融资租赁行业业务发展特征是什么？

现阶段，融资租赁行业的业务发展存在以下几个方面的特征：

1.行业集中度高，业务受单一行业发展影响较大

整体来看，金融租赁公司集中度最高的三大行业分别是交通运输 / 仓储和邮政业、 电力 / 热力 / 燃气及水的生产和供应业、水利 / 环境和公共设施管理业。

市场上可比的 31 家金融租赁公司中，前三大行业集中度总占比在 50% 以上，其 中，前三大行业集中度占比在 70% 以上的金融租赁公司有 20 家，金租公司业 务较为同质化，受单一行业发展影响较大。近两年受新冠疫情影响，交通运输 行业投放放缓，该板块资产质量承受下行压力；同时，随着监管叫停金租公司 构筑物业务，平台业务占比高、构筑物业务依赖较大的金租公司，后续面临业 务转型压力。

2.随着业务快速发展和专业化经营趋势，单一客户集中度逐步走高

《金融租赁公司管理办法》（银监会令 2014 年第 3 号）要求，金租公司需满足 单一客户融资集中度≤ 30%、单一集团客户融资集中度≤ 50%、单一客户关联 度≤ 30% 以及全部关联度≤ 50%，从可获取的最新数据来看，所有金租公司均 满足监管要求，但少数金租公司接近监管红线。

我们分析了市场上可比的 33 家金融租赁公司的单一客户融资集中度，其中，有 3 家金租公司的单一客户集中度达 25% 左右，9 家金租公司该指标高于 20%，接 近监管红线。 业务的快速发展和专业化经营的趋势，对金租公司的客户集中度风险管理能力提 出了更高要求。

3.资产负债率普遍较高，资产负债期限错配现象严重

融资租赁行业整体资产负债率较高，大部分金租企业的资产负债率均在 75% 以 上，随着金租业务扩张，负债规模也随之增大。

由于资金周转速度是行业内企业盈利的“生命线”，且考虑到项目的资金回收节 奏相对确定，账面留存大量资金的必要性不大。考虑到资金成本压力，租赁公司 短期资产回收款对短债覆盖倍数普遍不足，存在显著的资产负债期限错配问题， 即通过短借长投赚取息差，如若股东支持力度不足，可能存在流动性风险和再融 资压力。