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融资租赁行业专题研究：概况、发展历程、现状与展望。自 20 世纪 80 年代现代融资租赁引入我国以来，经过 40 年的 发展，融资租赁已经成为我国融资体系的重要组成部分，融资 租赁公司发行的证券也越来越多，成为投资者重要投资标的。 目前 A 股港股上市融资租赁公司超过 10 余家，另外还有多家 以融资租赁业务为主的多元金融公司，债券市场融资租赁公司 则更是融资大户。本文对融资租赁行业概况、发展历程、发展 现状以及未来展望进行分析，以飨相关领域投资者。

融资租赁行业与实体经济密切相关，且波动大于 实体经济，坏账率则持续低于其他信贷业务

融资租赁行业对于经济周期非常敏感。由于固定资产投资需求 对经济发展的敏感度较高，反应幅度也要大于 GDP 的波动幅 度，因此，受经济波动冲击时，融资租赁业交易额下降较快； 当经济复苏时，融资租赁业回升速度也相对较快。由于融资有 设备所有权作担保，出租人能够比较安全地收回投资并获利， 美国经验表明，融资租赁业务的坏账率低于其他信贷业务，并 在较长的时期内保持平稳。

融资租赁业是 21 世纪的朝阳产业, 从融资租赁渗 透率来看我国相比发达国家仍然有较大提升空间。

据《世界租赁年报》统计，从全球租赁交易额来看，2010 年至 2020 年总体保持平稳快速增长，2010 年租赁成交额 5,945 亿 美元，2020 年为 13,381 亿美元，年均复合增长率为 8.45%。 从融资租赁渗透率来看，主要发达市场渗透率达到较高水平。 其中美国、英国融资租赁渗透率均超过 20%。我国融资租赁业 经过十几年的快速发展（自 2007 年起驶入发展快车道），渗透 率有了很大提升，2020 年渗透率达到 9.4%。但相比发达国家 仍然有较大提升空间。 较快增长的中国经济，以制造业为主的产业结构，企业用工成 本不断上升的背景下经济结构转型和产业升级的需求，以及城 镇化继续推进等将共同为我国融资租赁业的发展构筑起良好的 外围需求环境。需要说明的是，参考英美经验，政府与公共部 门是融资租赁业务的重要需求方。