公募新发基金市场发展情况如何？

固定收益类品种受到市场逆势追捧，与投资者避险情绪持续处于高位有关。

1、1.4万亿！2022年新发基金规模创弱市高位

截至2022年12月16日，以投资组合计算（同一投资组合的不同份额合并计 算，以下同），2022年成功新发了1452只基金，合并发行规模共计14241.56亿 元。与历史情况相比，2022年新发基金市场以创弱市高位的表现收官： 2022年募集规模在历史弱市中表现最好：统计2001年以来的22年内，股票市 场年度收益录得为负的年份合计11年，刚好占一半时间，其中2022年募集规 模较弱市募集第二名的2018年度仍多募了5623.66亿元； 2022年新发基金数量排名历史第二，仅次于2021年;募集规模排名历史第 三，虽不及2020年与2021年募集大年，但较2019年仍多募了486.59亿元。

尽管市场行情不佳，但今年新发基金市场仍表现强劲、甚至创历史弱市新高有两方面原因构成：第一、基金管理人发行意愿强烈、积极布局产品线，在低位布局可以为投资者争取更多的安全垫，长期看中国经济增长和中国资本市场的发展趋势仍然非常明朗乐观，可以为投资者带来经济发展的红利；第二、投资者投资意识更广泛地认识并认可了基金投资、长期投资的价值和意义。通常来说，投资者在下行市场中往往很难愿意将资金投入资本市场，这样的行为源于对短期市场的预期，即对短期市场缺乏信心，只有真正认识到长期投资的价值和意义才能让投资者将更多的信任和资金流向公募基金。长期来看这种行为更容易给投资带来较好回报：当拉长时间期限来看，逢低买入总是更容易获得可观的收 益。

今年以来成立的发起式基金数量创下新高，从一定程度上也体现出基金管理 人发行意愿之强烈。发起式基金是指有基金管理人及其股东和高管、基金经理等作 为基金发起人，承诺认购一定份额并持有一定期限的基金。截至12月16日，今年已 成立612只发起式基金，较2021年增长了11.88%，创下历史新高。在今年弱市和震 荡市的环境下，通过发起式发行基金有利于激励基金管理人努力创造收益并增强 投资者信心。此外，相比于其他类型的基金，发起式基金的审批流程较快，发行难 度大大降低，可在一定程度上缓解发行压力。

此外，观察年内情况，具体表现为6月以前发行规模不佳、6月以后发行规模 有所小幅回暖，显然，基金发行情况也受国内疫情变化、海外全球经济和通胀、 地缘政治等众多不确定因素影响。具体来看，新发的1452只基金中，发行数量前三名的类型为：混合基金 （490只）、债券基金（470只）、指数基金（275只）；合并发行规模共计 14241.56亿元，募集规模前三名的类型为：债券基金（6822.46亿元）、指数基 金（4018.59亿元）、混合基金（2765.66亿元）。

2、固定收益类品种成为吸金主流

分产品类型来看，中国公募基金行业历史以来各个年份的基金发行，在数量 上均以混合基金、债券基金为主，18年以来指数基金开始崛起成为各年度发行数 量第三的基金类型。比较而言，2022年债券基金和FOF基金两类的发行数量上有 所增加；混合基金和指数基金发行数量有所下滑。在发行规模上，2022年债券基 金和指数基金上募集结果较好。

综合来看，全年固定收益类品种成为各基金管理人募资的主流，债券基金发 行数量占比明显提升，共发行470只；募集规模高达6822.46亿元，其中中长期纯 债基金贡献最大，数量占所有新发债券基金49.15%，发行规模占比78.97%。此 外，指数基金中的被动指数型债券基金亦获得了亮眼的表现（以同业存单指数基 金、政策性金融债ETF、中证1000ETF为主），共发行52只，募集规模达2698.82 亿元。以上两类固定收益类基金合计募集规模9521.28亿元，占全年总募集规模 的66.86%，成为本年度发行市场募资的主要来源。

固定收益类品种受到市场逆势追捧，与投资者避险情绪持续处于高位有关。以 债券基金为例：今年权益市场受内外扰动因素的影响较大，出于风险规避的需要， 债券基金受到了投资者们的积极关注。而今年 1-10 月由于利率的不断下调，债券基金的资本利得收入较为可观，从结果上看各类债券基金指数收益在今年 1-10 月 均录得为正。避险需求和赚钱效应推动投资者对债券基金的投资需求快速增长，基 金管理人年内也不断发行债券基金以满足市场需求，市场呈现供需两旺。中长期纯 债基金因久期范围较广、策略较多，配置性价比较高，在利率下行周期资本利得更 为突出，故受到市场更热烈的追捧。

3、指数类产品大规模发展

近年来，被动投资逐渐受到投资者的认可，新发产品指数化率不断提升。2022 年，全年共发行指数基金 275 只，合并发行总规模为 4018.59 亿元，也是本年度 募集规模第二大的基金类型，占全年总募集规模的 28.22%。主要受益于创新基金 同业存单指数基金（2087.36 亿元，占新发指数基金规模 51.94%）、政策性金融 债 ETF（563.75 亿元，占比 14.03%）以及中证 1000ETF（275.06 亿元，占比 6.84%） 的发行。三类创新基金的介绍可详阅本文第二章节。 实际上，从 2019 年起指数基金的发行数量就迎来指数式增长，指数化基金 数量和规模都得到快速的提升，推动中国资产管理市场指数化率持续提升。截至 2022 年 9 月底，指数基金规模合计 2.19 万亿，占非货市场规模 13.63%。根据 WIND 二级分类，近 4 年主要受益于被动指数基金以及被动指数债券基金的募集。

4、行业创新加快推进，加速行业发展

2022年公募基金行业主要在ETF基金的布局上百花齐放，丰富了可投资标 的，包括宽基指数ETF、各类细分子行业ETF、投资海外标的的ETF、投资证金 债的ETF。近年来ETF赛道早已十分拥挤，对于基金公司而言想要在ETF赛道中 杀出重围需要在创新性上多下功夫，才有可能实现弯道超车。除此以外，也有 资产类型的丰富、对去年创新基金的进一步细化、估值方法的创新以及FOF基 金对投资者投资方式上的约束均有所创新。本文就2022年基金产品创新进行分 类盘点。

5、基金助力个人养老正式起航

今年个人养老金实施办法正式落地部署，养老目标 FOF 基金成为2022年最受关注的产品之一。截至 2022 年 12 月 16 日今年增设的 Y 份额养老目标基金共 计129只，由40家基金管理人发行。目标日期型和目标风险型的数量分别为50只和79只：目标日期以 2035 年和 2040 年为主，而目标风险则以稳健型为主； 从中可以看出，首批 Y 份额养老目标基金的主要客户群体是将在 2035 年或 2040 年左右退休或风险偏好比较稳健的养老投资者。

个人养老金对我国居民而言，是一个相对较新的概念。我国投资者是缺乏 个人资金长期投资理念的，“为何要将资金投入个人养老金账户”是投资者会产 生的疑问。在这一背景下，我们可以将个人养老金理解为一个通过制度“被动” 让自己接受长期储蓄或投资的渠道，通过这一渠道，参加人可以投资各类能收益 较为稳健的资产品种，在长期复利的驱动下，实现长期资金的保值增值，从而优 化个人养老财富储备和累积，最终切实提升未来生活质量。当然，要我国居民真 正接受并践行长期投资和养老投资理念，我们还有很长的路要走，银行、公募基 金等金融机构需进行持续的投顾和投教，这一工作任重而道远。

6、券结基金小有突围

近三年通过券商交易结算模式成立的基金逐年有明显的增加，今年以来截至 12月16日，按初始代码进行统计已成立205只券商交易结算模式的基金，其中有 89只的管理人机构派系为券商系，发行较2021全年增长了33.99%；总合并发行规 模为1302.29亿元，受今年整体市场行情不佳影响募集，较2021全年下降了37.4%， 但较2020全年仍有36.23%的增长。尽管目前券结产品的市占率仍然非常低，但近 两年券商财富管理转型发展迅猛，促进了基金管理人参与券商结算模式的积极性。 与券商建立合作关系，可以激发券商分支机构的销售积极性，与券商利益捆绑也 有助于基金产品长期的保有量。

7、各类型基金发行规模第一及百亿规模产品榜单

截至 2022 年 12 月 16 日，2022 年各类型基金发行规模第一的产品中，债券 基金招商添安 1 年定开荣登榜首。7 类基金产品发行规模第一的产品大多为知名 基金经理管理的产品，可见基金经理的品牌影响力在扩大。

截至2022年12月16日，新发基金合并发行规模超过100亿元的基金仅有8只， 而同业存单指数基金占具7席。创新基金同业存单基金在弱市中大放光彩，全年 共成立36只，发行规模一半以上超过了50亿，其中更有7只超过了百亿。 今年以来权益市场受内外扰动因素的影响较大，出于风险规避的需要，波动 较小的资产受到了投资者们的强烈关注。同业存单指数基金跟踪的是中证同业存 单AAA指数，其具有整体信用等级高、成分主体高度分散的特征，因此，在保证较高收益的同时具有非常低的长期风险，广受市场欢迎。