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公募主动权益基金未来发展展望分析
- 提问时间：2025/03/11
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]结合前文的基金回顾和市场观察，对公募主动权益基金未来的发展做简要的展望。一、主动权益基金未来能否还有超额？1.主动权益基金跑输指数：投资偏好与资金流共同推动的短期现象。前文我们展示了主动权益基金相对指数存在跑输的情况，本节我们从以下两点认知跑输的主要原因：第一，公募主动权益基金的抱团行为与体量相对较大，导致部分公募重仓股的估值前期较高。公募权益基金在2019到2021年经历了行业的大发展，增量资金大部分涌入了以“茅指数”为代表的股票池中，即所谓的“公募抱团行为”。从当时的情景看，“茅指数”的公司大多是竞争力强的优质龙头白马...
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公募整体及一、二级行业配置情况如何？
- 提问时间：2024/11/01
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[1个回答]公用事业板块热度下降。1.公募整体配置情况增配港股，整体仓位上升2024Q3,A股总体表现为震荡行情，季度末受利好政策推动迅速修复，四类主动权益(普通股票型、偏股混合型、平衡混合型、灵活配置型)基金产品股票仓位上升，其中股票仓位为83.31%，环比上升0.94pct，A股仓位占比73.94%，环比上升0.19pct，港股及其他市场仓位占比9.36%，环比上升0.76pct。普通股票型基金产品股票仓位占比上升，由2024Q2的87.79%上升至88.75%，其中A股仓位占比环比上升0.03pct，港股仓位环比上升0.93pct。增配双创、减配主板分上市板看，剔除港股持仓后，四类主动权益基金主板、...
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公募FOF产品边际配置变化包括哪些？
- 提问时间：2024/08/19
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[1个回答]以新增配置基金观察公募FOF产品的边际配置变化，包括首次持有、再获加仓、已被减持、指数基金四个维度。 1.首次持有：177只基金被首次持有2024年Q2，有177只基金被公募FOF首次重仓持有，即在2024Q2之前重仓持有次数为0。其中中长期纯债型基金、短期纯债型基金、偏股混合型基金、被首次重仓持有规模较多，分别为7.47亿元、5.83、3.20亿元亿元。此外，QDII基金首次重仓持有规模总计0.66亿元。2024年Q2首次被持有超过2次的基金共计13只，华宝量化对冲D首次被重仓次数较多。富国增利A被重仓持有规模最大，为2.07亿元。2.再获加仓：增持大盘价值2024年Q2，有323...
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公募FOF基金发展现状及业绩表现如何？
- 提问时间：2024/08/19
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[1个回答]2季度仅偏债类FOF基金收益均值为正，与今年以来情况一致。一、公募FOF基金发展1.1公募FOF规模持续缩水，新发数量下降1.1.1公募FOF数量与一季度持平，规模持续缩水2季度，公募FOF基金数量与一季度持平，规模减少74.27亿元。截至2024年2季度末，公募FOF基金数量合计499只，总规模为1394.85亿元，与1季度数量相同，规模减少74.27亿元。公募FOF基金规模占非货基金规模比例为0.80%，较上季度下降0.10pct，自2022年1季度以来持续下降。1.1.2季度新发处于低位，持营规模持续为负2季度，公募FOF基金数量新发7只，其中有3只基金为发起式，新发规模合计17.55亿...
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公募强/弱相关行业表现及影响因素分析
- 提问时间：2024/06/03
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]不同资金环境下，公募强/弱相关行业表现差异明显。增量资金背景下，公募强相关行业表现相对较好。新成立基金份额指标可以较好地表征公募基金的增量信息，2018Q2至2020Q3新成立基金份额快速攀升，此时公募强相关行业表现明显跑赢弱相关行业，同时也好于阶段性相关行业，强弱相关度行业表现对比更为明显。2020Q4开始，伴随新成立基金份额的快速下行，强相关相对弱相关行业的优势也明显下降，但是此时阶段性相关行业表现受影响不大。基金发行增加时，公募强相关行业涨幅更高。将基金发行增加和减少的不同时间段进行划分，计算出不同类别行业的平均涨跌幅，也得到了和上文类似的结论。在公募基金发行增加的时期，公募强相关行业表...
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如何看待公募行为与行业表现的相关度？
- 提问时间：2024/06/03
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]公募持仓占行业流通市值比重是相关度的关键，持仓比例作为辅助。当公募基金加仓或者减仓一个行业的时候，这个行业会不会出现显著的跑赢或者跑输市场，这个问题很大程度上就体现了公募行为与行业表现的相关度大小。我们测算了公募对行业的实际增减仓和行业超额收益，更准确地表征公募行为与行业表现。公募的行业持仓数据公布频率为每个季度公布一次，但其各行业持仓市值的变动来源于两个方面，公募本身的加减仓行为和行业股价变动导致的持仓市值变动。因此，在研究公募调仓行为的过程中，测算公募对于行业实际的增减仓更有意义。我们通过每季度各行业股价涨跌幅与公募对各行业的持仓比例，计算出股价变动导致的各行业持仓比例变化并将其剔除，再对...
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公募FOF市场规模情况如何？
- 提问时间：2024/03/21
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]公募FOF市场数量不断攀升，规模持续收缩。公募FOF产品数量不断攀升，规模已连续六个季度出现下滑。截至2023年12月末，公募FOF共有486只（同一投资组合的不同份额合并计算，以下同），合计规模1554.73亿元，相比22年底数量上升32.4%，规模收缩19.2%。从2019年一季度至2022年二季度的规模发展来看，FOF规模同比增速显著高于全市场非货币基金同比增幅。但自2022年三季度以来，FOF规模同比增速快速下滑，明显低于全市场非货币基金同比增幅。同样的，可以看到，2019至2021年随着FOF基金的快速发展，公募FOF规模占市场非货币基金规模比例持续攀升，并于2022年一季度达到高点...
标签： FOF 公募 -
基础设施公募REITs发展历程、概念及特点有哪些？
- 提问时间：2024/03/14
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]近年来，相关监管部门、主管部委积极探索、加大力度推进我国公募REITs发展。2020年4月，国家发改委和中国证监会联合发布了《关于推进基础设施领域不动产投资信托（REITs）试点相关工作的通知》，明确了采用“公募基金+单一基础设施资产支持证券”的产品架构，优先支持基础设施补短板行业。此通知标志着境内基础设施领域公募REITs试点正式起步，对于盘活存量基础设施资产，扩大有效投资，强化资本市场服务实体经济功能，进一步丰富资本市场投融资工具等具有重要意义。2021年5月，首批9单公募基础设施REITs项目获得中国证监会、上海证券交易所及深圳证券交易所审核通过。2021年6月，...
标签： REITs 公募 基础设施 -
公募新发基金市场发展情况如何？
- 提问时间：2023/12/29
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]固定收益类品种受到市场逆势追捧，与投资者避险情绪持续处于高位有关。1、1.4万亿！2022年新发基金规模创弱市高位截至2022年12月16日，以投资组合计算（同一投资组合的不同份额合并计算，以下同），2022年成功新发了1452只基金，合并发行规模共计14241.56亿元。与历史情况相比，2022年新发基金市场以创弱市高位的表现收官：2022年募集规模在历史弱市中表现最好：统计2001年以来的22年内，股票市场年度收益录得为负的年份合计11年，刚好占一半时间，其中2022年募集规模较弱市募集第二名的2018年度仍多募了5623.66亿元；2022年新发基金数量排名历史第二，仅次于2021年;募...
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公募ESG基金管理人及基金经理概况及收益情况如何？
- 提问时间：2023/10/08
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]截至2023年6月30日，共有85家管理人布局实践型ESG基金。从布局实践型ESG基金的管理人数量分布来看，19家管理人仅布局主动投资基金，数量占比为22.35%；31家管理人仅布局被动投资基金，数量占比为36.47%；其中，有35家管理人在主动投资基金及被动投资基金均有布局，数量占比为41.18%。按照管理人维度对概念型ESG基金的数量和规模情况进行统计，如下所示。截至2023年6月30日，共有122家管理人布局概念型ESG基金，显著多于布局实践型ESG基金的管理人。从布局概念型ESG基金的管理人数量分布来看，目前暂无仅布局ESG概念主题基金的管理人；有86家管理人仅布局泛ESG概念主题基金...
标签： ESG 公募 基金管理 基金管理人 -
公募FOF业绩有何表现？
- 提问时间：2023/09/11
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]整体风险收益介于股债之间。1.今年以来公募FOF业绩不佳，部分产品回撤较大观察A股市场今年以来截至2022年10月31日的各类基金表现，我们以万得各类基金指数作为代表。可以看到，债券型基金指数好于股票型、混合型和FOF基金指数，FOF和混合型FOF基金指数净值位于债券型基金指数和混合型基金总指数之间，股票型基金总指数表现最差。具体来看各产品的收益和回撤情况，我们将所有公募FOF今年以来截至2022/10/31的回报和最大回撤数据进行算术平均得到下表。可以看到股票型FOF、偏股混合型FOF、平衡混合型FOF、偏债混合型FOF、债券型FOF的收益依次升高，最大回撤依次减小。比较而言，各类风险的FO...
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公募FOF发展规模如何？
- 提问时间：2023/09/11
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]公募FOF发展：5年时间77家基金公司成立了356只产品。1.公募FOF规模超2000亿元，养老型FOF数目较多但规模小于非养老型公募FOF作为个人养老金制度中的重要金融产品之一，自2017年A股市场首批公募FOF获批发行以来，截至2022年10月底，公募FOF数量为356只，管理总规模超过2000亿元。随着我们资本市场的进一步发展，市场效率的进一步提升，养老金制度的进一步完善，FOF作为一种可以有效配置和管理资产的投资方式开始进入大众视野，受到越来越多的关注。分类别来看，当前我国公募FOF中以目标日期和目标风险基金为代表的养老目标型FOF数量多于非养老型FOF。养老型FOF中，目标日期基金有...
标签： FOF 公募 -
什么是私募理财？与公募理财和另类投资有什么区别？
- 提问时间：2023/08/28
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]以下内容都是根据相关报告总结的，如果有兴趣了解更多相关的内容，请下载原报告阅读。1.私募理财的定义私募理财是指通过非公开方式向特定的投资者群体募集资金的理财方式。具体地，我国的私募理财产品，是以上述的非公开发行方式向合格客群募集资金，并投资于股票、股权、债券、期货、期权、基金份额等投资标的的理财产品。2.私募理财与公募理财的区别理财产品的募集方式分为公募和私募，二者在投资者、净值披露方式、投资限制、投资范围、信息披露方式、产品规模、收入来源、流动性等方面都有所区别。公募理财产品面向不特定的社会公众公开发行，公开发行的标准按照《中华人民共和国证券法》执行；私募理财产品则只面向合格投资者，通过非公...
标签： 理财 私募 公募 -
PPP项目发行基础设施公募REITs的关注点有哪些？
- 提问时间：2023/02/09
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- 提问者：匿名用户
[1个回答]我来简单介绍一下PPP项目发行基础设施公募REITs的关注点。1.社会资本(原始权益人)战略配售比例基础设施公募REITs实质是项目底层权利向投资人的转让，项目公司股权转让后，底层的PPP相关协议仍然存续，PPP的政府合作方对于前期PPP阶段通过招投标方式选中的社会资本通过REITs退出PPP往往具有强烈的风险厌恶，PPP项目为长期运营项目，项目运营质量严重依赖社会资本的运营能力，现阶段的基金管理人尚不具备全面管理项目的能力，因此一般会要求社会资本继续持有基金51%以上的公募REITs份额，穿透后将社会资本继续留在项目中以确保PPP项目的运营质量。基于上述考虑，958号文要求PPP（含特许经营...
标签： PPP 公募 REITs 基础设施 -
2022年公募REITs政策发展趋势是什么？
- 提问时间：2023/02/09
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- 提问者：匿名用户
[2个回答]我将从以下两个方面来对2022年公募REITs政策发展趋势进行归纳总结。1、国家层面宏观政策（1）盘活存量相关政策经过多年投资建设，我国在基础设施等领域形成了一大批存量资产，为推动经济社会发展提供了重要支撑。有效盘活存量资产，形成存量资产和新增投资的良性循环，对于提升基础设施运营管理水平、拓宽社会投资渠道、合理扩大有效投资以及降低政府债务风险、降低企业负债水平等具有重要意义。基础设施公募REITs作为盘活存量资产的重要工具，在盘活存量的相关政策中多次被提及。2022年，国务院办公厅、国家发改委、沪深交易所陆续发布一系列盘活存量资产相关政策，《关于进一步盘活存量资产扩大有效投资的意见》国办发〔2...
标签： REITs 公募
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