通裕重工发展策略是什么？

积极扩产抢抓海风机遇，持续研发投入打造技术优势。

1.扩产降本，抢抓海风机遇

公司各锻件产能具有一定相通性，对下游行业需求波动的弹性较大。 2020 年风电抢装潮阶段，公司作为机械制造领域综合性研发制造平台， 以其他锻件产能优先保障风电产能；2021 年抢装潮退坡影响，公司将部 分风电主轴产能用于生产其他锻件产品，有效应对下游各行业需求的波 动性。

发行 14.8亿可转债，进一步扩充公司产能，抢抓海风机遇。根据公司公 告，大型海上风电产品项目预计 2023 年 6 月底投产，达产后预计可生 产定子类及转子类产品各 300 套，铸件加工产品 270 套；高端装备核心 部件项目将提升风电主轴产品生产效率、降低原材料消耗，同时其他锻 件年产能将新增 10 万吨。我们认为 2023 年我国风电装机量有望较大幅 度增长，特别是海上风电装机有望同比高增，公司新产能提前布局海上 风电，抢抓海上风电部件、铸造主轴等优质批量订单，有望为公司业绩 提供增长支持。

原材料成本占比较高，价格走低利好公司毛利率提升。公司产品主要 原料钢锭由全资子公司宝泰机械负责生产，因此公司对上游的采购主 要包括生产钢锭的原材料及能源两大类。其中能源主要为电力及天然 气，原材料主要是生铁、废钢及钼铁、高铬、低铬、锰铁等合金辅 料。原材料在成本结构中超过 60%，占比较高。2022 年以来伴随主要 生铁、废钢等主要原材料价格的走低，公司盈利能力有望提升。打通上游产锻件坯料，有效控制成本。布局原材料生产是大型设备厂商 提升竞争力的重要路径，公司 2009 年成立全资子公司宝泰机械，从事大 型锻件坯料的制备，通过电弧炉、精炼炉等把废钢、合金等原材料冶炼 成钢锭，满足公司锻件订单生产同时对外销售，从而降低原材料价格波 动对公司毛利率的影响，有效控制公司成本。

2.持续加强技术研发，打造技术领先

目前我国大型铸锻件行业面临着两大矛盾：1）由于低端产能重复投入， 传统市场过于饱和，低端产品严重供大于求，市场竞争异常激烈；2）对 大量形状复杂、技术含量高、材料性能要求高的高端大型铸锻件尚未形 成产能或还未研发成功，在高端产品方面形成了长期依靠国外供应的局 面，已经成为制约我国装制造业发展的瓶颈。 公司技术实力国内领先。公司是国内少数几家大型综合性制造平台的企 业之一，形成了大型锻件坯料制备、锻造、热处理、机加工等于一体的 完整产业链。同时，公司是国家级高新技术企业，拥有国家认定企业技 术中心、山东省工程技术研究中心、山东省工程实验室、山东省工业设 计中心、山东省大型风电主轴工程实验室等。

保持高研发投入，引领技术创新。公司长期从事大型铸锻件及结构件的 研发、制造及销售，在生产经营的过程中开展了大量的自主创新工作。 2022 年公司研发投入 1.53 亿元，热工艺中心完成 20 余项产品研发和工 艺优化，机械研究所完成各类机加工设备升级改造 68 台（套），创新能 力和创新水平不断提升。

2022年公司新产品亮眼，获多项荣誉。在雄厚的技术研发实力以及设备 加工优势加持下，公司 2022 年实现全球首支 9MW 风电锻造主轴和全球 最大直径 3 米球墨铸铁管管模下线。2022 年，公司及子公司海杰冶金分 别通过高新技术企业的重新认定，7 万吨重型模锻压机项目被山东省政 府列入 2022 年重大项目；高放热室数控吊车入选山东省工信厅首台套 重大技术装备；风电铸件产品被评为山东省优质品牌。

3.国内外客户合作关系稳定，国企珠海港集团入股赋能

公司客户遍布海内外，合作关系稳定。历经二十多年的拼搏与创新发展， 公司与国内外近千家企业保持着长期稳定的合作关系，产品销往国内二 十多个省市自治区，还远销至欧洲、美洲、中东、东南亚等区域的 30 多 个国家和地区。与国际知名企业 GE 能源、西门子、维斯塔斯、恩德、 印度苏斯兰、印度 TD 电力、日立、安德里茨、阿尔斯通等有着良好的 合作关系:与国内知名企业上海电气、东方电气、哈电集团、中船重工、 新兴铸管、圣戈班铸管、国电联合动力、大连华锐、南高齿、重齿等建 立长期合作关系。

国企珠海港集团入股，兄弟公司相互赋能。珠海港集团是珠海市属大型 国有独资企业。2020 年以来，珠海港集团分别收购了通裕重工、天能重 工和秀强股份三家新能源领域上市公司，构建了新能源主业，其主要目 的是打造华南国际枢纽大港和全国一流的新能源产业集群。公司作为珠 海港集团新能源板块重要组成部分，集团为公司持续赋能，协同兄弟公 司在风电领域、新能源领域持续拓展，在拓展下游客户、获取招标订单 时更具优势。在国有控股后，公司的银行成本可以保持基准利率一下， 优化债务结构，从而实现降本增效。