斯莱克的经营亮点体现在哪？

国内唯一拥有DWI技术的易拉罐/盖设备企业。

1.独有的金属精密成型技术(DWI)统治国内易拉罐设备市场多年

国内首家自主研发生产的易拉罐、盖设备企业，市占率第一。公司是国内专业提供 高速易拉罐、盖制造设备的生产商。①市占率方面，公司自成立以来，凭借技术和 价格比较优势，国内市场占有率提升至 60%，稳居国内第一。②竞争对手方面：公 司的竞争对手主要为美国的 STOLLE 和 DRT 公司，公司的设备数据性能指标与国 际竞争对手没有差距，在某些方面还略高于竞争对手；波尔、皇冠等厂商在公司成 立前购买的 STOLLE 或 DRT 设备生产；但目前国内除有个别厂家可生产低速易拉 盖生产设备外，尚无在技术水平、产品性能上与公司接近的竞争对手；

③下游客户 方面，公司设备的主要购买方包括中粮包装、广东柏华、太仓兴达、福建鼎立、浙 江明旺等，下游饮料品牌如可口可乐、百事可乐、加多宝、娃哈哈八宝粥、银鹭八 宝粥、旺仔牛奶、椰树椰汁等大部分由公司的设备生产；客户在购买设备后需要设 备供应商在长达十几年的设备生命周期中提供售后服务，因此客户具备高粘性。

公司深耕易拉罐、盖设备行业十几年，核心技术水平处于国际前列。公司已掌握制 备高度机电一体化的精密高速设备的关键技术，包括机械设计、自动控制系统设计、 模具和主要部件组装等。基于公司多年的经营经验和充分的市场调研，部分通用核 心组部件具备备货生产能力，可提升产品交付效率，敏捷应对下游客户较为急迫的 设备需求。

2.易拉罐/盖设备在手订单高增长，强成本优势助力国产替代

销量逐年增长，产能满负荷运转。①产销量方面，2021 年公司易拉盖、罐高速生产 设备及系统改造销量（套）分别为 146 套、90 套，同比分别增加 35.2%、104.5%， 公司采用以销定产模式，产销率一直保持 100%。2022 年 Q1 易拉盖、罐高速生产设 备及系统改造销量（套）分别为 13 套、17 套，主因交货周期集中于下半年，客户 Q1 收入确认较少。公司产品系大额固定资产投资支出，客户一般在年底做预算，次 年初下订单，公司根据订单安排生产，生产周期为 6-12 个月，在客户验收后一次性 收入确认。②产能利用率方面，2022 年 Q1，公司易拉盖、罐产能利用率分别为 130.8%、 125.7%，均处于满负荷运转状态。

强成本优势助力国产替代，并逐渐走出国门。在公司成立之前，中国的易拉盖、易 拉罐生产设备一直依赖进口。与美国同行相比，公司在国内生产易拉盖设备具有显 著的成本优势，由于易拉盖高速生产设备的生产过程具有劳动密集型和技术密集型 的特征，人力成本在总成本中所占比重较大，而国内人力成本低于国外同行，加上 国内部分原材料成本也较低，公司作为国内高速易拉盖组合盖生产设备的供应商， 产品在技术水平上已经基本和国外同行相当甚至在部分指标或性能超过同行，而价 格上与国外同行相比较低，成套设备价格一般低于国外同行 20%—40%，零备件价 格较国外同类产品低 50%左右，具有很高的性价比优势， 凭借高质量、相对优惠的 价格，公司产品已销往泰国、波兰、马来西亚、韩国、哥斯达黎加等国家，打破了 国际高速制盖设备市场没有中国产品的竞争格局。

非标准件决定设备定制化生产，独立研发赋予产品高附加值属性。①定制化特点， 目前市场上易拉罐制品种类较多，不同制品种类对于生产设备要求不同，特别是模具系统差异明显。此外，即使是同一类型的易拉罐制品，由于下游食品饮料生产企 业的包装需求的不同以及用于不同品牌产品的易拉罐直径大小、拉环形状、刻线处 理方式、开启方式上存在明显差别，决定了易拉罐生产设备大多需要定制化生产。 ②定价模式，公司产品定价主要采用竞争导向方式，在参照竞争对手定价及过去产 品市场价格基础上，附加一定程度的行业合理利润，最终通过合同谈判或投标确定 产品的最终价格。定制化的研发设计服务为公司产品创造了较高价值，保证了公司 产品的毛利率高于一般制造业企业。

3.新建产能进一步夯实公司壁垒，巩固传统业务市场地位

积极布局瓶罐生产装备，提升全面服务能力，进一步巩固市场地位。为顺应下游制 罐企业的需求，公司积极在瓶罐生产装备方面布局，及时把握下游市场个性化与定 制化的发展趋势，提升全面满足客户需求的能力，进一步巩固市场地位，保持竞争 优势。公司易拉罐、盖业务发展主要聚焦在以下几个方面： 铝瓶生产设备：铝瓶包装罐，高附加值发展方向。在传统的易拉罐包装以 外，铝瓶作为一种相对高端的金属包装罐，也越来越受到消费者的青睐， 目前在全球范围内，具备食品包装用高速自动化成套设备制造能力的企业 较少，公司通过募投项目积极布局，已走在行业前列；

数码印罐：公司已经通过在数码印罐方面的布局，助力智能制造与文化创 意产业的双向赋能，借助数码印刷赋予传统产业如农业、食品行业更多的 文化价值，通过产业融合发展达到促进消费升级、产业升级的目的； 产线智能化：借鉴工业 4.0 理念，实现产品升级，5G 技术实现生产线远程 控制、调试和维护，降低人工成本。

4.“限塑令”背景下，国内易拉罐市场稳定增长

下游软饮行业处于稳定增长期，年均 CAGR 达 5.9%。公司下游为易拉罐的生产企 业以及食品企业下属金属包装企业, 其中食品饮料行业， 尤其是软饮料行业与啤酒 行业，是金属包装行业最大的下游消费市场，根据国家统计局数据，2014-2019 年中 国软饮市场规模 CAGR5.9%，我们预计 2024 年市场规模有望达 132.23 百亿元，下 游市场的持续稳定增长，对金属包装材料及上游包装专用设备制造业的市场需求有 直接的拉动作用。

“限塑令”背景下，金属制易拉罐是塑料包装物的必要替代品。塑料包装物的使用 成本越来越高，易拉罐等金属包装物由于具备可以同级循环再生、环境友好等特性， 是塑料包装物较好的替代品，未来需求量进一步增长；此外，疫情改变了国内外很 多人的饮食习惯，这对易拉罐的产品的需求刺激是长远的，预计在未来几年整个易 拉罐市场都会为了满足终端市场需求的持续增长，而处于快速扩充产能的阶段，对 易拉罐、盖生产设备新增和改扩建的需求也会增加。

两片罐市场规模逐步增加，保障公司利润。受益于下游食品饮料行业，未来几年金 属包装行业将迎稳步增长。根据中国包装联合会金属容器委员会的预计，到 2022 年， 我国食品饮料金属包装行业将实现 1190 亿只的总产量，其中两片罐将实现 560 亿 只的产量，逐渐替代三片罐。同时作为配套产品的易拉盖，预计到 2022 年其产量将 达到 1100 亿只。公司作为两片罐易拉罐、盖设备制造商有望保持稳定增长。