英方软件发展历史、股权结构、主营产品及营收分析

数据时代卖水人，软件产品收入带动营收高速增长。

1、中国数据复制灾备领域龙头，股权结构稳定

中国数据复制灾备领域第一股，数据时代卖水人：英方软件 2011 年在上海市黄浦区成 立，是专注于数据复制的基础软件企业，主要提供标准化的数据复制软件产品，软硬 件一体机及相关的服务。公司是国内市场少数同时掌握动态文件字节级、数据库语义 级和卷层块级数据复制技术的高新技术企业之一。根据 IDC 中国灾备软件产品市场调 查，公司在中国本土专注于灾备及数据管理的技术厂商中居于首位，并且是完全自主 可控的厂商。

2023 年公司成功登陆上交所科创板,成为国内数据复制灾备领域内的第一家上市公司。 现阶段，公司产品已广泛应用到金融、政府等一系列领域，同时也在信创政策大力加 持之下，得到了国家公安部、金融办、保密局、工信部等相关国家部门的安全认可。 公司数据备份与恢复系统解决方案入选 2021 年上海市优秀信创解决方案名单之中; 数 据流复制管理软件进入 2022 年度第二批上海市创新产品推荐目录; 公司技术中心入围 2022 年上半年第 28 批上海市认定企业技术中心。

股权结构稳定，子公司各司其职：公司实际控制人胡军擎先生直接持有公司 39.09%股 份，整体股权结构稳定，有一个持股平台（上海爱兔），四个战略投资基金，分别是 亿达、海通开元、紫光云坤、好望角。公司经过 15 年股改，16、17 年进入新三板， 整体在决策方面基本上按照市公司标准，决策体系健全，在财务管理、销售管理、技 术管理方面走在国内软件相关领域企业的前端。截至 2022 年 9 月 30 日，公司共拥有 1家全资子公司，21 家分公司，无参股公司，公司香港子公司主要用于开展境外销售工 作，北京及杭州分公司主要用于从事相关产品的研发和销售工作，而浦江、深圳、长 沙、南京和成都分公司主要用于相关产品的销售工作。

2、软件产品应用领域持续扩大，占收入比重上升

以数据复制为本，持续扩增产品应用领域：公司产品主要为数据复制相关软件、软硬 件一体机及软件相关服务。依托自主研发的三大核心底层复制技术及其他信息化技术， 构造了“容灾+备份+云灾备+大数据”四大数据复制产品系列。 容灾：在本地或异地，建立两套或多套功能相同的业务系统，互相之间可以进行健康 状态监视和功能切换，当主生产系统非计划性停止工作时，整个应用系统可以切换到 备用业务系统继续正常工作。公司的容灾产品能够在保证数据一致性的同时做到业务 快速接管，数据复制实时性高、恢复时间短。

备份：对源数据形成一份同样的拷贝，存放至其它设备中，备份数据的可用性依赖于 数据复制的完整性和一致性。公司的备份产品在传统定时备份软件的基础上，增加了 跨平台恢复、快速拉起、容灾演练自动化等新功能，提升了产品的附加值。 云灾备：针对公有云、私有云、混合云下的数据交互而开发整合的产品系列。公司的 云灾备产品可以突破云服务部署场地(公有云/私有云/混合云)或云服务供应商(同构云 /异构云)的限制，满足用户按需付费、高性价比、高可靠、个性化的云灾备需求。 大数据：结构化数据是企业的核心数据，公司的大数据产品系列主要面向结构化大数 据的收集、清洗、转换、分发等环节，为数据仿真、分析、决策、风控等场景提供实 时、安全、可靠的数据。

公司相关产品也推广到了智能灾备管理、数据流管理等更多应用领域，帮助各类用户 打破数据孤岛，实现数据互联互通，将数据价值最大化，为数字经济的发展保驾护航。1） 软件产品：公司软件产品主要面向灾备和大数据两大应用场景。其中灾备场景包含容 灾、备份、云灾备三大产品系列。不同产品可通过统一数据管理平台 i2UP 进行统一管 理和调用，该平台通常会随软件产品一并交付给客户，不单独售卖。公司 2018 年至 2021 年软件产品收入分别为 0.30 亿、0.58 亿、0.86 亿、1.02 亿，四年复合增速达 51.23%，2021 年软件产品收入占公司总营收比重达 63.95%，其中，容灾备份产品占软 件产品收入 71.12％，而大数据产品的占比则为 28.88%。

2） 软硬件一体机产品：软硬件一体机产品是公司针对客户软硬件一体化的需求，将软件 嵌入到存储服务器硬件后形成的产品，可直接作为目标端存储数据，方便用户快速构 建灾备系统。公司负责一体机产品的整体设计和选型，根据市场调查提前确定硬件的 标准配置，预先对包括操作系统在内的各类内嵌软件做出调整、优化及设置，再交由 硬件供应商进行生产，最终形成具有公司 Logo 的机架式服务器。公司 2018 年至 2021 年软硬件一体机产品收入分别为 0.24 亿、0.34 亿、0.30 亿、0.32 亿，四年复合增速 为 10.13%，2021 年占公司营收比重为 20.12%。

3） 软件相关服务：公司软件相关服务包括迁移服务、软件维保服务和其他技术服务。迁 移服务指基于公司的 i2Move 等软件产品，为用户提供服务器数据整体迁移的服务; 软 件维保服务指在质保期外，公司提供有偿软件维保服务，主要包括电话或网络远程支 持、软件升级、定期巡检、容灾演练等; 其他技术服务指对部分实施环境较为复杂的 项目，公司提供有偿技术服务，主要包括咨询、规划、定制开发、产品培训、安装实 施等。公司 2018 年至 2021 年软件相关服务收入分别为 0.10 亿、0.04 亿、0.07 亿、 0.15 亿，四年 CAGR 为 14.56%，2021 年占公司营收比重为 9.16%。

3、营收高速增长，软件开发占比提升带动毛利率上涨

营收稳步增长，归母净利润持续攀升：据公司 2022 年业绩快报计算，近年来公司营 收稳定增长，由 2018 年 0.64 亿元增长至 2022 年 1.97 亿元，2022 年营收同比增长 23.2%，复合增长率达 32.7%; 公司归母净利润扭亏为盈，由 2018 年的 -0.09 亿元增长 至 2022 年的 0.37 亿元。

毛利率稳定提高，软件业务毛利率最高：2018-2021 年公司主营业务毛利率始终稳定维 持在 70%以上，近年毛利率随软件业务的比重增加，毛利率亦稳定上升态势，2021 年 公司毛利率为 85.6%。从公司各项业务看，软件产品拥有最高的毛利率，近年来维持 在 95%以上，同时软件销售收入毛利率大幅提升，从 2018 年; 37.7%提升到 2021 年89.7%。 软硬件一体机业务毛利率稳定，2021 年毛利率为 65.7%，预期公司能继续保 持;其他业务毛利率则略有波动，但均保持在 50%以上，2021年达到 72%，相比于 2020 年共增长了 11.5 个百分点。

深植软件业务创新，不断开拓市场，研发费用与销售费用稳步上升：近年来，公司在 稳步优化其公司内部的运营效率的同时，持续对软件业务进行创新拓展，研发费用占 公司所有费用结构中最大的比重，研发费用率整体呈现一个稳定上涨的态势，2021 年 研发费用率为 35%，较 2020 年增加 3 个百分点，2021 年公司实际投入研发的金额突 破 0.5 亿元，整体呈现上升趋势。公司持续加大开拓市场的力道，销售费用率整体呈 现一个稳定上涨的态势，2021 年销售费用达到 0.47 亿元，相较于 2020 年增加近 0.15 亿元。