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英方软件（688435）研究报告：数据复制软件龙头，大数据时代卖水人。英方软件是中国数据复制灾备领域第一股，根据 IDC 中国灾备软件产品市场调 查，公司在中国本土专注于灾备及数据管理的技术厂商中居于首位。公司在多项 技术上已经实现完全自主可控，在产品上也得到了国家公安部、金融办、保密 局、工信部等相关国家部门的安全认可，进入上海市优秀信创解决方案名单和创 新产品推荐目录。公司股权结构稳定，以数据复制为本，构造了“容灾+备份+云 灾备+大数据”四大数据复制产品系列，目前也持续扩增产品的应用领域。

据公司业绩快报，2022 年实现营收 1.97 亿元，同比增长 23.2%，2018-2022 年 CAGR 达 32.7%; 归母净利润在 2018 年后扭亏为盈，2022 年公司归母净利润为 0.37 亿元。近年来，公司软件产品收入比重持续上升，2021 年占公司总营收比 重达 63.95%，带动毛利率的提升，其中，容灾备份产品占软件产品收入 71.12％，大数据产品占比为 28.88%。

信创政策和行业趋势合力拉抬数据复制软件市场需求

79 号文件推动八大重点行业信创，政策点名的 2+8+N 行业 2021 年整体国产渗透 率仅在 10%左右，距离 2027 年前 100%全替代的目标仍有一段距离; 其次，国务 院发布《关于数字经济发展情况的报告》，将以“数据二十条”为纲领构建 “1+N”数据基础制度体系，进一步完善数据产权界定、数据市场体系建设等制 度。

数据复制软件经典的应用场景为灾备，包括备份和容灾。备份数据的可用性依赖 于数据复制的完整性和一致性，而数据复制软件是实现应用级容灾的重要工具。 2021 年我国数据灾备市场已达到 332.9 亿，预计 2025 年国内市场规模将超过 500 亿，21-25 年 CAGR 为 11.7%。

数据复制软件是大数据行业运行的基础，是大数据采集的基础工具，2020 年中 国大数据行业市场规模为 6388 亿元，同比增长 18.6%，预计 2023 年市场规模将 突破 10000 亿大关。 数据复制软件作为数据灾备领域和大数据领域的核心实现工具，将在政策及行业 趋势共同驱动下迎来前所未有的发展机会。