英方软件（688435）研究报告：国产数据复制软件龙头企业.pdf

英方软件（688435）研究报告：国产数据复制软件龙头企业。行业：数字经济催生海量复制需求，国产替代带来海量商业机会。数据 复制软件主要应用于灾备和大数据领域，从驱动看：1）数字经济的规模 发展汇聚海量数据，数据复制软件作为数据采集的基础工具，应用需求 持续增长；2）我国高等级灾备系统国产替换需求迫切，以英方软件为代 表的头部国产数据复制软件企业或迎来新机。从空间看：数据复制市场 仍在发展初期，据 IDC 数据，1）我国灾备领域市场规模 2026 年将达到 12.2 亿美元；2）我国大数据整体规模 2024 年将破 200 亿美元，数据复 制软件市场规模也将快速增长。

公司：国产数据复制软件龙头企业。公司主要提供数据复制软件、软硬 件一体机及软件相关服务，产品涵盖容灾、备份、云灾备、大数据多细 分领域。据 IDC 数据，2021 年公司以 10.2%的市占率位居我国数据复制 与保护纯软件市场第三，国产数据复制纯软件市场第一。

优势：技术稳固领先地位，性能驱动领域拓展。1）技术：公司是国内 市场少数同时掌握动态文件字节级、数据库语义级和卷层块级三大核心 数据复制技术的企业之一，在业内形成较高技术壁垒。2）性能：公司主 要产品在部分功能和性能上比肩全球行业主流水平，在灾备等级要求最 高的金融和医疗领域建立了较强的竞争优势并形成规模收入，有望借助 标杆项目驱动多领域拓展，3）趋势：乘风云计算，全球 DRaaS 预计到 2025 年达到 146 亿美元，我国云计算快速发展，为云灾备提供良好环境。 公司云灾备产品齐全，并得到市场有效验证，未来有望成为公司新增长 点。4）募投：募集资金净额 7.32 亿元，持续投入数据复制软件相关研 发，巩固核心优势。