新奥股份股权结构及经营状况如何？

天然气全产业链龙头，两次重组打造全场景生态运营商。

1、资产重组贯通天然气全产业链，巩固天然气主业地位

新奥股份于 1994 年在 A 股上市，原名“威远生化”；2004 年新奥集团收购威远生化 44.09% 的股权，随后通过一系列收购进军煤炭、能源化工、技术工程领域；2014 年公司开启战略 转型，正式进军以 LNG为核心的清洁能源业务；2019年公司出售子公司威远生化，剥离农 药、兽药业务；2020 年公司收购港股公司新奥能源 32.8%的股份并获得控股权，2022 年收 购舟山 LNG 接收站 90%的股权，通过两次资产重组，公司转型成为中国最大的民营天然气 产业智能生态运营商之一，主要业务覆盖天然气全产业链，包括天然气直销、零售和批发、 综合能源销售及服务、工程施工与安装和能源生产，也着力于氢能、储能相关技术研究和 业务拓展。

实控人王玉锁合计控制公司 72.33%的股份。截至 2022 年年报，新奥股份总股本为 30.99 亿 股，控股股东新奥国际（ENN GROUP INTERNATIONAL INVESTMENT LIMITED）持有 公司 44.23%的股份；公司实控人为王玉锁，其及一致行动人通过新奥国际、新奥控股、河 北威远集团、廊坊合源投资及新奥科技合计控制公司 72.33%的股份。

持续推进数智化战略转型，新奥能源的定位由城燃运营商升级为数智城市服务商。展望未 来，公司有三大重点发展方向：一是继续推进清洁能源全场景布局，加速需求、资源和设 施聚合，以产业互联网为支撑，沉淀最佳实践，打造更多智能产品，推进天然气产业智能 生态运营商战略；二是加快业务升级，以天然气销售为切入点，提升智家（家庭品质生活）， 加力智企（企业能、碳、安管理），升级智基（数智运营城市基础设施），推动“家庭品质 生活和企业安能碳管理的数智城市服务商”战略落地；三是强化风险控制，构建覆盖全业 务、全品类和全生命周期的风控体系。其中，作为新奥股份的重要子公司，新奥能源将升 级为新奥智城，作为家庭品质生活和企业能、碳、安管理的数智城市服务商，着力推进公 司的数智化战略转型。

2、公司核心利润稳步提升，充足现金流保障经营稳健

2020 年港股新奥能源并表后，公司业绩迈入新台阶，核心利润稳步增长。2020-2021 年公 司分别实现营业收入880.99亿元、1160.31亿元 （同比+31.7%），分别实现归母净利润21.07 亿元、41.02 亿元（同比+94.67%），分别实现核心利润 22.21 亿元、35.72 亿元（同比 +60.82%）；2022年，在上游气源成本大幅上升、国内天然气消费量近 20年首次下滑的背景 下，公司依然实现营收、净利润以及核心利润的高增长，2022年公司实现营业收入 1541.69 亿元（同比+33.0%），实现归母净利润 58.44 亿元（同比+26.17%），实现核心利润 60.67 亿 元（同比+69.8%）。

充足的现金流为公司稳健经营提供保障，支撑其业务规模不断扩张。2020 年港股新奥能源 的并表为公司带来充足的现金流，并实现现金流的逐年增长。2020-2022年公司净经营活动 现金流分别为124.48亿元、135.10亿元（同比+8.5%）、150.06亿元（同比+11.1%）。

2022 年公司天然气销售业务的营收占比为 78.0%（其中零售占 45.4%，批发占 21.9%，直销 占 10.6%），毛利占比为 56.8%（其中零售占 32.0%，批发占 11.5%，直销占 13.3%）；工程 建造及安装业务的营收占比为 5.5%，毛利占比为 15.0%；综合能源业务的营收占比为 7.8%， 毛利占比为 7.1%；增值及数智化业务营收占比为 2.3%，毛利占比为 9.4%；能源生产业务 的营收占比为 5.5%，毛利占比为 9.1%。 公司直销气业务的盈利占比稳步提升，舟山接收站的注入有望进一步提升公司直接经营业 务的盈利占比。2022 年公司直销气业务营收占比 10.6%，较 2020 年提升 5.6 pct；2022 年公 司基础设施运营1（主要为舟山接收站对外服务部分）业务营收 2.27 亿元（占比 0.1 %），毛 利 1.29 亿元（占比 0.6%）。随着公司直销气业务的拓展以及舟山接收站处理量的提升，未 来公司直接经营业务的利润占比有望持续提升。