茂莱光学发展历程、股权架构及财务分析

精密光学综合解决方案提供商。

1.公司简介：纵向深耕光学领域、横向拓宽应用空间

公司成立于1999年，2023年于科创板上市。公司主要专注于精密光学产品的相关业 务。公司成立初期以定制类光学器件的工艺研发和生产为主，随着公司研发设计实 力不断提升、核心生产工艺不断精进，公司主要产品扩大到光学器件和光学镜头， 并开始涉足光学模组业务，在2011年以后，公司进一步拓展光学系统业务（包括光 学模组及设备），形成了光学器件、光学镜头和光学系统三大业务板块。 应用领域持续拓展：公司成立之初主要涉及工业测量、生命科学等领域，在核心技 术不断突破积累下，将应用领域拓展至航天、半导体、生物识别等诸多领域，并在 2018年起开始布局自动驾驶、AR/VR等新兴科技领域，进一步打开公司成长空间。

公司股权架构稳定，范一、范浩兄弟为公司共同实际控制人。截至2023年2月1日， 茂莱投资为公司控股股东，持有79.29%股份，范一、范浩兄弟直接持有公司 9.09% 的股份，通过茂莱投资间接持有公司55.51%的股份，范一、范浩兄弟合计持有公司 64.60%的股份，为公司共同实际控制人，且范浩担任公司董事长、范一担任公司董 事和总经理。

核心技术团队背景出众、长期深耕行业。公司核心技术人员均毕业于海内外名校， 且长期在相关领域深耕，有着丰富的一线厂商、科研院所的工作经验。公司总工程 师宋治平2001年加入公司并任职至今，2014年至今任江苏省光学学会镀膜专业委员 会副主任；公司首席技术官周威曾前后就职于RUDOLPH TECHNOLOGIES Inc、微 软、华为等知名公司，于2018年加入公司。

2.财务分析：营业收入稳步增长，持续研发投入筑竞争壁垒

营收稳步增长，结构稳定。公司2022年实现营收4.39亿元，同比增长32.36%，受益 于下游半导体检测、生命科学等领域需求不断增长，公司营收稳步提升，2018-2022 年营业收入CAGR为24.30%。2022H1，光学器件营收占比50.88%，光学镜头营收 占比20.32%，光学系统营收占比27.03%，服务营收占比1.77%，整体结构稳定。

净利润稳健增长，毛利率/净利率有所下滑。公司2022年实现归母净利润0.59亿元， 同比增长25.07%，2018-2022公司归母净利润CAGR为17.79%，呈现稳健增长趋势。 公司2022年毛利率、净利率分别为50.70%、13.45%，同比下滑2.17pct、0.79pct， 公司毛利率的下滑主要和公司高毛利产品出货占比变化有关，进而影响净利率表现。

持续研发投入筑竞争壁垒。2022年，公司研发投入0.54亿元，同比增长19.69%，占 营收比12.40%，2018-2022年期间研发费用CAGR为32.52%，在不断研发投入之下， 公司优化构建研发团队，持续积累核心技术。截至2022年6月30日，公司共有技术研 发人员172人，占公司员工总数的20.07%，其中博士6人、硕士29人，公司及子公司 拥有总计125项境内外授权专利，未来随着相关专利成果有望进一步转化应用，为公 司发展提供支撑。