中国能建发展历程、股权结构及业绩分析

发展五十余年，吸收葛洲坝 A 股上市。

1、 投身水利建设五十载，吸收合并葛洲坝集团

公司重要子公司葛洲坝集团前身三三零工程指挥部组建于 1970 年，承建葛洲坝 水利枢纽工程。葛洲坝水利枢纽工程完工后，投身长江三峡水利枢纽工程，并于 1997 年成立葛洲坝股份有限公司，同年 7 月葛洲坝在上海证券交易所挂牌上市。经历国 家电网重组改革、吸收合并葛洲坝集团后，公司正式实现在 A 股挂牌上市。

2、 吸收合并葛洲坝，实现 A 股挂牌上市

2021 年，经证监会核准，中国能源建设股份有限公司通过发行股份吸收合并了 中国葛洲坝集团股份有限公司。吸收合并后，葛洲坝终止上市，中国 能建的股票于上海证券交易所上市，并直接和间接持有葛洲坝 100% 的股权。截至 2023 年一季度末，中国能建集团直接持有公司 44.82%的股权（持有 A 股占比 43.43%，H 股占比 1.39%），通过电力规划总院间接持有公司 0.24%的股权， 累计持股占比达 45.06%，为公司的控股股东，公司实控人为国务院国资委。

3、 业绩稳中有升，新能源业务占比不断提升

公司主业涉及建筑施工、能源建设行业及相关的环保、房地产、水泥、民用爆 破等领域，近年来在巩固和发展电力工程建设主业的同时，不断进行转型升级，发 展非电施工业务，逐步加大新能源及综合智慧能源运营，业务领域继续向施工领域 上下游拓展。 公司近年来营业收入保持稳中有升的态势，2022 年公司积极践行双碳战略，新 能源承包业务快速发展，同时 PPP 等投资业务带动综合交通等非电业务发展，全年 实现营业收入 3663.9 亿元，同比增长 13.7%。其中工程建设业务占比 73.9%，近三 年均保持 70%以上，仍为公司主导业务；2022 年投资运营、工业制造、房地产、勘 测设计及咨询业务分别占比 8.2%、6.7%、4.9%、4.3%。 2021 年并购重组后，公司新签订单增长迅速，2022 年完成新签合同额 10490.9 亿元，同比增长 20.2%，充足的订单也将为后续公司业绩释放提供良好的基础。

得益于营收增长和成本管控提升，公司 2022 年实现归母净利润 78.1 亿元，同比 增长 20.1%。从盈利水平来看，2022 年公司毛利率和净利率分别下降 0.8 和 0.2 个百 分点至 12.4%和 2.8%，整体盈利水平保持相对稳定。其中工程建设和工业制造业务 毛利率连续两年下滑，勘察设计与咨询、投资运营和房地产业务毛利率相对较稳定。