飞科电器电吹风与电动牙刷经营收入情况如何？

剃须刀贡献主要收入与利润，目前多元布局尚未获效。

1、电吹风：持续调整，期待高速新品推出

电吹风升级趋势明显，戴森引领高速化、时尚化风潮。随着生活品质的提升， 电吹风市场迎来较快增长，2017-2021 年我国电吹风线上市场规模以 9%的复 合增速扩张至53.8 亿元，主要受益于产品结构升级带来的均价提升（均价复合 增速+7%），尤其是2016 年以来戴森品牌引领行业高速化、时尚化风潮，进一 步抬升电吹风价格带，且改变国内电吹风市场格局。奥维数据显示，线上电吹 风高速机型销额占比从 1H20的41%提升至1H22的46%，另戴森掀起的风潮 亦吸引众多国产品牌的布局，1H22线上高速电吹风品牌数达62 个。

戴森引领高端市场，飞科品牌销量领先但均价较低。从竞争格局来看，2020 年 1-8 月期间戴森品牌以 34.2%的销售额占比跻身线上行业第一，其中戴森 HD03（2867 元）和 HD01（2836 元）为热销款，合计销售额占比达 34%；飞 科品牌销量跻身行业前列（27.6%），但定位性价比均价较低（63 元）使得销 额份额仅约 10.4%（位居线上第三）。

国产品牌加码，助力改写高速电吹风格局。戴森引领电吹风高速化风潮后，国 产品牌亦加码布局，其中定位技术普惠的国产品牌徕芬推出具备高性价比的高 速电吹风，目前徕芬 LF03（售价 599 元）累计出货量超百万台，且新品 SE 售 价 399 元，价格进一步下探，主要定位年轻群体。随着国产高速电吹风的持续 热销，行业产品结构逐步向中端聚拢，奥维数据低端与高端价位段销额占比均 有所降低，其中 2000 元以上销额占比降低至 32.7%，或系国产品牌高速电吹 风对戴森形成一定需求挤占。目前（1M-9M22）线上电吹风市场戴森品牌以 29%份额领先，徕芬提升至 19%，飞科品牌稍显弱势（销额占比约 5%）。

公司原有电吹风产品有所拖累，近年收入贡献降低。公司的电吹风定位于性价 比，此前均价相对较低（不足百元），在行业高速化风潮中缺失产品占位，近年 来表现较为弱势，2020-2021 年期间公司电吹风收入呈约双位数下滑态势，对 公司收入贡献占比逐年降低，1H22 已降至约 11%（2019 年约 18%）。

调整：产品设计更加注重颜值，百元以上热销助力结构升级。在承压背景下，近年来公司注重电吹风产品的外观设计与颜值，亦推出 200~300 元区间的高颜值新品，主打特色聚焦于大功率负离子护发等。从炼丹 炉数据来看，近 30 天（9/10-10/9）飞科品牌电吹风热销产品以百元以内为主， （飞科科誉+飞科官旗+飞科个护官旗）百元以内产品销量占比 92%，200~300 元产品销量占比约 8%。受益于升级产品热销，天猫飞科电吹风均价亦有抬升。

后续：产品价位带有待补充，高速领域后续可期。目前飞科品牌电吹风售价主要在 79 元、239 元、259 元和 299 元，价位段布局 上仍存在较多空白区域，如 100~200 元以及 300 元以上区间。另外高速电吹风 领域除戴森定位高端外，国产品牌售价主要集中在 399~599 元区间，目前公司 在高速电吹风领域尚处缺位状态，高速化作为行业发展趋势，公司料将加强高 速电吹风的布局，后续若新品推出有望进一步提升公司产品价位段。

2、电动牙刷：坚持性价比，有望贡献一定增量

电动牙刷：渗透相对较低，长期空间充足。2021 年我国电动牙刷线上市场规模 达 67 亿元，同比略有下滑（-18.5%），或系前期快速扩张及部分低价产品拖累 口碑影响。从渗透率维度来看，奥维数据显示 2019 年我国电动牙刷渗透率仅 约 5%，与海外主要发达国家（60%左右）相比仍有差距，预计随着消费者对 口腔卫生的注重及品牌加强市场教育，未来电动牙刷发展空间广阔。

国产替代趋势明显。早期我国电动牙刷市场主要被外资品牌占据，欧睿数据显 示 2016 年飞利浦（44.5%）与欧乐 B（26.6%）销售额占比合计达 71.1%，双 寡头格局明显。但随着市场兴起国产品牌持续入局，凭借高颜值、性价比及对 市场趋势的敏锐反应，国产电动牙刷品牌备受消费者青睐，行业内国产替代趋 势明显，2021 年飞利浦（23.6%）与欧乐 B（12.6%）销售额占比降低至 36.2%，国产品牌 uSmile 迅速崛起以 14.6%的销额占比跻身行业第二。

行业竞争激烈，尾部格局分散。电动牙刷准入门槛相对较低，市场兴起吸引众 多品牌加入，奥维全渠道监测数据显示 6M21 国内电动牙刷品牌数达 524 个， 远超电动剃须刀（183 个）、电吹风品类（286 个）。竞争格局维度，11M21- 8M22 淘系电动牙刷品类飞利浦（23%）和 uSmile（20%）保持双位数销额占 比，其余品牌基本不超 10%，尾部格局较为分散，行业 CR5 低于电吹风、电 动剃须刀等品类。

性价比打开销路，飞科品牌电动牙刷份额提升明显。2020 年底公司布局电动牙刷品类，定位性价比，目前已推出幻彩日出、皓月夜 空、智感尊尚系列等成人电动牙刷及儿童电动牙刷（FT7110），产品价格在 100~300 元区间，其中 FT7105（幻彩、皓月系列，目前售价 169 元）凭借性 价比备受消费者青睐，为目前公司主销产品。公司利用高性价比产品积极抢占 市场份额，且适当加大投放保持产品种草热度，22 年以来淘系飞科品牌电动牙 刷销额占比提升明显，炼丹炉数据显示 22 年以来各月飞科品牌销额排名基本 跻身行业前十，其中 7 月和 8 月排名分别位居第三位和第四位。

产品有待持续完善，电动牙刷有望贡献增量。公司布局电动牙刷品牌以来凭借性价比、高颜值获得消费者青睐，电动牙刷收 入保持快速增长，1H22 公司电动牙刷收入 0.62 亿元，同比增长 172%。我国 电动牙刷行业中长尾参与品牌众多，格局尚未稳定，有望留给飞科品牌充足破 局空间。目前公司电动牙刷 SKU数量相对较少，尚未推出冲牙器等配套口腔清 洁产品，但公司已拥有电动牙刷冲牙一体机专利（发明公布，可实现刷牙、冲 牙一体，且解决目前存在的刷毛影响冲牙水流的问题），后续有望推出创意新品 完善产品布局，助力电动牙刷业务的发展。