A 股上市公司绿色专利数据特点介绍

A 股绿色专利的发展在不同主题之间存在较大差异：

2023 年 2 月数据显示， 废物管理、能源节约以及替代能源生产是目前最为热门的三大分类，且这三个主 题下的专利持有量均已突破了 40000 个。与此相比，核能发电以及农林或林业方 面的绿色专利持有数量较少，分别只有约 3000 个左右。 时序上，受益于“双碳”及配套政策措施的激励以及我国环保政策监管趋严， 各分类下的绿色专利数量基本呈现逐年递增趋势，特别是能源节约、废物管理、 替代能源生产主题下的专利持有量逐年飙升；而核电以及农业/林业方面的绿色 专利发行积极性较差，从 2016 年开始基本没有新增趋势。

同时，绿色专利的分布存在行业特质性：不同行业的主营业务往往涉及特定 的技术和流程，这决定了在进行企业转型时所需的技术创新方向不同。因此，企 业在进行技术创新和转型时所持有的绿色专利主题也会因行业而异。例如，制造 业企业需要解决生产过程中的环境和资源问题，因此他们的绿色专利主题可能会 集中在节能减排、循环利用等方面。

以 2023 年 2 月各行业平均数据为例：银行 以及非银金融行业在行政、监管或设计方面绿色专利持有量高；而石油石化在替 代能源生产、废物管理方面专利持有量占优；在农业或林业、核能发电主题上， 基础化工和公用事业行业分别占有绝对优势；能源节约主题，电力设备、家用电 器专利持有量较高；运输主题上，机械设备、汽车行业专利持有优势较为明显， 对于交通运输在运输主题上持有量较小的特殊情况，主要是因为运输类绿色专利 主要来自于内燃机、电刷、减阻器、推进器等机械部件的减排增效，专利偏应用 层面，主要涉及机械、电力设备行业。

从个股绿色专利持有明细来看，绿色专利持有量较高的企业中大市值企业 偏多，且央企国企特性明显：加总个股在七大绿色清单主题专利持有量作为绿色 专利持有总数1，总数持有量前 10 的企业中，中字头、国字头的企业占据了 8 个 席位，以中国广核、中国石化、国电南瑞、中国平安为代表的国央企在绿色专利 持有量上具备“领头羊”优势。

进一步，我们分公司属性以及分行业来探究绿色专利持有总量概况及 其与上市企业的基本面的表现关系。 从全 A 中绿色专利持有总量大于 0 的企业数量占比变动来看，目前全 A 绿色专利持有占比达到 70%以上；同时，自 2018 年开始，全 A 绿色专利持 有占比稳定在 55%以上，且逐年增加，因此本文策略回测时间区间将始于 2018 年 1 月；行业角度，2023 年 2 月持有数据显示，环保、钢铁、电力设 备、家用电器、建筑装饰、建筑材料、电子、计算机等行业绿色专利持有占 比较高，在 85%以上，绿色专利持有的行业特性较为明显。

绿色专利持有总量与上市企业的基本面的表现关系具体测度方法如下： 1) 基于 2018 年后企业绿色专利持有总量年度数据2，我们按照持有量 由低到高，将样本股分为五组，其中持有量最低的 20%样本股为 “Bottom”组、持有量最高的 20%样本股为“Top”组； 2) 接下来，我们通过计算组内中位数之差的方法，考察“Top”组以及 “Bottom”组在企业盈利能力(ROE、EPS)、成长能力(收入增速、归 母净利润增速)、现金流量情况(经营活动现金流增加)等基本面指标 上的表现差异，以此探究绿色专利持有总量与上市企业的基本面的 表现。

统计结果显示：从企业属性的角度来看，央国企的绿色专利持有量的分 层差异更为明显。换言之，持有绿色专利数量越多的国有企业，其竞争优势 相对其他国有企业扩大的效应越为显著；从行业角度来看，社会服务、房地 产、煤炭、食品饮料、石油石化、基础化工和公用事业行业中，绿色专利的 持有量更具有区分企业基本面绩效的力度。 这主要是因为这些行业的企业要么具有较强的公众属性（如社会服务和公用事业），要么具有较大的污染排放和碳排放量（如房地产、煤炭、食品 饮料、石油石化、基础化工），或者两种特性兼具。因此，绿色专利成为了 这些企业提高市场竞争力、实现节能减排和遵守国家战略方针的关键因素， 进一步促进了企业基本面的改善和长期价值的提升。