科拓生物发展历程及经营状况如何？

复配添加剂为基，国内益生菌上市公司。

1、深耕复配添加剂领域，益生菌业务高速发展

2020 年登陆 A 股创业板，产品屡获下游企业认可。北京科拓恒通生物技术股份有 限公司成立于 2003 年，是一家专注于提供食用益生菌、动植物微生态制剂以及复 配食品添加剂整套解决方案的国家高新技术企业。公司产品广泛应用于食品工业、 健康医疗、畜牧养殖和农业种植等领域。公司通过调整内部结构，重组专利技术 研发形成了两个基础，三大系列”的业务发展格局。2020 年在 A 股创业板上市。

成长伊始，立足食品添加剂。2003 年，我国食品行业快速发展，因看好食品行业 的前景，公司创始人王占永、梁久亮、贾士杰等人共同出资设立了科拓有限，决 定以食品添加剂相关业务为切入点，从事食品添加剂贸易业务，公司积极拓展乳 制品企业等食品企业下游客户。 锐意探索，资产重组加码益生菌。2014 年起，公司先后对多家公司及益生菌相关 的商标、专利与非专利技术进行收购，并于 2016 年以有限公司经审计的净资产折 股，采取整体变更的方式设立股份有限公司。奠定了从事食用益生菌原料、产品 和动植物微生态制剂生产、经营的基础。

5 大全资子公司各司其职，有效分配业务。1）大地海腾：主营复配食品添加剂的 生产和销售；2）内蒙和美科盛：主营动植物微生态制剂；3）金华银河：主营食 用益生菌制品；4）内蒙科拓生物：公司未来的研发中心以及食品配料、食用益生 菌制品生产基地；5）内蒙古科拓微生态：公司未来的动植物微生态制剂生产基地。 2022 年 12 月新设全资子公司乳酸菌研发公司，作为募投项目“食品板块研发生 产基地项目”中“研发中心建设”的实施主体。

高速发展，益生菌赛道优势厚植。在第一代核心菌种“干酪张（LC-Zhang）”的基 础上，公司陆续分离鉴定和保藏乳酸菌和双歧杆菌 10000 余株，致力于打造世界 级菌种库，已产业化菌种 68 株。随着明星菌株干酪乳杆菌 Zhang 和乳双歧杆菌 V9 顺利发展，公司食用益生菌业务蓬勃发展。

2、益生菌业务放量，盈利能力逐步提升

营收、归母净利润保持稳健增长。2017 年-2022 年，公司营业收入、归母净利润 分别复合增长 5.40%、9.02%。2022 年，由于国内疫情影响，对公司北京、金华、 呼和浩特的生产基地在物流发货以及客户拓展等方面产生一定影响，营业收入、 归母净利润分别同比增长 1.25%、0.32%。

复调业务为基，益生菌业务快速放量，占比显著提升。2017 年起，公司积极布局、 积累益生菌核心技术，并大力加强市场推广、开拓客户，食用益生菌制品业务实 现较快成长，2022 年实现营收 1.40 亿元，同比增长 87.09%，占比提升至 38%。 复配食品添加剂为公司主营业务，2022 年实现营收 1.73 亿元，占比由 2017 年的90%下降至 47%。动植物微生态制剂业务 2022 年实现营收 0.42 亿元，占比稳定 在 10%左右。

营收结构改善推动公司盈利能力持续优化。由于益生菌相关产品的经济附加值很 大程度上体现在对不同菌株的选择、配比和生产效率，因此具有较高毛利率。公 司益生菌业务毛利率除 2020 年外基本维持 65%上下，2022 年为 63.33%；复配调 味剂业务毛利率较为稳健，保持在 40%-50%，2022 年为 41.83%。在益生菌业务 营收占比的持续提升下，公司整体毛利率、净利率呈现上升趋势，2023 年一季度 毛利率、净利率分别为 52.53%、27.79%，较 2017 年提升 5.59pcts、2.71pcts。

期间费用率整体较为稳健，呈小幅提升趋势。2017 年-2020 年，公司期间费用率 保持在 15%-17%之间，较为稳定。2021 年上升至 23.08%，主要系研发投入增加、 拓展营销渠道，管理费用率/销售费用率同比上升 6.14pcts/1.53pcts 所致。2023 年 一季度，公司整体费用率为 22.11%，其中管理费用率/销售费用率分别为 17.87%/10.71%。