科思股份财务状况如何？

营收高增长，盈利水平稳步修复。

1.业绩表现：2022H1 营收利润同比均超60%

公司 2022H1 年实现营业收入 8.20 亿元，同比+61.29%；实现归母净利润1.47亿元，同比+69.79%。分季度来看，22 年 Q2 实现营收4.07 亿元，同比增长63.03%，收入增速持续创新高，今年上半年受益于产品价格的提升，业务规模呈景气态势。随着下游市场受疫情影响后的持续恢复和公司市场地位的稳步提升，以及募投项目产品逐步放量，报告期内营业收入取得了较大幅度增长；同时，由于从去年年底开始的产品提价措施逐步落地，Q2 以来汇率的下降叠加产能利用率的提升和新产品产能的逐步释放，多因素共同催化综合毛利率水平恢复至30.12%。

2.营收拆分：化妆品活性成分及原料占比持续提升

分产品来看，22H1 化妆品活性成分及其原料产品实现营收6.52 亿元，同比+101.61%，收入占比 79.44%；合成香料产品实现营收1.47 亿元，同比下降11.89%，收入占比 17.89%；其他产品实现营收 0.22 亿元，同比上升16.39%，收入占比2.67%。公司主打化妆品活性成分及其原料产品，且近年来逐渐提高业务占比，未来有望超过 80%。

分地区来看，22H1 境外实现营收 7.06 亿元，同比增长67.35%，收入占比86.04%；境内实现营收 1.14 亿元，同比增长 31.88%，收入占比13.96%。目前公司业务仍以境外市场为绝对主要市场，虽 22H1 由于人民币兑美元汇率的下降导致境外收入占比再一次提升，但国内营收占比仍高于 20 年及其之前水平，未来公司有望在开拓国内市场上进一步发力，提高抗风险能力。

分销售模式来看，22H1 公司经销模式实现营收 0.82 亿元，收入占比10.04%；直销模式实现营收 7.38 亿元，收入占比 89.96%，略有提升但未出现明显变化。

3.盈利及营运能力：毛利率环比大幅提升，营运能力表现良好

毛利率方面，公司 22H1 毛利率为 30.12%，同比略有减少2.48pct，但受益提价措施的接连落地，22Q2 毛利率环比增加 7.78pct，同比提升2.13pct。费用率方面，22H1 公司销售费用率为 0.87%，同比下降 0.25pct；管理费用率为5.96%，同比下降 2.32pct；整体费用水平同比均有下降。此外，22H1 年研发费用率为4.24%，继续维持高研发投入状态，重视研发的总体战略坚定不动摇。

公司 22H1 存货周转天数为 119 天，同比下降 25 天，应收账款周款天数为35天，同比下降 10 天，表明营运能力有所提升；现金流方面，公司22H1 经营性现金流净额为 1.30 亿元，同比上升 24.55%，销售商品提供劳务收到的现金/营业收入为103.17%，由于