涂覆隔膜业务发展状况如何？

涂覆销量快速增长，加工服务盈利优异

2021 年璞泰来涂覆隔膜业务收入 22 亿元，同比增长 171%，贡献毛利 8.8 亿元， 毛利率达 39.9%。毛利率水平有所下滑，主要原因为隔膜涂覆平均单价下降，导致单平 毛利有所下滑。璞泰来从 2017 年起逐步将原有的采购原膜+加工后销售模式改为加工 服务模式，即仅收取加工费，因此隔膜涂覆业务整体毛利率大幅上升。

量：2021 年涂覆隔膜总出货量达 21.7 亿平，同比增长 207%，超原先 19 亿平市场 预期。主要原因为新收购厂房快速改造投产，2021Q4 涂覆产能大规模放量，单季度出 货量达 8.2 亿平，环比 Q3 提升 50%以上。

价：平均单价 1.01 元/平方米，相比 2020 年下降 0.14 元/平方米。由于下游动力电 池客户持续量增价减的成本诉求，平均业务单价略有降低，但受益产能高速扩张，涂覆 业务收入及利润持续保持高增长。

涂覆产能快速扩张，一体化迎接新增长 璞泰来 2021 年年末隔膜涂覆产能达 30 亿平，有效产能达 22 亿平。2021 年璞泰 来加大隔膜涂覆投入，子公司宁德卓高、江苏卓高分别完成对宁德阿李、海程光电所持 有的厂房、土地收购，以完成涂覆隔膜产能的建设。 预计 2023 年肇庆基地一期及四川卓勤一期项目完成后，隔膜涂覆产能将达 65 亿 平涂覆 + 4 亿平隔膜涂覆一体化。璞泰来将投资约 38 亿于广东省肇庆市建设 40 亿平 隔膜涂覆生产基地，一期 20 亿平将于 2023 年投产。此外，四川卓勤共三期 20 亿平隔 膜涂覆一体化项目，将分别于 2023-2025 年完成 4+8+8 的隔膜涂覆一体化产能释放。 根据当前产能规划，肇庆基地及四川基地达产后，隔膜涂覆产能将达 85 + 20（一体化）。

璞泰来当前基膜产能约 5000 万平，四川卓勤共三期 20 亿平隔膜涂覆一体化项目 建成后，将实现合计 20.5 亿平基膜产能。