如何看待景嘉微的发展之路？

图显稳健发展，GPU 驱动成长。

图形显控国产替代，同时拓展小型专用化雷达领域。公司前身是 2006 年成立的长沙景 嘉电子有限公司，在成立之初率先自主研发成功 VxWorks 嵌入式操作系统下 M9 芯片 （GPU Mobility Radeon 9000）驱动程序，随后又解决了 VxWorks 系统下的 3D 图形 处理难题，具备了从底层上驾驭图形显控产品的能力，依托于此开发出的图形显控模块 在国内机载航电系统图形显控领域占据了大部分市场份额。凭借在图形显控领域的技术 积累，公司也开始着手研发具备自主知识产权的图形芯片产品，以实现对国外产品的替 代，目前已成功开发出 JM5400、JM7200 和 JM9 系列图形处理芯片，在军用和商用领 域均实现了较为广泛的应用。同时，公司较早开始在微波射频和信号处理方面进行技术 积累，并以此为基础，成功开发了空中防撞雷达核心组件、弹载雷达微波射频前端核心 组件和主动防护雷达系统等一系列产品，在小型专用化雷达领域取得了一定的先发优势。

公司图形显控领域产品分为图形显控模块产品和加固类产品，目前主要应用于专用市场。 图形显控是公司现有核心业务，在军用飞机市场中占据明显的优势地位，同时公司积极 向其他领域延伸，针对更为广阔的车载、船舶显控和通用市场等应用领域，持续研发并 提供相适应的图形显控模块及其配套产品。

图形处理芯片（GPU）是图形显控模块最核心的信息处理部件，公司现已成功研发以 JM5 系列、JM7 系列、JM9 系列为代表的系列具有自主知识产权的图形处理芯片。

现阶段公司小型专用化雷达包括主动防护雷达、测速雷达等系列产品。在雷达领域，公 司选择小型专用化雷达作为切入点，主要应用于装备中的雷达系统。同时，公司研发了 包括自组网在内的系列无线通讯领域产品和电磁频谱领域产品，逐步实现由模块级产品 向系统级产品转变的发展战略。

图形显控领域长期稳定增长，芯片产品商业化带来新的增长机遇。2021 年公司营业收 入达到 10.9 亿元，同比增长 67.2%；2022 年前三季度增速有所放缓，主要是由于党政 信创节奏有所影响。公司的图形显控产品在机载领域具备较为明显的优势，同时不断向 船舶显控、整机系统领域拓展，新的客户群体带来了收入新的增长点，多年来销售收入 持续增长。在成功研制出 GPU 芯片产品并实现产业化的情况下，公司在民用通用领域 逐步开展国产替代，成为了近两年营收增长的重要驱动力。2021 年和 2022 年上半年， 芯片领域产品占公司营收比重已经分别达到了 41%和 38%。长期来看，随着党政信创 深化、行业信创逐步开始，以及军工信息化长期趋势之下，公司增长的持续性较强。

2021 年公司研发人员数量提升至 834 人，2022 年持续增长。产品迭代和营收增长的核 心驱动力来自于公司多年来持续的研发投入，近几年公司研发费用始终保持着增长的态 势，2021 年研发费用达到 2.53 亿元，占营业收入比重达 23.2%。截至 2021 年底，公 司共申请 205 项专利（169 项国家发明专利、23 项实用新型专利、10 项国际专利、3 项外观专利），登记了 77 项软件著作权。同时，公司高管专业背景也奠定了公司坚实的 技术基础，核心团队成员在通信与电子系统有着较为丰富的研发经验，尤其是对军工电 子行业具有深刻的理解和认识。

2021 年公司综合毛利率水平约 60.9%。公司图形显控领域产品以图形显控模块为主， 主要面向专用市场，具有多品种、小批量、定制化的特点，毛利率水平相对较高；芯片 产品主要面向通用市场，随着规模效应的显现，毛利率也处于上升的趋势。2021 年公 司实现归母净利润约 2.93 亿元，近年来盈利水平随着营收的增长在持续提升。

股权激励彰显增长动力。2021 年 1 月，公司发布《2021 年股票期权激励计划(草案)》， 计划拟向激励对象授予 888.37 万份股票期权，占计划公告时公司总股本的 2.95%，其 中首次授予部分占比约 85%，预留部分占比约 15%。计划首次授予部分的激励对象共 265 人（实际授予激励对象为 261 人），覆盖了公司核心管理骨干及核心技术（业务） 骨干等员工。根据公司层面业绩考核要求，行权考核年度为 2021-2023 年三个会计年 度，均以 2020 年净利润为基数，增长率分别要求不低于 30%、50%、100%。