报喜鸟的品牌和渠道运营模式是什么？

你好，在《报喜鸟（002154）研究报告：变革重焕新生，哈吉斯快速成长打开景气空间》报告里对报喜鸟有具体的介绍，如果需要更加详细的信息，请参考原报告。

公司旗下自有品牌包括报喜鸟、宝鸟、所罗、亨利格兰、云翼智能、东博里尼， 合作品牌有伊丽特，代理品牌有哈吉斯、恺米切、乐飞叶，品牌定位总体在中高 端领域。渠道上，线下不断提升购物中心渠道占比、突破中部弱势市场、关闭低 效门店，核心品牌依靠店效驱动增长，同时加大电商渠道布局、拓展抖音直播等 新零售平台。

（一）分品牌：多品牌协同运营，店效驱动，三大核心品牌持续兑现高增长

自有品牌报喜鸟和代理品牌哈吉斯近 5 年均贡献公司 70%的收入，2021 年分别实 现收入 16.1 和 14.5 亿元，哈吉斯品牌得益于公司成功培育，定位景气赛道、形 成良好的产品力，实现高速增长。主品牌报喜鸟在年轻化转型、新品类扩张的驱 动下，从 2019 年开始恢复较好增长。近年来，各品牌增长主要由单店收入驱动。

1）报喜鸟主品牌定位中高档商务男装，目标客群为 30~50 岁自信、儒雅、尊贵商 务人士，西服定价在 3000-5000 元/套，渠道上依托加盟商下沉到 3~5 线城市，2021 年底有接近 800 家门店。

2）哈吉斯品牌定位中高档英伦风男装和女装，目标客群为 25-40 岁时尚休闲都市 精英，定价 800-7000 元/件，由于合作方对品牌调性、单店质量有严格要求，2021 年底有 401 家门店，主要开设在 1-2 线城市。近 5 年，哈吉斯品牌在公司成功培 育下快速成长，2017~2021 年复合增速为 22.1%。

3）宝鸟品牌是职业装团购品牌，拥有产能 195 万套，西服 1000-2000 元/套、衬 衫：150-400 元/件。宝鸟在全国设立 60 多家服务网络，目前已累计为 8 万家企 事业单位提供团购定制职业装。宝鸟依托稳定客源快速成长，2020 年宝鸟参与防 疫物资生产和销售，实现收入同比大幅增长 39%，2021 年在高基数下继续增长 7% 至 8.4 亿元。

4）其他：除了三大核心品牌外，公司还有代理品牌恺米切、乐叶飞，自有品牌所 罗、亨利格兰、东博利尼，合作品牌衣俪特，品牌矩阵全面覆盖中高档商务、性 价比衬衫、中高档英伦风、高档户外休闲等领域，2021 年合计收入为 4.3 亿元， 占公司总收入 10%

（二）分渠道：直营占收入四成，电商快速发展，毛利率较高

公司直营收入占比在略高于 40%水平，近年来有小幅下降趋势。团购渠道主要是 宝鸟和衣俪特两个团购品牌，合计占收入 20%左右。电商业务迅速增长，收入占 比从 2018 年 10.4%提升至 2021 年 15.7%。

从毛利率看，2021 年直营/加盟/电商/团购分别为 78%/65%/65%/45%，各渠道毛利 率均显著高于其他大众男装品牌，反映公司较高的加价倍率。