报喜鸟主要品牌、发展历程、业务与股权结构介绍

二十余载造就中高端多品牌服饰集团。

1.公司概况：聚焦中高端服饰行业，实施多品牌战略

公司创建于 1996 年，为多品牌服饰集团，实施“一主一副、一纵一横”发展战 略，目前已形成了中高端商务男装（报喜鸟、所罗、亨利格兰）、职业服团购品牌 （宝鸟）、时尚高端品牌（哈吉斯、东博利尼、恺米切、乐飞叶）多品牌服装矩阵， 满足中高端人士不同场合下着装需求。其中，报喜鸟品牌已发展成为我国商务男 装的领导品牌之一，哈吉斯品牌在中高端英伦休闲风格细分市场处于领先地位， 宝鸟品牌为国内知名职业装团购品牌，位居 2018 年至 2020 年职业服产品产销同 行业前三位。目前公司在温州永嘉、上海松江、安徽合肥建立了三大生产基地， 合计拥有 1684 家线下门店。2022 年公司实现营收和归母净利润分别为 43.1、4.6 亿元。

2.发展历程：二十余载造就中高端多品牌服饰集团

公司发展历程可分为四个阶段： 品牌初创期（1996-2006）：脱离早期代工模式，注重品牌推广。公司董事长吴志 泽于 1981 年创办永嘉县华侨西服厂，早期以家庭式作坊代工为主。1996 年其联 合当地两家服饰企业，与吴真生、陈章银、吴文忠、叶庆来为联合创始人，组建 报喜鸟集团，是温州当地第一个打破传统家庭式经营模式、自愿联合经营的股份 制服饰公司。公司早期邀请知名影星任达华为品牌形象代言人，实行“全国统一 价不打折”价格策略等举措提升品牌知名度。这一时期，公司运营模式已相对成 熟，2004 年公司五个股东决定聘请职业经理人，并集体退出经营岗位。

快速发展期（2007-2012）：逐步构建品牌矩阵，完善渠道布局。公司 2007 年于 深交所上市，是温州首家服装上市企业。这一时期，公司开展多品牌中高端服饰 矩阵，与海外服装品牌开展合作代理。这一期间公司处于快速增长阶段，终端门 店数由 2007 年的 585 家提升至 2012 年的 875 家，2007-2012 年营业收入、归母 净利润 CAGR 分别达 36.9%、41.9%。 低迷调整期（2013-2016）：行业陷入调整，公司业绩承压。2013 年，随着国内服 装终端零售市场疲软，电商等新模式的蓬勃兴起，叠加库存压力高企，传统服饰业陷入低迷。面对行业下行压力，公司积极调整，提出“一主一副、一纵一横” 发展策略，服装主业拓展细分领域，纵向发展私人定制赛道；副业设立报喜鸟创 投，布局互联网金融行业。2015 年投资了小鬼网络、仁仁科技等项目，但最终投 资失利。2016 年公司营收继续下滑 10.4%至 20.1 亿元，归母净利润亏损 3.9 亿 元。

变革发展期（2017-至今）：明确发展方向，多维度变革业务。2017 年公司对业务 模块进行重新划分，设立报喜鸟自有品牌业务、国际代理品牌业务、职业装品牌 业务和投资管理四大业务模块，并且推出员工股票激励计划，公司业绩逐步向好。 2019 年公司重新梳理品牌定位，其中报喜鸟品牌坚持西服第一品牌策略，收缩品 类，并陆续推出轻西装、运动西服等产品。副品牌哈吉斯持续推进产品年轻化、 多系列化，发力成为公司第二增长曲线。渠道方面，在强势区域推进大店，在弱 势区域重点挖掘优质加盟商拓展空白市场，并不断完善线上。公司业绩兑现， 2017-2022 年营收/归母净利润 CAGR 达 10.6%/77.6%，其中 2020-2022 年疫情期 间公司盈利能力表现稳健。

3.业务分析：注重服饰多品牌布局，盈利能力稳健提升

营收增长稳定，盈利表现稳健。公司经历 2013-2016 年的调整期，自 2017 年后 随着对公司业务重新划分，明确各品牌发展路径，公司收入稳步增长，盈利能力 稳健。2017-2022 年公司营收/归母净利润 CAGR 达 10.6%/77.6%。2022 年因疫情 影响公司营收同比下降 3.1%至 43.1 亿元。2023Q1 随着消费复苏，公司业绩表现 良好，实现营收/归母净利润 12.9/2.6 亿元，分别增长 11.5%/24.2%。

品牌端看，报喜鸟、哈吉斯、宝鸟三大品牌占营收比重较大。2022 年报喜鸟、哈 吉斯、宝鸟三大品牌分别实现营收 14.8、14.2、9.0 亿元，占 34.2%、32.8%、 20.8%，合计占比达 87.8%，2017-2022 年 CAGR 分别为 6.4%、16.7%、16.4%，其 中哈吉斯和宝鸟品牌增长更快。渠道端看，公司营收以直营、团购为主。2022 年公司直营、加盟、团购和线上业 务分别实现 14.5、7.7、10.1、8.0 亿元，占主营比重分别为 34.3%、18.2%、23.8%、 18.9%。从增速上看，直营、加盟、团购和线上业务 2018-2022 年收入 CAGR 分别 为 2.2%、2.2%、15.6%、26.5%，公司团购和线上业务保持较快增长。