同庆楼门店及类型及经营情况如何？

公司门店以大店为主，经营稳健。

公司目前主要有四种店型，其中同庆楼 酒楼一般为包厢+宴会厅形式；婚礼会馆为纯宴会厅，基本不配备包厢；富 茂酒店为餐饮+宴会+客房形式；新式餐饮有日料、砂锅等多个子品牌。公 司门店店型较大，3000 平米以上的门店占比约 64%。新店开业约 1 年-2 年达到盈亏平衡，1.5 年-4 年即可实现回收，且各经营指标表现稳定，宴 会业务居多的门店甚至 1 年左右即可平衡。剔除新式餐饮和 2019 年新开 店，2017-2019 年公司门店客单价稳定在 130 元左右，桌流转率稳定在 0.88 次/天上下，门店经营利润率保持在 16%-19%，净利润率保持在 12%- 14%。

大型门店可支持宴会举办，盈利能力随单店规模提升而呈现一定上升趋势。 拆分不同面积门店盈利情况可以发现，门店营业面积高于 8000 平的经营 利润率及净利率表现最优，2019 年分别达到 29.2%、21.9%，相比 2017 年的 22.6%、16.9%有较大程度提升，而营业面积 3000-5000 平的门店 2019 年仅 8.4%、6.3%。从 3000 平以上门店来看，大店盈利表现优于较 小型门店，我们认为主要系大型门店选址更为成熟，且面积更大、支持各 种宴会举办，而宴会业务因 1）采取提前预定模式、无宴会不开餐，具有 用工少、各项成本低、效益高的特点，2）社交属性突出，顾客对价格敏感 度不高，3）配套服务的毛利较高，展示出较强盈利能力。此外，3000 平 米以下的门店多开设于商圈，承接日常餐饮消费需求，其翻台率约为 1.1 次/天左右，高于 3000 平米以上门店的 0.7 次/天左右，经营表现好于 3000-5000 平门店。

核心大店贡献利润基本盘。2019 年，庐州府、会宾楼、铜陵路店、花园店、 常州奥体店 5 家核心门店贡献公司 54.4%的净利润。其中，常州奥体店于 2017 年开业后有所亏损，2018、2019 年净利率分别为 18.7%、16.6%； 其他 4 家门店 2017-2019 年净利率均维持在 20%-30%左右水平，核心大 店构筑了公司的利润基本盘。