我国啤酒行业产销情况如何？

我来简单介绍一下我国啤酒行业产销情况。

1.量：销量下滑企稳，预计未来或保持稳定

根据 Wind、欧睿，2013 年我国啤酒行业产销量见顶，分别为 5065/5058 万千升， 近年来销量呈下降趋势，18-19 年销量企稳回升，20 年疫情影响下销量同比-7.0%至 4269.35 万千升。根据产业信息网，与国际对比，19 年我国啤酒人均消费量较高（33 升），超过世界、亚洲平均水平（27/16 升）。此外，根据啤酒日报微信公众号，啤酒消 费者年龄段多集中于 20-50 岁，我们认为我国老龄化程度加深或进一步限制消费量增长 空间（2010-20 年 60 岁以上人口占比+5.44pct 至 18.7%），预计未来啤酒行业销量或保 持稳定，增长空间有限。

2.价：受益于提价、产品结构升级与罐化率提升

高端啤酒占比持续提升，精酿啤酒高速增长。近年来高端啤酒收入、销量占比持续 提升，2015-20 年占比分别提升 7.59pct/4.06pct 至 31.1%/11.1%。根据 2019 年美国高 端啤酒销量占比达 44%，我们预计未来啤酒行业结构仍有较大升级空间。高端精酿啤酒 兴起，近三年以 40%增速逆势增长，21 年百万精酿品牌超 7 个，国产精酿增速近 250%。

非即饮渠道兴起推动罐化率提升。根据欧睿，2020 年非即饮渠道销售量占比首次 超过即饮渠道（51.5% vs 48.5%），我们认为疫情影响下居家饮酒场景需求增长，非即 饮渠道（罐装为主）兴起有望推动罐化率提升。根据华经产业研究院，2019 年我国啤 酒市场罐化率为 28.3%，与美国相比仍有较大差距（60%）。此外，与瓶装啤酒相比， 罐装啤酒印刷较为方便、美观性更强，有助于厂家吸引年轻消费者。