换电运营商核心竞争力有哪些？

你好，关于换电运营商的核心竞争力，在《协鑫能科（002015）研究报告：清洁能源行稳致远，换电业务加速推进》中有提及，具体信息可以查找原报告了解。

1.核心竞争力一：资金实力

换电运营具有重资产属性，前期投入高：根据协鑫能科的定增公告，目前单个乘用车换电站的投资金额为500.72万元，单个重卡车换电 站的投资金额为1,015.14万元，换电站前期投入高，对企业资金实力要求高。后续随着技术的革新，单站建设成本有望逐渐降低，但重 资产属性仍然明显。

 用户积累需要时日，运营初期资金压力较大：以典型的乘用车换电站为例，每日换电次数需达到50-100次才能实现盈亏平衡。在运营早 期阶段，部分换电站尚难以达到盈亏平衡点，初期运营自己压力较大，也对企业的资金实力有着较高的要求。

跑马圈地阶段，先发优势需资金支撑。目前换电运营行业仍处于跑马圈地阶段，第三方运营商、整车厂、能源领域的国企都在涌入，强 大的资金实力对企业打造先发优势具有重要作用。

2.核心竞争力二：政府、运营平台、主机厂资源

政府与运营平台资源奠定入场基础。换电运营商是换电产业链的关键环节，综合门槛高，需要具备整合政府和运营商平台等资源的能力。 2021年中国换电站保有量达1406座，同比增长1.5倍，主要集中在北京、广东、浙江、上海、江苏等省会及较大城市。通过各地To G资源 的积累，运营商能加快审批流程，提升公司运营效率；获得优质换电站点位、购电额度，抢占市场先发优势。加大与各运营平台的合作 力度有助于公司获取出租车、网约车、矿区运营等订单资源，提升公司在行业内的竞争优势。

 主机厂资源提供技术和多车型换电能力支持。短期内，换电站建设需要大量资金投入，拉低公司财务弹性。中长期看，具备广泛车企及 主机厂合作资源的企业的盈利能力有望改善。通过与主机厂签订战略合作协议等方式，共享换电站产品研发技术，运营商能实现多厂家 车型兼容，为运营车型的选择提供了很高的灵活度，对换电运营效率的提升起到关键作用。

3.核心竞争力三：运营效率及用电成本

高运营效率与低服务成本助力企业提升换电业务盈利能力。换电服务同质化较高，换电运营商的综合竞争力主要来源于前期优质点位的抢 占及长期高效的运营与低服务成本的获取，目前国内主要运营商通过“BaaS”和“电池银行”等多种商业模式实现降本增效。

 通过优化电池资产管理降低成本。蔚来BaaS模式主要与电池厂商（宁德时代）、资本方（国泰君安、湖北科技投资集团）共同成立电池资 产管理公司，用于换电站运营管理、废旧电池回收等。换电站运营责任主体由车企转移至电池资产管理公司，运营效率得到提升；通过电 池梯次及回收利用，蔚来进一步降低了成本，扩大了竞争优势。

 伯坦科技通过电池银行和整车企业签订合作协议，由电池银行出资购买电池，消费者购买不含电池的整车，后期消费者以租赁形式获得电 池使用权。在电池银行模式下，换电运营商联合主机厂、电池企业等，借助金融/资本杠杆，撬动车电分离商业生态，实现成本的转移和 分担。

用电成本：电费在换电站运营的成本中占比较高，能够获取更低成本电量的企业在运营阶段将具有更强的盈利能力。