流动性是什么？是如何创造的？

我来简单回答这个问题，如果你想更深入地了解，可以下载《宏观经济-货币，如何创造、如何观测？》这篇报告查看。

流动性其实就是货币的代称，而货币的创造其实分成两个层面： 首先，货币是由央行提供的，央行投放的货币叫做基础货币。比如央行OMO/SLF/MLF，都是央行 投放基础货币的手段。央行的地位特殊，是银行的银行，因此央行的基础货币主要投向金融机构， 并不和实体经济直接打交道。这是货币派生的第一层，就是狭义流动性。

 商业银行拿到央行提供的基础货币之后，可以用这笔钱来给实体经济发放贷款，而客户拿到钱之 后又会把钱存回到商业银行，而商业银行拿到客户存款之后，先要缴纳一部分准备金给央行，剩 下的又可以继续发放贷款。这样货币就会越来越多，商业银行创造的货币叫做信用货币。而介于 基础货币和广义货币之间的传导效应，通常称之为货币乘数，代表了商业银行的创造货币的能力。 这是货币派生的第二步，这一层影响的是广义流动性。