美国床垫市场规模及增速怎样？

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美国床垫行业规模增速较为稳健，主要受到房地产市场发展以及人均收入增长两大 动因的影响。据梦百合 2021 年报援引 CSIL 的数据，美国床垫市场的规模由 2011 年的 52.8 亿美元增长至 2020 年的 90.2 亿美元，2011-2020 年均复合增速为 6.1%。

美国市场来看，住房交易仍可促进床垫换新需求。床垫行业作为房地产的下游行业，其发展速度受到房地产市场的规模增速的重要影响。美国房地产市场由 2005 年发展至 高点后，一路下滑，直至 2008 年金融危机后，总体呈现出上涨趋势。据 Wind 的数据， 2011-2020 年成屋销售年均复合增速为 3.1%，新建住房年均复合增速为 11.7%，住房销 售年均复合增速为 3.9%，1999-2021 年成屋销售占住房销售比例大致稳定在 85%-90% 左右。我们认为，美国房地产市场以成屋交易为主导，因此消费者购买二手房后对于室 内家具的翻新需求增加，推动美国床垫行业的增长。

美国消费者收入增长带动床垫换新需求。床垫作为价格相对较高的耐用品，消费者 购买力对于换新频率影响较大，从而影响床垫行业规模。据 Wind 的数据，2011-2020 年美国人均收入的年均复合增速为 2.2%。对比美国床垫行业 YoY 和美国人均收入 YoY， 二者走势十分接近。随着收入的增长，美国消费者在床垫和弹簧上的支出也实现了较快 的增长，根据 Statista 的数据，美国消费者在 2007 年平均在弹簧床垫上花费 55.53 美元， 而在 2020 年则为 93.07 美元，2007-2020 年均复合增速为 4.1%。同时，消费者也逐渐 意识到床垫换新的重要性，长期不换的床垫将聚积皮屑、汗水和灰尘等，影响床垫的质 量和使用体验。美国家庭中有 50%的用户表示平均约三年会更换一次床垫，约 30%的使 用者认为床垫的使用周期最好不要超过三年。我们认为，消费者收入的抬升推动了床垫 换新需求的增长，促进整个床垫市场规模的不断扩大。