上市银行资产负债结构介绍

你好，关于上市银行资产负债结构，在《银行行业分析：区域性银行的基本面逻辑》中有提及，具体信息可以查找原报告了解。

资产负债中，上市银行贷款与金融投资、存款与主动负债（含同业负债与应付债券） 四大项分别占总资产与总负债的比重分别为 85%与 95%，其中贷款、存款占比分别为 56% 与 75%。银行资产负债的差异主要体现四大项中。

贷款与存款占比明显低于其他类型银行是城商行资产负债结构的鲜明特征。具体来看， 资产端，上市城商行贷款占比明显低于其他类型银行（城商行发放贷款占总资产比重为47.08%，其余类型银行均在 51.71%~58.03%），金融投资占比明显高于其他类型银行。 主要原因在于：城商行经营区域主要在本地城区，城投平台与房地产融资需求大于其他类 型银行，加之城商行拥有地方政府背景，因此，城商行部分资金流向城投公司和房地产企 业发行的公司债券或其他机构管理的资产管理计划等，这些资产均体现为金融投资类资产。 负债端，上市城商行存款占比明显低于国有行与农商行，与股份制银行整体水平接近，相 应地，其同业负债与应付债券占比明显高于国有行与农商行，同样与股份行接近。主要原 因在于：城市居民理财观念较强，资产配置多元化程度高，存款产品不能满足其配置需求， 导致城商行表内存款占比较低而同业负债占比较高；由于城商行面临的表外理财产品需求 较大，这导致城商行理财业务具有客户基础优势，城商行理财产品占总资产比重较高。

与城商行相反，农商行资产负债结构中贷款和存款占比则高于其他类型银行。上市农 商行贷款占总资产比重（58.03%）最高，存款占总负债占比（80.01%）仅小幅低于国有 行（80.63%）。我们可以从两个角度去理解农商行存贷款占比较高的原因。从金融供给的 角度看，农商行规模较小且业务主要分布在县域内，综合化经营程度较低，其提供的金融 服务主要是传统的存贷款业务。从金融需求的角度看，县域经济主体中，中小微企业和储 蓄型居民占比较高，这类客户融资需求与理财需求单一，对传统的存贷款业务需求更大。

个别银行也因为出身背景、发展模式或地域等特殊原因，其资产负债结构与同类型银 行明显不同。这种现象普遍存在国有行、股份行与农商行中。具体来看，国有行中，邮储 银行因为前身是邮政储蓄所，依托中国邮政营业网点而建的邮储银行网点下沉度很高，这 导致其存款沉淀能力强但贷款客户基础较弱，反映在资产负债表结构上，则表现为存款占 比非常高（类似农商行）但贷款占比较低（类似城商行）；交通银行营业网点下沉度低于 其他国有行，其存款占比明显低于国有行（而与股份行与城商行接近）。股份行中，招商 银行发展模式业内领先，客户基础良好导致其存款业务相对其他股份行存在明显优势，其 存款占比明显高于股份行（接近国有行水平）。区域性银行中，头部农商行渝农商行与沪 农商行资产负债结构与其他农商行有明显的区别。其中，渝农商行资产与存贷款规模均位 居重庆市第一，其市场地位可以对标省级城商行，这使得其存贷款占比均明显低于其他农 商行而更加接近城商行；沪农商行负债端具有农商行的典型特征（即存款占总负债的比重 与其他农商行接近），但资产端贷款占比低于渝农商行外的其他农商行。

监管因素促使不同类型银行存贷款占比之间的差距有一定收敛，但基础因素主导作用 将长期存在，意味着不同类型银行间资产负债结构的差异性仍将长期存在。2018 年以来， 在银行业务回归本源的监管趋势下，影子银行业务逐步压缩，银行资产负债端分别向贷款和存款集中。相对国有大行，中小银行（包括股份行与区域性银行）资产负债结构受监管 影响更大，中小银行负债结构在达到金融监管的要求后调整速度明显放缓，2020 年以来， 各类型银行负债结构趋于稳定。各类型银行贷款占总资产比重持续提升，中小银行提升幅 度更大，这一趋势目前仍在持续，但随着资管新规过渡期的结束以及房地产和城投公司融 资监管因素影响的弱化，预计这一趋势斜率将放缓。上述监管因素促使中小银行与国有行 的资产负债结构之间的差异有一定程度的收敛。但由于经营综合性、区域经济、城乡经济 结构差异等基础性因素依然在资产负债结构中发挥重要影响，目前经监管因素调整后的各 类型银行资产负债结构仍然存在明显的差异，这种差异性仍会长期存在。