银行行业分析：区域性银行的基本面逻辑.pdf

银行行业分析：区域性银行的基本面逻辑。厘清行业属性和个体属性有利于从更高视角理解区域性银行基本面运 行逻辑。作为发展成熟度高、监管严格的特许经营行业，银行业同质化程度 较高，行业层面短期内存在某些难以打破的格局、中长期内存在某些确定较 高的趋势。同时，在现有银行体系下，行业竞争格局稳定，不同类型银行基 本面存在明显的差异，同类型银行之间基本面存在诸多共性。此外，出身背 景、经营区域及银行内在因素的不同又导致同类型银行之间广泛存在个体差 异。这些行业属性和个体属性共同决定个体银行的发展边界和发展潜力。厘 清这些问题可以帮助我们从更高视角理解区域性银行的基本面运行逻辑。

区域性银行基本面具有鲜明的行业属性和个体属性，在衡量时应加强 针对性。本报告依据经营区域、行业竞争格局、行业发展趋势、监管形势等 外在因素和公司治理、业务模式等内在因素，通过对资产、负债、收入、息 差、资产质量、业绩增长等六大基本面维度的详细分析来较为完整地还原上 市区域性银行的基本面。区域性银行在各维度指标中均表现出较强的板块属 性与丰富的个体属性，在衡量时应加强针对性。行业属性主要反映行业竞争 格局和行业发展趋势，区域性银行依靠自身力量难以突破其边界，对于行业 属性体现的区域性银行经营局限性，在衡量时可以适当淡化；个体属性主要 反映区域性银行的公司治理、经营模式等内在因素和区域经济基础，是引起 区域性银行分化局面的决定性因素，代表区域性银行个体的发展潜力，在衡 量时应重点关注。在上述分析基础上，我们结合各区域性银行基本面指标具 体表现，提出区域性银行基本面的衡量框架。

优质区域性银行的先决条件：区域经济是基础，内在因素是关键。区 域性银行在零售资产、负债端、综合化经营方面难以与全国性银行正面竞 争，这种局面依靠自身力量难以突破。区域性银行基本面重点在于区域经济 与业务模式、公司治理等内在因素。综合来看，区域经济在基本面表现中发 挥基础决定性作用，长三角地区与东部沿海城市的区域性银行负债指标、资 产质量指标与业绩增长指标明显好于其他区域。相对于全国性银行，区域性 银行基本面受内在因素的影响更大，优异的区域性银行除具备良好的区域经 济基础外，还具备领先的业务模式、多元化的业务布局及优异的公司治理。