怎样看待床垫的市场规模？

我来简单回答一下，如果你想进一步了解床垫行业的话，可以查看报告《慕思股份（A21173）研究报告：家居赛道千帆竞发，潜龙浪里现》，下面的内容也出自该报告。

我国床垫市场保持稳定增长，人均消费水平仍相对较低。据华经情报网百家号援引 CSIL 的数据，2019 年我国床垫的市场规模达 768 亿元，同比增长 13.1%，2011-2019 年年均复合增长率为 12.2%。据华经情报网百家号援引 CSIL 的数据，截止 2019 年，尽 管我国床垫渗透率已经达到 60%，但是相较于美国人均年床垫消费 203 元/人的水平， 我国人均年床垫消费仅为 55 元/人，消费差异性仍相对明显。

我国床垫市场规模增长具有较强支撑，未来仍可期。

1）复盘床垫行业的发展，渗透率提升具有一定拉动力，未来仍具有提升空间。截 至 2019 年，我国床垫产品的渗透率仅为 60%；对比美国，床垫渗透率已经达到 85%。 我们判断，渗透率的变化主要与消费者的消费观念变化有关，我国消费者历来认为硬床 对身体较好，得益于相关研究的精进和普及，消费者逐渐认识到床垫符合脊柱曲线对健 康的重要性。

2）睡眠问题逐渐得到重视，相关支出有望增长。根据慕思携手中国睡眠研究会发 布的《2022 中国国民健康睡眠白皮书》，大约四分之三的受访者曾遇睡眠困扰，其中， 33.10%的受访者睡眠难题的缘由为入睡困难。因此，77.1%的国人通过午休补充睡眠， 床（67.1%）、桌子（31.7%）、沙发（24.8%）成为补觉最火选择。从年龄分布看，19-35 岁青壮年是睡眠问题高发年龄段，而随着年龄增长，平均睡眠时长逐渐减少，寝具（床 垫/枕头）、房间环境是老年人认为影响睡眠的首要因素。我们认为，随着消费者对睡眠 问题的重视程度提升，寝具支出的增加亦将逐步成为提高睡眠质量的重要途径之一。

3）消费能力&卫生意识提升，床垫更新频次有望加快。根据优居研究院公众号援引红星美凯龙、优居研究院、腾讯家居发布的《2021 床垫新消费趋势报告》，我国 49.8% 的受访者在使用超过 5 年的床垫，其中，12.3%的受访者在使用 10-15 年的床垫，在床 垫焕新场景中，“时间过长”的情况占比 50.1%；而对比美国家庭，约 20%的消费者认 为床垫使用周期最好不要超过 3 年。我们认为，这表明我国床垫换新频率将持续提高。 另外，床垫的长时间使用将对消费者的健康造成一定的影响。一是床垫上身体油脂、尘 螨的持续积累将带来卫生问题，二是床垫老化磨损后中部的凹陷会导致使用者背部的压 力及疼痛。我们认为，随着床垫产品的持续普及、消费能力的提升、卫生意识的提升， 床垫更新频次有望带动床垫消费保持稳定增长。