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  • 储能行业深度：驱动因素、发展前瞻、产业链及相关公司深度梳理.pdf

    • 5积分
    • 2026/03/14
    • 25
    • 慧博智能投研

    储能行业深度：驱动因素、发展前瞻、产业链及相关公司深度梳理。储能是构建新型电力系统的重要基础，“十五五”规划建议提出“大力发展新型储能”，储能有望迎来快速发展新阶段。考虑2035年风光总装机36亿千瓦的目标（2024年底的2.6倍），国内储能成长空间广阔。具体驱动因素来看，“强制配储”退出历史舞台，容量电价、现货市场机制逐渐完善，独立储能收益模式逐步理顺，国内大储逐渐从成本中心转变为可盈利资产，装机动力提升，供需格局改善。海外市场在电网支撑、数据中心供电等需求驱动下快速增长，国内外需求景气共振，储能后续增长动力充足。沿着以...

    标签： 储能

  • 历史6轮油价上行周期对当下交易的启示.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/14
    • 13
    • 慧博智能投研

    历史6轮油价上行周期对当下交易的启示。要厘清油价上涨对资产价格的影响，首先需要辨别石油价格的上涨的驱动逻辑。历史上推动油价上涨的逻辑无外乎三种：供给冲击（多为战争引发供应链扰动，典型1970s两次石油危机）、需求拉动（典型01-07年中国工业化加速拉动石油需求）、货币宽松（典型金融危机后量化宽松）。

    标签： 油价

  • 氢能与燃料电池行业：能源安全与双碳目标交汇，氢能开启规模化元年.pdf

    • 5积分
    • 2026/03/14
    • 19
    • 国金证券

    氢能与燃料电池行业：能源安全与双碳目标交汇，氢能开启规模化元年。氢能正崛起为破解我国能源安全与深度脱碳双重困境的核心枢纽，战略高度与政策力度空前。一方面，能源安全压力凸显。2025年国内石油消费的43%、天然气消费的17%依赖中东及俄罗斯进口。霍尔木兹海峡承担着我国约40%的原油进口量，自伊朗进口的甲醇占比高达50%-60%。近期国际地缘政治动荡，使能源供应链的脆弱性进一步暴露。另一方面，脱碳进程步入深水区。工业、化工、交通等“难减排领域”已成为降碳攻坚的主战场，减碳目标正倒逼氢氨醇需求加速释放。根据2026年政府工作报告的单位GDP减碳目标，我们测算：2026年绿氢需...

    标签： 氢能 燃料电池 碳目标 能源安全

  • 亚太能源行业：上调中国几大石油公司目标价；买入中海油（成本地位领先）、中石油（长期盈亏平衡点下降）；调整覆盖范围（摘要）.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/14
    • 13
    • 高盛

    亚太能源行业：上调中国几大石油公司目标价；买入中海油（成本地位领先）、中石油（长期盈亏平衡点下降）；调整覆盖范围（摘要）。过去三年来，中海和中石油展现了强劲的现金流生成能力，在全球同业中的CROCI排名提升证明了估值趋同的走势。展望未来，我们预计这几家公司将维持约10%的领先自由现金流收益率：我们的分析印证了中海油领先的成本地位，其未来生产资产的布伦特原油盈亏平衡点低至约30美元/桶；中石油则受到上游天然气盈利强劲和成本节约潜力可观的支撑——我们估计，以自产绿电替代外购网电，加上人工智能/数字化举措，到2035年可使其布伦特原油盈亏平衡点下降8美元/桶（相较于2025年...

    标签： 能源 石油公司 石油

  • 电力设备与新能源行业深度研究：能源转型系列报告，氢能2026展望——国内外政策拐点之年.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/11
    • 74
    • 华泰证券

    电力设备与新能源行业深度研究：能源转型系列报告，氢能2026展望——国内外政策拐点之年。2026年政府工作报告提出“培育氢能、绿色燃料等新增长点”，“十五五”规划亦将氢能提升至“未来产业”战略高度，此外全球船运、航空碳排管控政策亦逐步收紧，海内外政策共振下氢能或迎来非线性增长拐点。我们看好绿氢需求放量下，国内项目运营商、氢氨醇设备供应商、电解槽供应商有望受益。2030年全球绿氢需求有望达830万吨，国内绿氢近15倍增长空间十五五国内非电减排从0到1、欧洲船舶航空减排从1到10均意味着氢能需求的非线性...

    标签： 电力 电力设备 新能源 氢能

  • 存储行业深度：发展现状、市场规模、竞争格局、产业链及相关公司深度梳理.pdf

    • 32积分
    • 2026/03/10
    • 118
    • 慧博智能投研

    存储行业深度：发展现状、市场规模、竞争格局、产业链及相关公司深度梳理。去年9月至今，受需求"爆发式"增长、产能"断崖式"紧缺等因素影响，全球存储器市场缺口扩大，存储芯片价格持续上涨，近1个多月以来涨幅呈现扩大态势。当前存储芯片正处于上涨周期。年内来看，在AI服务器算力需求持续增长的带动下，全球存储芯片市场供不应求局面仍将持续，存储芯片价格将延续上涨态势。围绕存储行业，下面我们从存储行业发展现状展开讨论，分析当前市场规模、技术趋势、竞争格局、并从需求及供给端分析当前存储行业发展情况，并对产业链及相关公司进行梳理，希望帮助大家更多了解存储行业发展情况。

    标签： 存储

  • 电力设备及新能源行业：基于历次行情复盘，展望2026年户储投资机遇.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/06
    • 139
    • 长江证券

    电力设备及新能源行业：基于历次行情复盘，展望2026年户储投资机遇。通过复盘历次户储行情复盘，我们总结出其规律：1）需求预期是业绩预期和股价涨跌的决定性因素。背后原因在于，其量的波动性远强于利，所以量的增速预期决定了业绩预期和估值。 2）月度数据边际改善是户储行情最关键的催化剂。但户储订单可见度仅1-2个月且月度波动大，导致月度排产/出货数据往往会近似线性地影响全年业绩预期。

    标签： 电力 电力设备 新能源

  • 海外核电行业专题报告：从基荷能源到科技引擎，AI巨头的战略押注与投资逻辑重构.pdf

    • 4积分
    • 2026/03/06
    • 79
    • 西南证券

    海外核电行业专题报告：从基荷能源到科技引擎，AI巨头的战略押注与投资逻辑重构。发展现状：全球核电行业正迎来新一轮发展机遇期。在能源安全、低碳转型和AI算力需求等多重因素驱动下，核电作为稳定、高效的清洁基荷电源，其战略价值被重新评估。行业需求：根据国际原子能机构(IAEA)最新数据，截至2024年底，全球在31个国家和地区共运行417台核电机组，总装机容量达377GW。基于国际原子能机构（IAEA）的预测，全球核电装机容量预计到2050年将达到561GW（低值预测）至992GW（高值预测），比2024年分别增加48.8%和163.1%。最新技术：全球核电发展至今已历经四代技术演进，目前正处在第三...

    标签： 核电 AI

  • 美国能源行业“追电”系列电话会所思所想一：25Q4的脉冲式订单增长，美国基建的跟进以及GW级AIDC建设进度.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/06
    • 68
    • 海通国际

    美国能源行业“追电”系列电话会所思所想一：25Q4的脉冲式订单增长，美国基建的跟进以及GW级AIDC建设进度。我们近期就2025年第四个自然季度的业绩与围绕美国AI数据中心供电设备的主要相关公司进行了系列电话会，结论如下：1，2025年四季度各家公司的订单出现了脉冲式增长，主要基于数十个GW级别的数据中心计划于2026-2027年上线，而美国电网无法短期内支持相应的电力需求，开发商各显神通，运用可行的“桥接”模式，本文对比了各类模式，同时我们认为“桥接”的方式并非只是“桥”的过渡，而是基于美国电网的...

    标签： 能源 基建 AI

  • 自然资源行业资源ETF博时（510410）：供需与宏观基本面共振，把握资源品大时代.pdf

    • 6积分
    • 2026/03/05
    • 45
    • 长江证券

    自然资源行业资源ETF博时（510410）：供需与宏观基本面共振，把握资源品大时代。宏观共振奠定资源品上涨基础宏观层面，PPI企稳回升与全球流动性充裕构成了推动自然资源指数上涨的双重核心利好。历史数据验证，在PPI上行周期内，资源品企业盈利修复弹性显著，指数往往能斩获超额收益。同时，美联储降息周期或压低实际利率、弱化美元汇率、提升市场风险偏好，从金融属性与商品属性两端同步利好黄金、工业金属等核心资源品，为行业估值抬升奠定坚实的宏观基础。有色板块结构性机遇凸显有色板块内部细分品种的利好逻辑清晰。黄金受益于全球央行持续战略购金、矿产供给刚性以及降息周期下的配置需求，中长期震荡上行趋势明确；白银则凭...

    标签： 资源 ETF

  • 绿色燃料行业2026年策略：全球航运转型持续，绿色燃料方兴未艾.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/04
    • 84
    • 方正证券

    绿色燃料行业2026年策略：全球航运转型持续，绿色燃料方兴未艾。净零框架表决延期，国内一批氢基能源试点落地。2025年10月，IMO决定推迟净零框架（NZF）的实施，计划于2026年11月会议开启净零框架草案讨论。NZF强制设定两级GFI目标，明确采用碳税机制；在结合欧盟ETS体系及FuelEU条例的情况下，绿色燃料的引入性价比逐步提升。国内已落地一批氢基能源试点，加快绿色氢氨醇行业发展。航运需求稳步增长，催生甲醇需求超1000万吨。根据香橙会预测，目前全球甲醇船舶艘次超439艘，若船舶全部投运且使用甲醇燃料，其潜在的年度甲醇需求量约为1107.3万吨。根据GENA统计，目前，全球可再生甲醇产...

    标签： 燃料 航运

  • 氢能行业深度：行业现状、降本路径、产业链及相关公司深度梳理.pdf

    • 40积分
    • 2026/03/04
    • 152
    • 慧博智能投研

    氢能行业深度：行业现状、降本路径、产业链及相关公司深度梳理。在全球应对气候变化与加速能源转型的宏大背景下，氢能凭借其零碳排放、高能量密度及跨领域应用的独特优势，确立了其作为“未来能源系统基石”的战略地位。随着我国“双碳”目标的深入推进，氢能产业已告别早期的概念普及，步入全产业链协同发展的快车道。特别是2024年《能源法》正式将氢能列入能源管理体系，标志着顶层设计的重大突破，为产业从政策驱动向市场化运作转型奠定了坚实的制度基础。当前，中国作为全球最大的产氢国，正经历从传统化石能源制氢（灰氢）向可再生能源电解水制氢（绿氢）的结构性跨越。行业供给端潜力...

    标签： 氢能

  • 电力设备及新能源行业新能源+AI展望（第1期）：重视上游的弹性，AI+新能源持续带动装备需求.pdf

    • 3积分
    • 2026/03/03
    • 110
    • 太平洋证券

    电力设备及新能源行业新能源+AI展望（第1期）：重视上游的弹性，AI+新能源持续带动装备需求。行业整体策略：重视上游的弹性，AI+新能源持续带动装备需求上游的弹性具有较大的确定性：近期碳酸锂等上游环节产生较大波动，中期向上趋势不变，建议逢低布局。全球AI+新能源的大发展对电力设备、储能等配套的拉动是大时代趋势，重视相关龙头的机会。锂电产业链核心观点：重视中上游的弹性1、津巴布韦加大锂矿出口管理+印尼镍管理加强，新能源金属全面向上，华友钴业、盐湖股份、大中矿业等受益。1）近期，津巴布韦宣布立即暂停所有锂原矿及锂精矿出口，旨在通过强制本土深加工以获取更高附加值；企业乐观看手续齐备后将恢复。2）从协...

    标签： 电力 电力设备 新能源 AI

  • 太空光伏行业研究专题：逐梦航天，太空光伏技术与市场前景展望.pdf

    • 5积分
    • 2026/03/02
    • 103
    • 国信证券

    太空光伏行业研究专题：逐梦航天，太空光伏技术与市场前景展望。太空光伏原指将光伏发电系统部署于太空环境，如卫星、空间站等航天器等所使用的光伏技术，其核心应用是为航天器自身供电，未来亦可拓展其他用途。随着商业航天与太空算力的发展，2025年以来产业界对太空光伏的关注度激增。低轨星座卫星进入“千颗-万颗”级别，在国际电信联盟（ITU）“先占先得”规则下，美国Starlink、中国星网、美国亚马逊等必须在2030年前完成批量部署，卫星数量指数级上升，而卫星的能源系统成为“交付瓶颈”。另一方面，以SpaceX为代表的商业航天企业不断...

    标签： 光伏 航天

  • 工业行业能源转型新技术观察（6）：太空光伏，是否会成为下一个星辰大海？.pdf

    • 5积分
    • 2026/02/25
    • 179
    • 华泰证券

    工业行业能源转型新技术观察（6）：太空光伏，是否会成为下一个星辰大海？近日我国一次性向国际通信联盟提交了超20万颗卫星的部署计划、SpaceX向美国联邦通信委员会提交了100万颗卫星发射申请。作为卫星主流的电源形式，本篇报告重点从三个方面讨论太空光伏：1）太空算力的产业趋势；2）太空光伏的市场前景；3）中国太空光伏相关企业的发展机遇。从低轨通信到算力上天，是天马行空还是事在人为？短期来看，太空卫星基础设施的“频轨资源排他性”和“行业国际垄断性”决定了其在大国科技竞争中“先到先得”和“赢者通吃”的特征...

    标签： 工业 光伏 能源 能源转型
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