上传文档 申请认证
热点搜索：
筛选
时间选择：
页码选择：
文档性质：
更多筛选

  • 首华燃气-300483-气价上涨利好短期业绩，量升本降助构筑长期空间.pdf

    • 3积分
    • 2026/09/03
    • 24
    • 中信建投

    全球能源转型加速推进，天然气作为过渡能源的重要性愈发突出，非常规天然气尤其是煤层气成为我国天然气增储上产的主力军。在此背景下，首华燃气凭借其在鄂尔多斯盆地东部的优质资源储备，迎来了业绩反转与快速增长的发展机遇。本报告深入分析了首华燃气的业务布局、财务状况及未来成长逻辑。公司核心资产为山西石楼西区块的天然气开采权，地质储量丰富，且紧邻国内首个商业化煤岩气田——大吉气田，具备显著的技术外溢效应和开发优势。随着深层煤层气开发技术的突破，公司产能进入快速释放期，2026年上半年天然气产量同比增长39%，带动营收和净利润大幅改善。政策环境方面，“十五五”规划明确支持鄂东煤层气开发，财政补贴政策向煤层气倾...

    标签： 燃气 天然气

  • 电力设备及新能源行业2026年半年报综述：景气兑现但压低估值，寻找需求的积极变量.pdf

    • 10积分
    • 2026/09/03
    • 95
    • 中信建投

    全球能源转型深化背景下，2026年上半年电力设备及新能源行业呈现显著结构性分化。锂电储能板块在收入端兑现高景气，大储与户储营收高速增长，合同负债激增验证下游需求旺盛，经营性现金流普遍修复。光伏行业仍处深度调整期，产能过剩导致价格承压，但BC技术等差异化产品凭借高溢价实现逆势增长。风电板块盈利受低价订单拖累，但主机环节有望随高价订单交付而改善，欧洲海风需求具备长期成长性。电力设备出海链表现亮眼，受益于全球电网投资加码及北美AIDC需求，高压设备供需偏紧，中国企业在非美市场出口持续高增。燃机板块因全球电力缺口，订单排产至2030年，2027-2028年供需紧张预期强烈。整体而言，行业扩产温和，估值...

    标签： 电力设备 新能源

  • 光储行业板块26H1业绩总结：产业链底部夯实，景气拐点逐步临近.pdf

    • 5积分
    • 2026/09/03
    • 53
    • 国金证券

    2026年上半年，国内光伏新增装机需求显著走弱，同比大幅下降，主要受高基数及收益率下降影响；但海外出口维持高景气，电池出口量大幅增长。产业链价格持续低位运行，主链环节普遍处于深度亏损状态，板块整体营收下滑，但二季度毛利率边际修复，显示产业链底部夯实。政策驱动产能出清面对行业困境，国家及行业协会密集推出“反内卷”措施，包括发布三项强制国标、实施成本核算通则及开展价格合规指导。龙头企业亦签署倡议，承诺不低于成本销售并出清落后产能。这些举措具备强可执行性，有望加速落后产能出清，缓解供需矛盾。财务表现与现金流上半年光伏板块营收同比下降，净利润虽仍亏损但同比减亏。企业加强现金管理，资本开支显著放缓，投资...

    标签： 光伏 储能

  • 公用事业行业：气价驱动上游燃气利润增长，关注火电议价能力改善信号.pdf

    • 3积分
    • 2026/09/02
    • 79
    • 兴业证券

    2026年第二季度，公用环保行业整体营收微降，归母净利润同比下降12.06%，但经营性现金流同比增长6.01%，显示行业现金流状况稳健。细分领域中，公用事业与环保行业表现分化，环保板块实现营收与利润双增，而公用事业板块受能源价格波动影响利润承压。火电行业议价能力改善火电行业二季度归母净利润同比大幅下降32.17%，主要受煤价上行及电价下行挤压点火价差影响。然而，火电企业议价能力呈现明显改善信号，二季度多家龙头公司综合上网电价降幅环比收窄。这得益于容量电价托底、现货市场煤价支撑及火电灵活性价值释放，特别是东南沿海地区电价表现优于预期，显示出火电在电力供需紧平衡下的价值重估。燃气与绿电业绩分化燃气...

    标签： 公用事业 燃气 火电

  • 电力设备与新能源行业电网板块26H1业绩总结：把握设备出海主线，关注国内边际修复.pdf

    • 3积分
    • 2026/09/02
    • 84
    • 国金证券

    全球电网投资加速与AI算力需求爆发共同驱动电力设备行业高景气。2026年上半年，电网板块重点公司营收同比增长15%，归母净利润同比微增1%，二季度盈利环比修复。细分环节中，低压电器与通用装置韧性较强，中压设备与电表受低价订单影响承压但价格已现回暖迹象，高压设备随交付推进盈利有望提升。营运方面，周转效率改善，高压设备因订单饱满备货增加。资本开支持续向高压环节倾斜。出海方面，全球电网投资增速提升，美国因电网老化及算力需求大幅上调资本开支，但本土产能瓶颈导致变压器等设备高度依赖进口。尽管面临行政令等地缘扰动，国内企业凭借产能优势及海外布局，出口数据持续高增，变压器及高压开关出口金额大幅增长。国际龙头...

    标签： 电网设备 电力设备

  • 公用事业行业中报总结：利空落地电价待涨，重视火电的“4％”.pdf

    • 4积分
    • 2026/09/02
    • 87
    • 国金证券

    2026年上半年公用事业板块在电价下行、煤价上涨及退税政策调整的多重压力下，营收与净利润出现同比下滑，但现金流改善与资产质量优化显示出行业底部的韧性。本报告通过拆解火电、水电、绿电、核电及燃气五大子行业的业绩表现，揭示了板块内部的结构性分化与投资机会。火电板块压力测试好于预期火电板块虽受煤价上涨和电价下跌影响，利润同比下滑，但市场化交易收益、长协煤比例提升及容量电价机制有效对冲了部分压力。特别是容量电价对龙头公司利润贡献度超100%，确立了盈利基石。当前火电板块自由现金流充沛，资产负债率下降，A股多数公司股息率超4%，H股超5%，具备显著的红利资产属性。随着月度电价回升，年度长协电价改善预期强...

    标签： 公用事业 火电

  • 海博思创-688411-国内储能系统集成龙头，出海+AIDC配储打开成长空间.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/31
    • 142
    • 国盛证券

    海博思创作为国内储能系统集成龙头，2025年营收116.12亿元，归母净利润9.51亿元，同比高增。公司聚焦储能系统产品，国内独立储能占比提升至60.12%，且'算电协同'政策落地明确容量电价机制，预计2030年国内AI配储需求达26-141GWh。海外方面，美国AIDC配储空间广阔，欧洲风光配储渗透率快速提升，公司2026年海外已签约及意向订单约16GWh，海外高毛利业务助力盈利优化。公司具备技术创新、成本控制及全栈服务能力优势，与宁德时代签订长期协议保障供应链。预计2026-2028年归母净利润分别为18.81/33.76/45.49亿元，首次覆盖予以'买入'评级。

    标签： 储能系统集成 AIDC配储

  • 电力设备行业跟踪周报：锂电储能需求向好、AIDC及材料潜力可期.pdf

    • 5积分
    • 2026/08/31
    • 277
    • 东吴证券

    本周电力设备行业跟踪周报显示，锂电储能需求持续向好，AIDC及材料领域潜力可期。储能方面，国内大储招标旺盛，山东出台配储细则支持市场化发展，税务总局明确储能系统免消费税，利好行业降本。海外市场中，美国大储装机高增，但特朗普签署行政令禁止部分外国电力设备进入美国电网，对板块构成短期利空。欧洲大储保持增长，户储回落，工商储改善。锂电板块，碳酸锂价格旺季震荡上行，负极、隔膜等材料出现涨价迹象，产业链龙头盈利预期亮眼。电动车方面，国内零售平淡但出口超预期，欧洲销量稳步提升，美国短期承压但远期空间大。光伏板块，硅料、硅片价格博弈加剧，电池片价格冲高回落，组件涨价缺乏支撑，1-7月新增装机同比下滑但7月单...

    标签： 锂电储能 AIDC 电力设备

  • 电力设备行业策略报告：新主线景气持续，板块空间重塑.pdf

    • 4积分
    • 2026/08/31
    • 125
    • 华龙证券

    AI算力需求的指数级增长正重塑电力设备行业格局，电力可获得性成为基建扩张的核心约束。本报告聚焦AI驱动下的电力需求变化，深入分析数据中心供电架构革新及电网扩容带来的产业机遇。供电架构向高压直流转型随着AIDC机柜功率从千瓦级迈向兆瓦级，传统UPS方案在空间、效率及损耗方面遭遇瓶颈，行业共识转向800V直流高压方案。高压直流（HVDC）作为过渡方案，凭借高可靠性与低改造成本，将于2026年第三季度起在海外头部云厂商中批量落地，国内大厂亦同步推进升级。固态变压器（SST）作为终局形态，虽处于早期阶段，但凭借高效率与小体积优势，远期市场空间广阔，国内厂商有望凭借成本优势切入全球供应链。电网扩容驱动设...

    标签： 电力设备

  • 电力设备行业2026年中期投资策略：国内电网中短期逻辑共振，海风有望迎来发展机遇.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/31
    • 85
    • 华源证券

    全球能源转型加速推进，电力系统作为关键基础设施，正迎来投资规模与技术升级的双重机遇。中国“十五五”规划明确国家电网固定资产投资达4万亿元，较“十四五”增长40%，创下近二十年新高，标志着电网行业进入新一轮高景气周期。本报告基于2026年中期市场表现，深入剖析电力设备行业的投资逻辑与细分赛道机遇。电网板块估值与配置价值2026年上半年，受市场风格影响，电网设备板块经历显著调整，申万电网设备指数最大回撤幅度较大。然而，截至8月中旬，多数核心企业估值已回落至2025年低位附近，配置性价比凸显。报告指出，尽管个别公司因海外业务或业绩波动估值仍高，但整体板块已进入具备吸引力的估值区间。特高压与配网的结构...

    标签： 电网 海风

  • 山证晋中公投瑞阳供热REIT首发价值深度分析：晋中榆次供热网，热价长稳上调可期.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/30
    • 53
    • 申万宏源

    全球能源转型背景下，基础设施公募REITs成为盘活存量资产的重要工具，供热类资产凭借稳定的现金流和民生属性备受青睐。山证晋中公投瑞阳供热REIT作为山西省首单供热REIT，其底层资产位于晋中市榆次区，涵盖一期及冬季清洁采暖项目，剩余运营期限约22年，覆盖终端用户14.53万户。成本端具备强韧性。项目主热源来自国能榆次，单价23元/GJ且十余年未变，显著低于外省水平。依托山西煤炭资源优势及“保供煤”机制，项目有效平抑了燃料价格波动风险。同时，应急热源及新建热电项目为供应链提供了多重保障。需求端稳中求进。尽管晋中市整体人口下滑，但榆次区受益于太原晋中一体化战略，人口逆势增长，支撑了供热基本盘。虽然...

    标签： 供热 REITs 公用事业

  • 电力设备及新能源行业AIDC电源系列深度（1）：SST，AIDC供电终局路线，产业化从0到1加速落地.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/30
    • 158
    • 东方证券

    AI数据中心单机柜功耗迈向兆瓦级，传统供电架构面临效率与空间瓶颈，固态变压器（SST）凭借高效、紧凑及直连800V直流的优势，成为AIDC供电终局路线。SST产业链上游核心为SiC功率器件与高频变压器，中游集成商正加速技术突破。除数据中心外，SST在智能电网、超充站及轨道交通等多场景同步验证，产业化从0到1加速落地。受全球AI算力需求驱动及政策支持，预计2030年SST市场空间可达千亿级。海内外厂商密集发布新品并斩获订单，具备电网理解力、快速迭代能力及规模化制造优势的企业将在竞争中脱颖而出。

    标签： AIDC电源 SST 固态变压器

  • 福斯特-603806-光伏泛半导体系列（二）：电子材料高端突破，胶膜龙头迎价值重估.pdf

    • 4积分
    • 2026/08/28
    • 57
    • 国金证券

    光伏行业经营持续承压背景下，福斯特作为光伏胶膜龙头，主业相对优势稳固，同时电子材料第二曲线进入放量期，迎来价值重估机遇。报告深入分析了公司电子材料业务的成长性及光伏主业的领先性。电子材料高端突破与国产替代下游PCB行业增长核心转向AI算力服务器，带动高多层板、HDI板、封装基板等高端PCB需求高增。感光干膜渗透率提升、AI服务器PCB层数增加带动用量提升、高端化带动价值量提升，中高端感光干膜需求维持高增速。福斯特深耕感光干膜十余年，高端产品认证放量推进：高端感光干膜切入AI服务器高多层板供应链，阻焊干膜实现小批量导入，先进封装用干膜送样转量产，超高盖孔干膜完成头部客户放量。公司现有感光干膜产能...

    标签： 光伏胶膜 电子材料

  • 贝特利-301697-新股覆盖研究.pdf

    • 2积分
    • 2026/08/28
    • 57
    • 华金证券

    贝特利（301697.SZ）作为一家专注于电子材料和化工新材料的企业，正通过技术迁移实现从传统3C电子向光伏新能源领域的战略跨越。公司主营业务涵盖导电材料、有机硅材料和涂层材料三大板块，其中导电材料已成为核心收入来源，2025年占比近80%。在光伏导电材料领域，公司凭借银粉产品的规模化放量及HJT浆料的技术突破，成功切入全球主流光伏供应链，成为国内光伏银粉国产替代的重要力量。财务数据显示，公司近年业绩增长迅猛，2023至2025年营业收入复合增长率显著，归母净利润持续攀升。2025年银粉及HJT浆料合计收入占比超75%，显示出业务重心的明显转移。公司通过导入帝科股份、上海银浆等头部客户，确立了...

    标签： 储能 光伏

  • 公用事业行业2026年秋季策略：电价新周期.pdf

    • 3积分
    • 2026/08/28
    • 180
    • 国泰海通证券

    全球能源转型加速背景下，中国电力行业正步入由市场主导价格的新周期。本报告深入剖析能源革命四大维度，指出体制革命中价格机制市场化是核心驱动力，推动电力从计划定价向市场供需定价转变。电源结构与供需平衡报告详细拆解了用电侧负荷特性与发电侧电源分类，区分可控电源（火电、核电、部分水电）与不可控电源（风电、光伏）。指出不同电源在燃料库存、低碳属性及调节能力上的差异，强调备用容量在保障系统安全中的关键作用。历史数据显示，电力工业PPI与全部工业品PPI的剪刀差在近期扩大，印证了电价机制灵活性的提升。市场化交易与成本传导通过分析广东等地月度及年度成交电价走势，揭示市场化交易下电价的波动规律。同时，结合动力煤...

    标签： 公用事业 电价
  • 为你推荐
  • 最新发布
  • 相关标签
  • 相关专题
热门下载
  • 本年热门
  • 本季热门
  • 本月热门
地址：芜湖市弋江区金鹰世界中心13楼 电话：0553-3812901 客服微信：vzkoo123 邮箱：service@vzkoo.com
Copyright © 2018-2026 未来智库 保留所有权利. 皖ICP备17004731号-2 皖公网安备34020702000480号
微信公众号二维码 扫码关注微信公众号
微信小程序二维码 扫码进入微信小程序
分享至