电力设备行业策略报告：新主线景气持续，板块空间重塑.pdf

AI算力需求的指数级增长正重塑电力设备行业格局，电力可获得性成为基建扩张的核心约束。本报告聚焦AI驱动下的电力需求变化，深入分析数据中心供电架构革新及电网扩容带来的产业机遇。

供电架构向高压直流转型

随着AIDC机柜功率从千瓦级迈向兆瓦级，传统UPS方案在空间、效率及损耗方面遭遇瓶颈，行业共识转向800V直流高压方案。高压直流（HVDC）作为过渡方案，凭借高可靠性与低改造成本，将于2026年第三季度起在海外头部云厂商中批量落地，国内大厂亦同步推进升级。固态变压器（SST）作为终局形态，虽处于早期阶段，但凭借高效率与小体积优势，远期市场空间广阔，国内厂商有望凭借成本优势切入全球供应链。

电网扩容驱动设备出海

AI用电激增、新能源高比例接入及老旧电网替换共同推动全球电网投资高涨。海外头部电气巨头订单积压严重，交付周期延长至3-4年，供需失衡导致变压器价格持续上行。中国电力设备厂商凭借较短交付周期及性价比优势，加速承接海外中高端订单，出口金额显著增长，市场份额持续提升。

储能配置需求刚性增长

AIDC配储及电网调峰需求驱动全球储能装机高速增长。各国政策利好叠加盈利模式优化，特别是中国容量电价机制的完善，显著提升了独立储能项目经济性。中国厂商主导全球储能市场，在欧美等高毛利地区保持高增速，行业景气度有望在中长期内持续维持。