知识库 - 未来智库

筛选

时间选择：

页码选择：

全部
20页以下
21-50页
51-100页
100页以上
-

定价类型：

全部
积分定价
货币定价
免费

文档性质：

全部
行业报告
证券研报
专业资料

文档周期：

全部
按周
按月
按季
按年(含半年)
无期限

语言类型：

全部
中文
英文
中英文
其他

全部
PPT
DOC
PDF
XLS

综合
时间
热度
售价
页数

海运及危化物流行业2023年度投资策略：庐山烟雨浙江潮.pdf
- 6积分
- 2022/12/26
- 113
- 长江证券
回顾2022年，全球范围内经济内生增长不足、地缘政治冲突加码、政经体制稳定性减弱等均加大宏观环境的波动性。这一波动性在趋势角度是可延续的。因此我们认为在当前的宏观环境下，总量需求的不确定性仍存，投资策略在以下两条原则下展开或许更为合适：1）以供给确定性对冲需求不确定性；2）在总量需求不确定性下尽可能寻求结构性需求的确定性。在实现难度上以供给为核心的策略难度更低，有效性更强。在宏大叙事下从供需底层展开投资观点：1、油运：重迎景气，供需无惧风雨。2022年油运行业快速由周期谷底跨入高景气阶段，油品贸易格局重塑下的运距拉长是重要推动因素。展望2023年，在欧洲对俄油制裁生效后，全球油品贸易格局将在试...
标签：海运危化物流
嘉友国际（603871）研究报告：大宗跨境物流龙头，口岸资源壁垒高筑.pdf
- 6积分
- 2022/12/26
- 379
- 国金证券
公司是国内领先的大宗跨境物流公司，主要在中蒙、中哈等地开展跨境综合物流与供应链贸易服务，主营运输货种为主焦煤、铜精矿。2022H1来自跨境综合物流的收入占比58%，来自供应链贸易的收入占比为29%。公司轻重资产并行，投资建设运营海关监管仓储等口岸场所，建立以陆港核心节点为核心的全程物流模式。在此基础上不断复制创新中蒙模式，有望在中亚及非洲再造“嘉友国际”。2022年前三季度，公司营收38.1亿元，同比增长50%;归母净利4.7亿元，同比增长88%;毛利率16.7%，净利率12.3%。
标签：跨境物流大宗物流口岸资源
仓储行业2023年度策略：布局疫后修复标的，关注份额提升龙头.pdf
- 6积分
- 2022/12/26
- 259
- 国金证券
快递物流疫后恢复可期。预期疫后宏观经济恢复，消费回暖，将刺激快递业务量强劲复苏。过去两年网购渗透率维持高位，快递件量突破千亿。短期疫情影响增速，长期行业增长趋势不改。电商快递：行业监管趋严，价格竞争趋缓，快递企业更加注重服务质量，业绩有望持续兑现，看好需求回暖带来的基本面修复。时效快递：顺丰直营模式打造品牌优势，盈利能力持续修复，看好业务结构优化。快运：竞争格局改善，看好业绩持续恢复。布局出行链疫后修复机会。防控政策优化，助力出行恢复，航班量加速回升，航空机场盈利将持续修复。预计2023年底国际航线经营恢复常态。航空：受制于订单缺乏和利用率恢复尚需爬坡，未来两年航司运力增速放缓较为确定，随着需...
标签：仓储行业
2022年四季度全球LNG贸易及各环节产能展望.pdf
- 6积分
- 2022/12/26
- 338
- 中信期货
该文档主要聚焦于2022年第四季度全球液化天然气（LNG）市场的贸易动态及产业链各环节的产能预测。报告深入分析了全球LNG供需格局的变化，特别是贸易流向、主要出口国与进口国之间的互动关系，以及关键基础设施（如接收站、运输船）的产能利用情况。通过梳理地缘政治、能源危机及宏观经济因素对LNG市场的影响，评估了未来短期内的市场走势与潜在波动，为能源行业参与者提供关于供应链安全、投资布局及风险管理的决策参考。
标签： LNG 能源贸易
跨境电商行业专题报告：破而后立、晓喻新生.pdf
- 6积分
- 2022/12/22
- 677
- 中泰证券
跨境电商行业专题报告：破而后立、晓喻新生。过去三年，跨境电商行业经历了野蛮式增长，亦承受了黑天鹅事件。Covid的加持下，电商成为消费者赖以生存的线上化渠道，跨境电商由此迎来“史诗级繁荣”，“宅经济”在国内外盛行；与此同时，亚马逊封号事件使得行业迅速掉头，大规模的整治使得超3000个卖家的账号受到波折，600个品牌被关闭。现在，我们重新审视这个行业：行业的现状、机遇与挑战是什么？商业模式的核心特征及买家、卖家、平台三方的核心结论是什么？复盘跨境电商，在出海机会被更多人关注的同时，这个赛道还剩下多少红利？结合我们的案头研究与实地调研，我们将一一解答...
标签：跨境电商
米奥会展（300795）研究报告：米奥后疫情时代，国内跨境会展龙头扬帆起航.pdf
- 6积分
- 2022/12/22
- 426
- 西部证券
米奥会展（300795）研究报告：米奥后疫情时代，国内跨境会展龙头扬帆起航。疫情加速出清，龙头借助数字化转型应对疫情，看好行业集中度提升。1）疫情前，会展行业现金流好，分布较为分散，地域特征明显。2）疫情背景下，众多会展企业退出市场，市场集中度提升，资源向龙头厂商倾斜。3）龙头企业通过整合资源优势，加大在线平台的投入。米奥会展推出网展贸MAX数字化产品，数字会展业务2020年同比+1573%，助力企业顺利出海，励展会展推出ReedConnect等数字化展品叠加疫情转好，展览业务21年同比+47.51%。4）疫情下，双线融合驱动公司业绩增长，外延扩张成龙头提升集中度利器。5）近年来，世界领先的活...
标签：跨境会展会展服务
港口行业研究报告：资产回报拐点或已至，量价向好共迎上行期.pdf
- 6积分
- 2022/12/20
- 467
- 浙商证券
港口行业研究报告：资产回报拐点或已至，量价向好共迎上行期。前言：港口作为水陆联运重要枢纽，服务以装卸为核心，盈利能力挂钩产能规模、货物吞吐量、货物装卸费费率三者。20余年来，我国港口行业经历积极扩张、谨慎建设、必要补充三个阶段，现得益于区域整合趋势，长期格局向好。目前集装箱吞吐量预计维持韧性，干散货吞吐量出现短期波动，综合考虑各港口资源的独特性，我们认为，权益角度建议关注聚焦主业、量价向好确定性较强的上市公司，债券角度建议关注现阶段偿债能力指标较弱、但盈利改善确定性较强的发债主体。综述：需求基于腹地资源，盈利基于产能、吞吐量、费率港口服务需求基于腹地资源，盈利挂钩产能规模、货物吞吐量、货物装卸...
标签：港口航运
交通运输行业2023年度策略：优势制造兴物流、油气运输再均衡与消费交通终复苏.pdf
- 7积分
- 2022/12/20
- 453
- 中银证券
交通运输行业2023年度策略：优势制造兴物流、油气运输再均衡与消费交通终复苏。主线一：中国制造业比较优势惯性下的跨境物流新机遇。新冠疫情爆发叠加国际地缘变化背景下，中国制造业的比较优势仍将具有惯性，日用消费品、3C电子产品、汽车、风力设备、工程设备等产品在全球市场中更具竞争力，出口需求有望稳步提升。①汽车出口物流：国产汽车出口不断超预期，汽车船运力难以匹配出口需求。2021年我国汽车出口增速高达102%，2022年出口量位居全球第二。②风电设备出口物流：国内风电发展和产业链领先，风电设备出海景气度较高。2021年全球前十大整机制造商中，中国占比超50%。③跨境电商物流：中国制造业比较优势惯性持...
标签：物流油气运输消费交通
商社&快递行业2023年度投资策略报告：三条主线与两重共振.pdf
- 6积分
- 2022/12/20
- 347
- 中泰证券
商社&快递行业2023年度投资策略报告：三条主线与两重共振。一、疫后复苏仍是最关键变量：三条主线理思路1.板块股价核心变量变化：2021年，是疫情病例数；2022年，是防疫政策；2023年，是基本面修复（越南情况最具参考意义）。2.复苏节奏与确定性决定细分板块估值提升顺序：出行链经济链可选消费链。3.投资策略：疫后复苏并非一马平川，在长周期乐观前提下留意短周期波动——左侧配出行链，中期配经济链、右侧配可选消费链。
标签：快递商贸零售
嘉友国际（603871）分析报告：掘金一带一路，跨境多式联运揭开新篇章.pdf
- 6积分
- 2022/12/19
- 453
- 招商证券
嘉友国际（603871）分析报告：掘金一带一路，跨境多式联运揭开新篇章。口岸通车量加速回暖，中蒙业务全年或超预期。供应链贸易业务方面，短期口岸通车量超预期恢复，为四季度及明年业绩提供保障，两大长协锁定上下游主焦煤在手订单，利好长期业绩潜力释放。伴随口岸日通车量触底回升，12月份日均通关车数为826车，同比增加709车，环比增加145车，截至12月6日，口岸煤炭进口量也已达到1569.5万吨，预计将提前完成全年过货量1600万吨的目标，2022年口岸过货量或基本恢复至2019年的80%以上，利好公司业绩恢复。跨境多式联运业务方面，公司与蒙古大型铜金矿OT矿建立长期合作关系，预计2023年下半年O...
标签：多式联运一带一路
跨境电商年度投资策略报告：赛道长坡厚雪，估值修复在望.pdf
- 6积分
- 2022/12/19
- 317
- 财通证券
跨境电商年度投资策略报告：赛道长坡厚雪，估值修复在望。坚定看好跨境电商行业长期机会。跨境电商缩短贸易链条、本质提升跨境零售效率，赛道长坡厚雪。海外线上化渗透持续，推动全球电商零售额不断增长。据eMarketer，2020年全球电商零售为4.28万亿美元，预测2021-2024年市场规模CAGR为10%。同时疫情催化商业习惯变化从消费端传导至产业基建，促进海外电商产业效率整体提升，进而催化电商渗透率螺旋上升。海外流量平台多元化，打造消费“场域”为竞争关键，跨境商业模式分化，建议关注三类拥有核心能力的公司：1）强品牌力拥有自主流量：利用行业增长红利沉淀品牌运营能力，甚至将运...
标签：跨境电商
大宗供应链行业盈利模式解读：含章未曜，履践致远.pdf
- 6积分
- 2022/12/17
- 793
- 兴业证券
大宗供应链行业盈利模式解读：含章未曜，履践致远。供应链服务收益可穿越大宗价格周期：供应链服务收益主要与业务量相关度高，而并不与大宗商品价格完全趋同，主要是因为服务费收益占比大，而价差业务亦可通过期货工具、集拼、长协等服务获取稳定收益。但供应链服务商在大宗商品价格上行周期盈利弹性更大，因此可以总结为：服务费收益依靠经营量的增长稳健成长，周期属性带来增量弹性。从供应链延伸至产业链是行业大趋势：产业链深度扩展是供应链企业与产业客户深度绑定的一种方式，可增加客户粘性、提升利润率，减少收入利润波动。各家供应链企业的叫法不一致、模式上有轻微区别，但是实际核心都是将业务延伸至产业链上下游，与客户更强地绑定。...
标签：大宗供应链
铁路运输&轨交设备联合行业深度：新需求与新技术驱动，中国铁路及列控系统大跨步迈入新时代.pdf
- 6积分
- 2022/12/17
- 637
- 申万宏源研究
本报告对中国铁路及轨道交通设备行业进行了深度研究，重点分析了在新需求与新技术双重驱动下的行业发展趋势。行业背景与驱动因素：报告指出，中国铁路行业正经历从传统建设向智能化、现代化转型的关键阶段。新需求主要体现在客运量增长、物流效率提升以及对更高安全标准的要求；新技术则包括列控系统的升级、智能运维技术的应用以及绿色铁路的发展。列控系统与技术进步：报告详细探讨了列控系统（CTCS）的技术演进及其对铁路安全与效率的提升作用。随着北斗导航、大数据、人工智能等技术的应用，列控系统正迈向更高水平的自动化和智能化，为大跨步迈入新时代提供了技术支撑。市场前景与投资价值：结合行业数据与政策导向，报告评估了中国铁路...
标签：铁路运输轨道交通列控系统
德邦股份（603056）研究报告：快运格局改善，高端快运大件网络受益.pdf
- 6积分
- 2022/12/16
- 509
- 西南证券
德邦股份（603056）研究报告：快运格局改善，高端快运大件网络受益。ble_Summary]推荐逻辑：1）行业竞争策略转向，竞争格局改善。快运行业前期受制于终端服务差异化相对低，业内企业资本开支高，经历非理性价格竞争；2021H2起，伴随龙头企业竞争策略转向优质经营，业内整合事件频发，行业资本开支降速，非理性价格竞争逐步消弭，在竞争格局改善的背景下，主要上市企业盈利修复愈加明显。2）中短期看，德邦将受益于行业竞争格局改善，在快运单价持续提升的背景下，将迎来盈利能力的持续修复。3）中长期看，京东物流并购公司，在末端网点整合、相关业务协同方面持续释放盈利能力可期。快运行业竞争格局改善，单票收入...
标签：快运物流
交通运输行业2023年投资策略：百转千回，终见曙光.pdf
- 6积分
- 2022/12/15
- 370
- 光大证券
该文档聚焦于交通运输行业在2023年的投资前景与策略分析。报告深入探讨了该行业在经历市场波动后的复苏态势，旨在为投资者提供关于行业周期拐点、价值重估及配置建议的专业观点。内容涵盖行业整体运行趋势、细分领域投资机会以及宏观政策对行业发展的影响，核心目标是帮助投资者把握行业“终见曙光”的投资时机，优化资产配置，实现稳健收益。
标签：交通运输投资策略