金融工程专题报告：低频因子动量与宏观利率相关性研究.pdf
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- 时间：2021/09/02
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金融工程专题报告：低频因子动量与宏观利率相关性研究。低频因子动量之间不存在相关性。我们在上一篇报告中研究了宏观因子的静态属性。本文从时间截面角度入手，展开宏观因子动态属性和利率涨跌关系研究，旨在寻找与利率涨跌关系确定性较大的动量模式。在本文考察的时间区间（2006年3月至2021年6月）内，通过对低频宏观因子的差分动量和惯性动量进行符号化相关性研究，并设定相关系数下限阈值为0.8，可以获知各因子动量不存在两两之间的相关性。多个因子差分动量与利率存在正相关关系。我们考虑到部分因子值在样本区间内存在中枢单边偏移，为规避此影响，将差分动量和利率涨跌同步符号化，并在本文中使用几何相关性和覆盖度来综合评估相关性。我们提出几何相关性概念下的正相关和负相关概念，并设定阈值完成定量化评估。最终根据规则得知，月频因子中的工业企业营业利润累计增速，PMI原材料购进价格指数，社会融资同比增速，季频因子中的企业家信心指数，企业景气指数均为正相关。而经济学家信心指数的负值负相关指数略微超过阈值。
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