北交所策略专题报告：2025年北交所复盘，小巨人独立枝头，单项冠军稀缺性标的脱颖而出.pdf

北交所策略专题报告：2025年北交所复盘，小巨人独立枝头，单项冠军稀缺性标的脱颖而出。

脑机接口：政策强势赋能，技术产业化落地快速推进中

脑机接口作为十五五规划明确布局的未来产业，政策持续加码，2024 年首次被 列为未来产业，2025 年专项实施意见设定 2027 年核心技术突破、2030 年产业实 力跻身世界前列的目标；山西、河南、四川等多地积极跟进。作为神经科学、人 工智能与计算机多学科交叉的前沿技术，脑机接口上游涵盖脑电采集设备、芯片、 算法等软硬件供应，中游为采集平台与设备集成，下游广泛应用于医疗健康、军 事等领域。政策与技术的双重催化下，脑机接口市场规模持续扩容。2021 年全 球规模达 15 亿美元，预计 2027 年将达 33 亿美元；2024 年国内市场规模 32 亿 元，同比增长 18.81%，预计 2026 年将增至 46 亿元。北交所上市企业倍益康为 参与“植入式脑机接口四川省工程研究中心”联合申报企业之一。倍益康依托康复 设备研发经验构建多元产品体系，融入华为生态提升智能化，2024 年研发投入 占比 5.87%，在 2025 世界机器人大会展示理疗机器人成果，践行产业融合探索。

2025 年 12 月 18 日，商务部发布《2024 年药品流通行业运行统计分析报告》

2024 年，全国药品流通市场销售规模略有增长。全国七大类医药商品销售总额 29470 亿元。其中药品批发市场销售额 22970 亿元，占比 77.94%。按销售渠道分， 2024 年对终端销售额 21312 亿元，占全国七大类医药商品销售总额的 72.3%，同 比上升 0.1 个百分点。在对终端销售中，对医疗机构销售额 14556 亿元，占终端 销售额的 68.3%。按销售品类分，西药类销售居主导地位，销售额占七大类医药 商品销售总额的 70.8%，中成药类占 14.6%、中药材类占 2.4%；医疗器材类占 7.7%。北交所西药、中药、医疗器械等药品流通相关标的共 11 家。其中德源药 业、星昊医药、梓橦宫、峆一药业等标的 2025 年前三季度归母净利润规模超过 4000 万元，PETTM 在 20X 上下，本年涨幅 30%以上。

本周北交所医药生物涨幅 1.91%，其中医疗器械涨幅 6%

本周末北证 50 报收 1,445.84 点，周涨跌幅为-0.13%。本周开源北交所五大行业 中，医药生物涨跌幅+1.91%，消费服务涨幅相对较大，达到 4.75%。本周开源北 交所医药生物的二级行业中，医疗器械（+6.00%）、中药（+1.93 %）、化学制药 （+1.96%）本周上涨；医疗美容、生物制品本周下跌。个股来看，本周 80.95% 的医药生物标的市值有所上涨。中药、医疗器械、化学制药等有 80%以上的标的 本周上涨。周涨跌幅居前的个股分别为：鹿得医疗（+20.61%）、倍益康（+10.46%）、 无锡晶海（+7.91%）、欧康医药（+4.16%）、博迅生物（+4.11%）、新赣江（+2.97%）、 峆一药业（+2.94%）、中科美菱（+2.78%）、梓橦宫（+2.5%）、生物谷（+2.38%）。 截至 2025 年 12 月 19 日，北交所排队医药生物相关企业共 13 家，2024 年营收 规模均值 3.82 亿元，2024 年净利润规模均值 6933.15 万元。其中百诺医药、贝 尔生物、睿健医疗、百英生物、康华股份、中健康桥 2024 年净利润规模超过 1 亿元。