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证券行业券商2024H1业绩综述：行业业绩有所承压，投资收益为分化主因。业绩概览：2024H1 券商行业主营收入 yoy-16%，归母净利润 yoy22%。 43 家综合性上市券商（不含东财）2024H1 累计实现证券主营收入（剔除大宗商贸 和政府补助）合计 1868 亿元/yoy-16%，合计实现归母净利润 640 亿元/yoy-22%。 2024H1 归母净利润前 3 名为中信（106 亿/yoy-7%）、华泰（53 亿/yoy- 19%）、国 君（50 亿/yoy-13%）。2024Q2 单季度合计实现证券主营收入 999 亿元/yoy-9%/qoq13%，合计实现归母净利润 346 亿元/yoy-11%/qoq+18%。2024H1 上市券商非年化 ROE 均值 2.28%/yoy-0.91pct。

收费类业务：2024H1 券商行业合计 894 亿元/yoy-16.8%。 1）经纪业务收入占比 24.5%，同比-13%。2024H1 沪深股票日均成交额 yoy-7.8%； 另一方面，景气下行叠加费率切换新发放缓，2024H1 新发权益基金份额 1128 亿份 /yoy-38%，代销收入承压。2）投行业务收入占比 7.5%，同比-41.1%。主因市场股 权融资规模大幅收缩。2024H1A 股 IPO 规模 yoy-85.1%,再融资规模 yoy-68.9%。 3）资管业务收入占比 12.1%，同比+0.6%。2024H1 末市场非货基规模 17.9 万亿 /yoy+10.4%，其中权益基金规模 yoy-9.2%，债基规模 yoy+44.6%。

资本金业务:2024H1 券商行业合计 974 亿元/yoy-15.9%。 1）净投资收入占比 41.5%，同比-10.2%。主因 2024Q1 投资收益在去年同期高基数 下大幅下滑，尽管 2024H1 债市优于去年同期，但券商整体投资收益仍同比下降。 2024H1 行业年化净投资收益率平均为 4.11%，同比-0.4pct。 2）负债成本看，2024H1 行业负债成本平均为 3.04%，同比-0.11pct。信用资产方 面，2024H1 末行业融出资金规模 1.24 万亿，yoy-3.05%（2024H1 末市场两融余额 yoy-7%）。2024H1 上市券商负债成本平均为 3.04%，同比-0.11pct，较上年同期有 所下降。