神州数码研究报告：紧扣数字中国建设机遇，云与华为计算注入发展动力.pdf

神州数码研究报告：紧扣数字中国建设机遇，云与华为计算注入发展动力。IT 分销为基，战略业务营收占比首次达到双位数。公司 2000 年成立，三 部分业务：云计算和数字化转型业务、自主品牌、IT 分销及增值服务业 务，IT 分销业务历史营收占比超 90%。公司积极拓展云服务和神州鲲泰服 务器自有品牌业务，2023 年公司自有品牌业务同比增长 48.99%，云服务 业务同比增长达到 37.99%。2024Q1 云业务营收 3.66 亿元，同增 127%，自 主品牌业务营收 12.5 亿元，其中信创业务营收 11.38 亿元，同增 166%。 云计算及自有品牌业务为公司未来重要增长驱动，两大战略业务合计营收 占比在 2024Q1 首次突破双位数。

IT 分销领军者稳固市场地位，携手合作伙伴共同推进数字化进程。行业数 智化驱动 IT 需求持续增长，2024 年全球 IT 支出将达到 1.50 万亿美元， 同增 6.80%，国内 IT 支出 3.90 万亿元，同增 6.2%。分销领域，公司代理 惠普、微软、三星等多家知名品牌产品，销售网络覆盖全国 1000 余座城 市，整合超过 30000 家销售渠道。此外，公司与阿里云、华为云、苹果等 多家 ICT 及数字科技公司建立紧密合作关系，推动数字化转型。公司通过 “千帆计划”和数字中国服务联盟等平台，与合作伙伴共同探索未来发 展。2023 年，共有 2000 家千帆伙伴通过山石网科合作伙伴认证，数字中 国服务联盟成员企业数量达到 98 家。

构建“MSP+ISV”生态体系，智算中心+汽车+国际化拓展数智化布局。中 国数字经济规模 2022 年突破 50 万亿元，同增 10.3%，在国民经济中的占 比提升至 41.5%，公司的云+信创业务受益时代的β。2023 年底，公司发 行 133,899.90 万元的可转换公司债券，用以扩充服务器生产基地及实验 室研发。神州数码致力构建完善的“MSP+ISV”生态体系，通过“数云融 合”战略实现数据资源的有效管理，云服务团队经验丰富，“MSP+”服务 新模式满足客户多样化需求。积极由云管理向云上数字化解决方案 （ISV）布局，推出多款创新产品。2023 年公司发布神州问学平台，并后 续启动深圳人工智能计算中心项目，与多家企业签署战略合作协议，共同 推进软硬一体解决方案。成立汽车行业团队，旗下企业高科数聚与深圳数 据交易所先行先试打造资产入表最佳实践；开启国内首个综合性新能源汽 车直播基地的全链路运营服务。同时，公司和泰国数字经济与社会部签署 合作谅解备忘录（MOU），助力推动东南亚地区的数字化进程，开启全球 化布局的新篇章。

自主品牌神州鲲泰服务器为现阶段主要增长驱动，渠道、客户、方案化能 力助力市场份额提升。信创横向“2+8+N”行业拓展，金融、能源、运营 商等行业需求及支付能力展望仍较乐观，随国产算力性能提升，以及国外 限制高端芯片对华出口，行业自主替换需求持续释放。预计 2018-2030 年 国内算力需求复合增长率将达到 20.91%，AI 计算和通用计算芯片国产替 代化率将分别达到 70%和 83%。神州数码与华为长期紧密合作，历经 13 年 发展，从产品经销拓展至全面解决方案合作。公司基于华为鲲鹏及昇腾芯 片不断迭代自有品牌“神州鲲泰”系列产品，覆盖多个应用场景，在金 融、教育等领域获广泛认可。在运营商领域，神州鲲泰系列通过其 R722 服务器赋能运营商 NFV，提供灵活、高效的算力支撑，保障 NFV 场景下虚 拟机的稳定运行和数据安全。神州鲲泰系列产品在运营商基础算力项目中 广泛应用，多次斩获运营商大单。在今年 2 月的中国移动集采项目中，神州数码中标份额达到 8.48%，相较于此前的集采项目份额有了明显提升。 公司长期建立的遍布全国的销售服务网络、丰富的客户资源、以及当前更 完备的方案化解决能力都是公司自主品牌业务相较于行业增长更快的原 因。