神州数码(000034)研究报告:扛华为大旗,重塑中国数字底座.pdf
- 上传者:九阳神功
- 时间:2022/08/24
- 浏览次数:257
- 下载次数:11
- 0人点赞
- 举报
神州数码(000034)研究报告:扛华为大旗,重塑中国数字底座。二十载 IT 产业耕耘,三大核心业务齐头并进。公司 2000 年成立,2016 年 在 A 股上市,在信创、云、分销等核心业务上持续发力,郭为是公司实际控制人。 持股比例 23.44%。公司业绩稳步提升,2016-2021 公司营收复合增速达 20%, 扣非净利润复合增速为 24%,信创、云计算等业务逐渐成为公司业绩重要贡献。
信创行业:华为是信创“扛旗者”,根技术进展决定行业底层逻辑。1)鲲鹏 芯片:鲲鹏 920 处理器是业界第一颗采用 7nm 工艺的数据中心级的 ARM 架构 处理器,与国内主流自主 CPU 相比处于领先地位。2)鲲鹏服务器体系:Taishan 服务器为标杆,吸引了神州鲲泰等大量优质合作伙伴参与。同时,华为在根技术 领域不断进取,努力实现基础理论、架构和软件三个方面的重构。
从基础到布局再到产业拐点,公司信创业务有望全面发力。1)华为合作历 史悠久:公司与华为合作超过 10 年,“大华为”战略下进一步推升合作关系,作 为鲲鹏体系的核心参与者,与华为全方位合作有利于公司业务的发展。2)全方 位布局:服务器领域全面布局,多条产品线发力国产服务器,5 大研发基地确保 产能充足。3)产业拐点:产业景气度拐点已现,根据移动等集采情况,服务器 国产化比例不断提升,同时今年以来多个上市公司发布鲲鹏中标订单,鲲鹏产业 链正在持续复苏。公司在运营商招标中多次中标且具有较高份额,体现公司行业 地位与自身实力。4)测算信创业务弹性:保守/中性/乐观下公司可得空间约为 67/141/253 亿元。
云业务持续快速增长,分销业务创新布局带来成长新动能。1)云业务:云 计算发展大势所趋,根据 IDC 数据国内第三方云管理服务市场规模 2021 年 10.3 亿美元,预计 2025 年达到 37.4 亿美元,复合增速有望达到 38%;公司在 MSP、 ISV 等细分领域持续发力积累了大量优质上下游客户,2017-2021 年云业务营收 复合增速达到 109%。2)分销业务:基石业务稳步发展,具有华为等多个大客 户,同时向光伏等领域延伸,中广核新能源 2022 年第一批逆变器项目集采中公 司已经成为多个标包的中标候选人,未来有机会向其他新能源领域拓宽业务边 界。
- 相关标签
- 相关专题
- 全部热门
- 本年热门
- 本季热门
- 神州数码深度解析:鲲鹏生态核心成员,云+信创成主要增量.pdf 12 4积分
- 神州数码研究报告:“鲲鹏+昇腾”生态核心伙伴,信创、AI双轮驱动.pdf 11 3积分
- 神州数码(000034)研究报告:扛华为大旗,重塑中国数字底座.pdf 11 3积分
- 神州数码(000034)研究报告:低估值边际持续向好.pdf 7 3积分
- 神州数码(000034)研究报告:鲲鹏生态核心践行者,受益产业加速.pdf 6 3积分
- 神州数码研究报告:云与信创双轮驱动,IT龙头问鼎神州.pdf 6 3积分
- 神州数码研究报告:IT分销筑基,云+信创助力腾飞.pdf 6 3积分
- 神州数码(000034)研究报告:发力信息技术应用创新,数云融合实现产业升级.pdf 3 3积分
- 麦肯锡 神州数码发展战略规划报告.pptx 3 15积分
- 神州数码PDM解决方案.pptx 2 11积分
- 神州数码研究报告:“鲲鹏+昇腾”生态核心伙伴,信创、AI双轮驱动.pdf 11 3积分
- 神州数码研究报告:IT分销筑基,云+信创助力腾飞.pdf 6 3积分
- 神州数码研究报告:云与信创双轮驱动,IT龙头问鼎神州.pdf 6 3积分
- 神州数码研究报告:被低估的华为计算伙伴.pdf 2 3积分
- 神州数码研究报告:紧抓数字中国时代机遇,共建鲲鹏昇腾产业生态.pdf 2 3积分
- 神州数码研究报告:紧扣数字中国建设机遇,云与华为计算注入发展动力.pdf 2 3积分
- 神州数码研究报告:IT分销龙头提质增效,云+信创驱动成长性提升.pdf 2 3积分
- 神州数码研究报告:“大华为”战略践行者,云+国产算力打开空间.pdf 1 3积分
- 神州数码ERP市场传播案.pptx 0 27积分
- 神州数码管理系统有限公司企业应用集成(EAI)企业间应用集成(B2Bi).pptx 0 9积分