青岛银行研究报告:息差同比走阔,拨备有效反哺.pdf
- 上传者:王老师
- 时间:2024/04/01
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青岛银行研究报告:息差同比走阔,拨备有效反哺。青岛银行发布 2023 年度报告,23 年营收、PPOP、归母净利润同比增 长 7.1%、7.3%、15.1%,增速较 23Q1~3 分别变动+5.29pct、+2.65pct、 -0.06pct。从累计业绩驱动来看,拨备计提、规模扩张、息差同比走阔 形成正贡献,有效税率提升、其他收支等因素形成一定拖累。23Q4 单 季度营收、PPOP、归母净利润同比分别增长 30.8%、24.6%、14.8%, 主要得益于低基数、23Q4非息收入贡献大以及拨备反哺支撑利润释放。
亮点:(1)资负同比高增。资产端,23 年公司生息资产同比增长 15.2%, 贷款、金融投资、同业资产增量贡献分别为 40%、31%、25%。23 年 贷款同比增长 11.5%,对公端聚焦绿色贷款、普惠、科技、高新制造业 等领域,公司贷款同比增长 16.4%;零售端,积极拓展消费贷款业务, 消费贷同比增长 29%。23 年金融投资同比增长 11.8%,公募基金、金 融债和信用债投资规模增加。负债端,23 年计息负债同比增长 16.1%, 其中存款同比增长 13.1%,定期化趋势持续,个人定期存款增量占比达 91.3%;同业负债高增,但结构上有所调整,增加低成本率卖出回购债 券规模,压降高成本同业存款。(2)息差同比回升。23 年末公司净息 差 1.83%,环比 23Q1~3 降 1bp,同比上升 7bp,资产端依旧承压,贷 款收益率 4.85%,较 23H1/22A 分别下降 5bp/13bp;负债端为维稳息 差的主要贡献来源,23 年负债成本率 2.32%,较 23H1/22A 分别变动- 1bp/-5bp,公司压降应付债券平均余额,严控存款和应付债券成本率, 实现了维稳负债成本,有效对冲了资产端收益率回落。
关注:不良率环比上升。23 年不良率 1.18%,环比 23Q3 末上升 4bp。 分板块来看,压力主要在零售端,23 年零售不良贷款率较 23H1/22 年 上行 8bp/55bp,关注消费贷、普惠涉农产品风险暴露;对公贷款不良 率相对稳定,同比回落 31bp,但 23 年末对公房地产不良率较 23H1/22 年上行 206bp/230bp,后续需关注风险情况。除此之外,公司 23 年末 关注率 0.54%、逾期率 1.42%,同比下降 28bp、13bp;拨备覆盖率 225.96%,不良新生成率 0.57%,同比下降 26bp,各项指标总体稳健。
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