计算机行业2024年度投资策略：迎接支付焕新天，期待AI应用年.pdf

上传者：y****
时间：2023/11/07
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计算机行业2024年度投资策略：迎接支付焕新天，期待AI应用年。市场回顾：计算机板块 2023 年前三季度业绩有所承压，估值具备弹性。截至 2023 年 11 月 3 日，计算机指数 PE（TTM，剔除负值）39.6 倍，比过去十年 25%分位数低 14%，估值具有弹性。2023 年前三季度，计算机板块实现营收 5082 亿元，同比下降 1.9%；实现归母净利润 73 亿元，同比下降 14.5%。2024 年度建议布局以下四条景气主线：

主线一：AI，大级别的科技革命。2022 年 11 月，ChatGPT 正式上线，开启“AI 的 iphone 时刻”。随着 GPT 系列模型的大热，海外科技巨头不断加速其基础模型研发工作，国内基础模型厂商也在奋力追赶。11 月 1 日起，Microsoft 365 Copilot 正式向企业客户提供商用服务，期待 AGI 真正的大潮逐步到来。

主线二：第三方支付，长期景气拐点，进入收获期。随着第三方支付收单费率重回上涨周期，疫后复苏线下交易流水提升，以及行业监管措施的阶段性收尾，第三方支付板块迎来三大行业拐点共振。

主线三：信创，二阶深化，关注行业信创及乡镇下沉。信创后续深化的市场空间数倍于已完成的第一阶段的市场空间。近期麒麟软件独家中标中国邮政集团、中交集团各 60000 套操作系统项目，中信银行发布 65 亿元《通用基础设施集成商入围采购项目》招标公告，涉及服务器等，信创集中招标已拉开帷幕。期待金融信创的继续深化，以及运营商、交通、能源等行业的陆续跟进。

主线四：数据要素，加速建设期。国家工信安全中心数据显示，2021 年我国数据要素市场规模达 815 亿元，预计“十四五”期间市场规模复合增速将超过 25%，整体进入群体性突破的快速发展阶段。数据要素产业链可划分为供给、流通、应用三大环节，主要参与者包括数据供应商、需求方及监管方，市场参与主体丰富，产业变革良机已至。