计算机行业分析：国产算力迎来GB200时刻，AI交换网络是核心增量.pdf

计算机行业分析：国产算力迎来GB200时刻，AI交换网络是核心增量。

一、超节点是Scale Up最优解，强化训练/推理效率

十万卡集群成为行业发展必然趋势，Scale-up网络构成的高带宽域（即超节点域）将在其中扮演着重要的角色。超节点具有训练周期更短、推理性价比更高的核心优势。 以英伟达为例，GB200超节点相较于H100单卡算力提升2.5X，训练效率提升4X，推理效率提升30X。

二、华为打造384超节点，开启国产算力GB200时刻

NVLink全球领跑。英伟达的NVLink方案是目前最成熟的Scale Up方案，已迭代至第五代方案，GPU互联带宽达到1800GB/s。另外AMD主导的UALink与博通主导的 SUE方案也积极寻求多元化发展，进一步加快超节点渗透率提升。

国内厂商快速跟上。华为UB方案：打造384超节点，单卡比肩H100。25年7月26日，华为于2025世界人工智能大会首次线下展出昇腾384超节点，该产品基于超节点架 构，通过总线技术实现384个NPU之间的大带宽低时延互联。昇腾384超节点方案单卡推理吞吐量达2300Tokens/s，计算效率超过英伟达H100/H800。另外腾讯主推 ETH-X方案：基于以太网升级，25年4月推出原型机。阿里主推ALS方案：借力UALink，发展国内产业生态。同时浪潮、中兴、新华三、华勤、超聚变等也纷纷参与其 中，国内厂商加速部署超节点方案。

国内超节点渗透率有望加速提升。随着英伟达机柜方案放量及ASIC机柜方案跟进，我们预计25-27年海外超节点渗透率为19%、45%、72%。我们判断国内超节点渗透 率进展较海外市场仅晚一年，2025-2028年国内超节点渗透率分别为5%、19%、45%、72%。

三、Scale Up交换网络是超节点方案核心增量环节

Scale Up交换网络价值量增加明显。GB200 NVL72机柜相较8卡服务器新增9个Switch Tray，价值量增长明显。Lightcounting 预测2027年 Scale Up Switch市场规模 140亿美金，对应约438亿美金的Scale Up交换机市场增量，届时Scale Up纵向扩展交换机市场规模已经超过以太网和InfiniBand市场总和。

头部厂商引领Scale Up交换芯片市场。 博通发布TH ultra交换芯片，是针对SUE方案的旗舰芯片，预计26年上半年上市。ALAB正在研发适用于UALink、以太网、CXL 等协议的交换芯片，预计2030年Scale Up为公司带来50亿美金的市场机会。