中国稀土研究报告：中重稀土领军企业，资源整合大幕开启.pdf

中国稀土研究报告：中重稀土领军企业，资源整合大幕开启。able_Summary] 中重稀土领军企业，中国稀土集团旗下唯一上市平台。公司自成立以来 专注于稀土产业运营，主要从事中重稀土原矿加工与稀土氧化物等产品 的生产经营及稀土技术研发等服务。其中，稀土氧化物为公司核心产品， 2022 年营收占比超 85%。公司股权集中，背靠中国稀土集团，最终控 制人为国资委。作为集团旗下唯一上市平台，公司未来有望进一步承接 集团稀土资源整合，完善稀土全产业链布局。

稀土行业：供给刚性格局优化，需求持续向上。供给端：供给刚性格局 持续优化，我国资源禀赋突出。2022 年全球稀土矿总储量/开采量分别 为 13000/30 万吨，我国稀土矿储量/开采量分别占比 33.85%/70%。当 前，我国稀土行业步入新阶段，南重北轻格局形成，配额制下供给刚性， 增量主要为轻稀土。需求端：应用广泛，稀土永磁增长势能充足。稀土 功能材料可进一步分为磁性材料、催化材料、发光材料、储氢材料及抛 光材料等，其中我国/全球稀土永磁材料需求占比达 42%/25%。稀土永 磁材料成为节能降耗、绿色环保的核心功能材料，是自动化、智能化必 不可少的要素，拥有广阔的发展空间。在新能源汽车、新能源发电、工 业机器人等领域将持续发挥重要作用。

公司：集团资源注入逐步兑现。中国稀土集团旗下稀土矿山资源及冶炼 分离产能丰富，同时还在进一步整合稀土资源。公司背靠中国稀土集团， 受益优质稀土资源倾斜，进一步补足稀土矿山资源，完善产业链条，其 中矿山资源主要有：1）江华县稀土矿注入、2）赣南稀土矿复产、3） 圣功寨、肥田稀土矿探转采等；冶炼分离端新建项目则有兴华新材料 5000t/a 稀土分离加工项目。