中国稀土（000831）研究报告：聚焦中重稀土，昂首迈向新征途.pdf

上传者：风****
时间：2023/02/03
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中国稀土（000831）研究报告：聚焦中重稀土，昂首迈向新征途。专注中重稀土产业，为中国稀土集团旗下唯一上市平台。中国稀土是国内最大的南方离子型稀土分离加工企业之一，是中国稀土集团旗下唯一上市平台。受益于稀土价格中枢提升，公司 2022 年业绩实现显著增长。江华稀土矿注入在即，参股稀土矿探转采持续推进，公司将补齐稀土资源短板，实现稀土矿冶一体化发展；冶炼端兴华新材料 5000 吨/年稀土分离项目在建设进程当中，预计 2023 年年中投产。背靠中国稀土集团的稀土资源优势及行业主导地位，公司有望进入快速发展的新阶段。

集团稀土资源持续整合，主导地位逐步凸显。2021 年底中国稀土集团成立，通过对南方稀土产业进一步整合，以江西、广西、湖南等地为代表的中重稀土资源实现进一步集中，2022 年共 72 家稀土矿山企业、33 家冶炼分离企业为集团所属、代管及整合，中国稀土集团同期稀土开采配额合计 6.22 万吨，其中岩矿型稀土 4.92 万吨，离子型稀土 1.30 万吨，离子型稀土配额全国占比 67.9%，集团在南方中重稀土产业中的主导地位逐步凸显。

稀土行业格局优化，战略价值凸显。我国稀土资源丰富，稀土产业链发展成熟，在全球具有绝对领先地位。节能降耗背景下，稀土永磁材料应用空间打开，稀土需求已进入高速增长的新时期，供应刚性增长或仍将持续，我国稀土产业将充分受益。整体来看，需求高速增长推动稀土价格中枢提升与国内供应格局持续优化是未来我国稀土行业的两条逻辑主线，供需两端双重驱动有望推动我国稀土企业实现量价齐升。