债券型基金2022年三季报点评：含权基金再受挫，纯债规模稳步增长.pdf

上传者：大**
时间：2022/10/27
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债券型基金2022年三季报点评：含权基金再受挫，纯债规模稳步增长。市场概况：2022年三季度中债总全价指数、中债国债总指、中债信用债总指收涨。可转债市场先升后降，中证转债跌幅为-4.14%。

规模变化：纯债基金继续上升，含权基金略有上升，可转债基金与二季度基本持平。

发行概况：2022年三季度以来，中长债基金、被动指数型债券基金发行规模较大，后者增量主要由同业存单指数基金、政金债ETF贡献。

纯债基金：（1）短债基金收益均值为0.77%，中长债基金收益均值为1.07%；（2）短债基金和中长债基金的利率债占比均略有上升；（3）久期略微上升，1年以内短债配置提高；（4）信用评级变化不大；（5）重仓债仍为政策性银行债。

含权基金：（1）除一级债基外收益均值均为负，含权基金收益均值处于近三年低位；（2）股票仓位下降，可转债仓位提升；（3）纯债仓位以信用债为主，利率债占比相较二季度提升，久期上升，高等级信用债占比略微下降；（4）股票持仓上食品饮料、银行、电新占比较高，加仓能源、基建、消费，减仓电新、金融，相对主动偏股基金更偏好银行、煤炭、地产，陕西煤业、宁波银行、保利发展进入前十大重仓股；（5）重仓银行转债，相较二季度电新、非银转债增配较多；

可转债基金：（1）2022年三季度全部基金获得负收益；（2）银行、电力及公用事业、有色金属等行业的可转债占比较高；（3）估值再度回落，转股溢价率有所上升。