上海家化（600315）研究报告：百年匠心，与时俱进.pdf
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- 时间：2021/12/21
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化妆品行业正处于代际转换的阶段，伴互联网成长的“Z 世代”较早的释放了求美需求，已经形成了护肤和化妆的惯性行为。随着“Z 世 代”逐步走向职场，受消费升级的牵引，有望成为行业量价齐升的助推剂此外，相较传统的购买行为，化妆品消费愈发理性，对成分和功效的关注日益提升，弱化对品牌的盲目追求，给予国货更好地成长环境。后疫情时期“口罩脸”带来的敏感、干燥等肌肤问题陆续爆出，加速了功效护肤更有针对性的细分化进程。行业规模有望在受众群体扩容、深挖单客价值的双重作用下持续高增长。
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