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广深铁路（601333）研究报告：大湾区铁路龙头，静待客流复苏。公司是大湾区铁路运输龙头。公司主要经营铁路客货运输业务及与香港铁路有限公司合作经营过港直通车旅客列车运输业务，并为国内其他铁路公司提供铁路运营服务。公司独立经营深圳—广州—坪石铁路，营业里程481.2公里，纵向贯通广东省全境。因疫情对公司客运板块冲击较大，2020-2021年公司营收受到显著影响，业绩录得亏损。2021年公司营业收入202.1亿，同比增长23.6%，实现归母净利润-9.73亿，亏损同比亏大74.4%，扣非归母净利润-10.6亿，亏损同比减少25.6%，2022年上半年预亏6-8亿。客运业务占...

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广深铁路（601333）分析报告：大湾区核心路产，接入高铁运营打开成长空间.pdf

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2023/06/20
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招商证券

广深铁路（601333）分析报告：大湾区核心路产，接入高铁运营打开成长空间。粤港澳区域核心路产，一季度盈利能力显著提升。公司上市后收购广铁集团所拥有的广州—坪石段铁路运营资产及业务，经营范围逐步由区域铁路进入全国铁路骨干网络，前期受广深港分流及疫情影响业绩表现不及预期。2023年以来伴随过港口岸陆续恢复旅客通关服务，公司直通车业务在停滞两年后重新开启；同时公司持续增开长距离动车组列车，长途车业务在疫情期间仍具韧性，2023年1-4月总客运量达到1722.6万人次，同比增长92.5%，恢复至2019年的57.9%，预计后续出行需求增长下客运收入有望持续增长。过港客流恢复迅速，铁路枢纽...

标签：广深铁路高铁铁路

广深铁路（601333）分析报告：客运产品提质增效，公司有望全面步入高铁运营时代.pdf

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2023/06/21
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天风证券

广深铁路（601333）分析报告：客运产品提质增效，公司有望全面步入高铁运营时代。公司主要经营铁路客货运输业务、过港直通车业务，同时还受委托为武广铁路、广深港铁路等国内其他铁路公司提供铁路运营服务。公司独立经营的深圳-广州-坪石铁路，营业里程481.2公里，纵向贯通广东省全境，其中广坪段为中国铁路南北大动脉——京广线南段；广深段是中国内陆通往香港的两条铁路通道之一，是中国铁路交通网络的重要组成部分。客运业务：长途客运产品提质增效，增大动车布局有望享票改红利1）长途车方面，随着21年末赣深高铁投入运营并与公司广深城际接通，华中地区、长三角与珠三角的铁路交通网络进一步优化，...

标签：广深铁路铁路客运

大秦铁路研究报告：大秦线量价有望稳中有升，较高股息率凸显配置价值.pdf

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2023/11/06
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上海证券

大秦铁路研究报告：大秦线量价有望稳中有升，较高股息率凸显配置价值。公司核心业务为铁路货运和客运业务，2022年货运收入录得607.5亿元，占营业收入的80.2%；客运收入录得40.7亿元，占营业收入的5.4%。自上市以来，公司营业收入基本保持稳中有升的趋势。公司运输的货品以动力煤为主，主要承担晋、蒙、陕等省区的煤炭外运任务，公司的货物发送量、煤炭发送量继续在全国铁路货运市场中占有重要地位。在港口、公路和铁路这三个板块中，大秦铁路的经营性现金净额常年保持行业领先的地位。2022年大秦铁路经营性现金净额为161.0亿元，在上述三个板块的公司中排名第一；且2022年公司股息率达7.2%，在上述三个板...

标签：大秦铁路铁路股息率

铁路行业研究：铁路市场化持续推进，看好板块β向上.pdf

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2024/03/11
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国联证券

铁路行业研究：铁路市场化持续推进，看好板块β向上。我国铁路货运运输以大宗商品为主，其中煤炭占比最高，在大宗运量中占比超过50%。我国煤炭产地集中在“三西”地区，产量占比约为70.5%，消费地则高度聚集在华东和华南地区。煤炭生产和消费的不均衡分布，使我国形成了“西煤东送、北煤南运”的货运格局。铁路货运量、发电量、第二产业GDP增速三者走势总体上保持一致，伴随我国宏观经济温和复苏，以及“公转铁”持续推进，预计2024年货运需求将恢复至5%左右的增速。货运价格弹性：运价浮动机制下货运企业业绩弹性有望增强2018年起，铁...

标签：铁路

基建行业专题之中国中铁深度解析.pdf

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2019/09/09
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中国中铁股份有限公司是集勘察设计、施工安装、工业制造、房地产开发、资源矿产、金融投资和其他业务于一体的特大型企业集团，总部设在中国北京。

标签：基建铁路中国中铁

成就黄金之路：京沪高铁密码破译.pdf

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2019/10/30
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京沪高铁公司是京沪高速铁路及沿线车站的投资、建设、运营主体，公司主营业务为高铁旅客运输，正线长1318公里，全线采用动车组列车运行，纵贯北京、天津、上海三大直辖市和河北、山东、安徽、江苏四省。

标签：铁路京沪高铁

京沪高铁专题：优质高铁资产拟上市，估值几何.pdf

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2019/11/14
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京沪高铁连接北京、上海两大最核心城市，纵贯河北、山东、安徽、江苏四个经济、人口大省，全线长1318千米。京沪高铁的沿线地区是运输最繁忙、运量增长最迅猛的交通走廊，是当之无愧的“黄金铁路”。

标签：高铁铁路京沪高铁

中国REITs市场洞察之铁路篇：化解融资困局，激活资产潜力

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2021/04/22
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中信证券

中国REITs市场洞察之交通运输行业：铁路篇，化解融资困局，激活资产潜力。公募REITs上市渐行渐近，可持续盈利、稳定现金流和专业的运营团队，铁路有望成为重要的底层资产。化解铁路融资困局的同时，倒逼铁路运输企业提升经营效率、经营机制更加灵活。对比海外基础设施REITs，IRBIF上市3年股息率10.4%~12.0%，颇具吸引力，期待我国第一单铁路公募REITs横空出世。铁路既有融资方式亟待改变，REITs落地提供新机遇。近20年来铁路跨越式发展成为推动区域经济增长的强大引擎，同时还本付息和基建投资占国铁集团资金支出超过90%，以银行贷款为主的铁路投融资亟需改变。我国铁路仍处于建设发展期，料十四...

标签：交通运输 REITs 铁路

企业研究：海航控股吸引战投的核心价值是什么？.pdf

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2021/06/18
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头豹

中国航空运输业仍具至少1倍的增长空间参照日本航空业经验，预计来来20年中国航空运输业仍有至少1倍的增长空间。其中，低成本航空兵有价格低癞的特点。将成为高增速赛道自2018年起，国际航线运翰量增速高于中国境内运输，因中短距运翰受高铁分流影响，竞争加剧，海航控股为保持竞争优势，已密集布局以深圳为枢纽国际航线海南航空拥有较多宽型机，自有飞机占比较少与三大航相比，海航自有飞机占比最少，经营性租货占比最多。2019年，海航为优化机队结构，降低运营成本，出售了35架飞机导致自有飞机占比降低海商航空宽型机占比远烟三大航，与其2018年起为打造核心枢紐。积极开设以深圳为枢紀的大量固际及地区航线的战略布局相关

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