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种植行业深度分析报告：种业振兴为国之大者，转基因商业化发展可期.pdf

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2022/11/29
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财通证券

种植行业深度分析报告：种业振兴为国之大者，转基因商业化发展可期。全球粮食安全形势复杂，种业振兴为国之大者。1）1990年至今为种业全球化时期，大型种企积极扩张，形成寡头垄断格局；2011年至今我国种业处于深化改革阶段，确定种业为。2）主要作物产量分布分大洲来看：全球水稻、小麦种植以亚洲为主，玉米、大豆种植以美洲为主；分国家来看：水稻、小麦种植中国、印度排名前二，合计占比分别超50%、30%，玉米种植美国、中国排名前二，合计占比超50%，大豆巴西、美国排名前二，合计占比超65%。3）全球种子品种分布集中，转基因种子占比超一半，玉米、水稻、小麦占据主要地位，合计占比近70%。4）国际形势不确定下，...

标签：种植种业转基因

农林牧渔行业2022年中报总结：养殖酝酿景气向上动能，种植延续高景气和强政策.pdf

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2022/09/06
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中信证券

农林牧渔行业2022年中报总结：养殖酝酿景气向上动能，种植延续高景气和强政策。生猪养殖：板块减亏，在建缓慢启动。2022年4月以来，伴随着猪价底部回暖，生猪养殖板块亏损幅度缩窄，部分企业在减值冲回影响下实现季度盈利。尽管22Q2饲料价格高位，但企业持续通过内部降本增效，多数企业成本稳步下降。连续五个季度的亏损使得企业的产能扩张在22Q2进一步放缓。虽部分企业在6月已实现月度盈利但整体Q2资本支出、在建工程、生产性生物资产同比环比均下降。从上市公司出栏进度来看，22H1合计出栏进度已超50%，我们预计H2出栏或环比下降。随着前期产能去化兑现叠加需求旺季到来，猪价H2以来景气持续向上，H2上市公司...

标签：农林牧渔养殖种植

农林牧渔行业中报业绩总结：养殖链边际好转，种植链景气持续.pdf

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2022/09/02
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国金证券

农林牧渔行业中报业绩总结：养殖链边际好转，种植链景气持续。总体：上半年业绩增长速度放缓，农业行业整体处在亏损状态，但是整体盈利水平逐季度环比改善。分板块来看，上半年养殖业受猪价下行影响，板块出现亏损，下半年有望景气度上行。种植链在粮价上涨的催化下营收增速良好，但是受到板块公司出海影响出现亏损，下半年种业有望兑现业绩。1）根据SW农林牧渔分类，2022H1农林牧渔板块实现营收5441.68亿元，同比增长8.74%；实现归母净利润-131.03亿元，同比-188.03%；分季度看，2022Q2农林牧渔板块整体营业收入同比+12.55%，归母净利润同比+210.88%。2021Q2以来农业板块亏损的...

标签：农林牧渔种植养殖

诺普信（002215）研究报告：种植业发力，农药制剂龙头助力乡村振兴.pdf

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2022/07/28
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华西证券

诺普信（002215）研究报告：种植业发力，农药制剂龙头助力乡村振兴。公司于1999年由深圳市瑞德丰农药有限公司和卢叙安先生共同出资设立，2005年整体变更为股份公司，2008年在深圳中小板A股上市。公司为我国规模&产品数领先、品种齐全、产业链完整的农业植保生物技术研发和产业化生产及服务的集团化企业，当前主营业务为农药制剂，产品包括杀虫剂、杀菌剂、除草剂、助剂类、植物生长调节剂和植物营养等。从收入构成上看，农药制剂是公司主要的收入来源，2021年，农药制剂收入占比为92%；从毛利占比上看，农药制剂毛利占比为95%，是公司主要的利润来源。农药制剂：粮食安全助推种植产业链高景气，公司农药制...

标签：诺普信农药制剂制剂农药种植乡村振兴

农业2022年中期策略：寻找养殖周期中的确定性，关注粮食危机下的种植链.pdf

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2022/06/30
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兴业证券

农业2022年中期策略：寻找养殖周期中的确定性，关注粮食危机下的种植链。养猪：拐点已现，新一轮周期到来。（1）行业产能自去年7月开始去化，至4月末已累计下降9%-10%，4月全国猪料产量同比降幅扩大至15%。当前猪价淡季上涨反映供给端调整已开始显现，下半年旺季需求催化下猪价将延续上涨趋势。（2）行业成本普遍抬升，若一致预期导致的压栏增重使得实际猪肉供给集中释放、后续盈利空间不及预期，则产能回升幅度将受限，亦或可能再次下降。（3）非瘟后行业规模化加速，周期时间或被逐渐拉长，优选成本改善明显、长期存扩张空间的养猪标的。养鸡：产能持续去化，黄鸡价格见底，猪鸡行情有望共振。当前黄鸡产能已降至历史低位，...

标签：农业养殖种植粮食中期策略

农产品行业分析：粮价景气高企，布局种植链正当时.pdf

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2022/06/08
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招商证券

农产品行业分析：粮价景气高企，布局种植链正当时。复盘历史四轮粮食危机，粮价暴涨或有以下三方面原因：1）供需矛盾：过去半个多世纪来，全球粮食供需整体呈弱平衡态势，供需矛盾主要发生在因灾害减产、非食品消费短期激增以及贸易失衡的情况下。2）生产成本：估算农作物生产成本中约15%~25%左右直接间接与能源价格挂钩；当能源价格上涨推高生产成本时，粮价也会随之上涨。3）金融属性：粮价走势与美元指数大致呈负相关关系；另外金融投机活动也会对现货价格起到助涨助跌的作用。本轮全球粮价暴涨的原因主要有以下几方面：1、全球粮食主产国频发极端气候及病虫害，或致粮食减产；2、自2020年以来，全球化肥价格提升带动粮食生产...

标签：农产品种植

2022年农林牧渔行业中期投资策略：种植链条景气向上，生猪养殖时间换空间.pdf

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2022/06/08
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浙商证券

2022年农林牧渔行业中期投资策略：种植链条景气向上，生猪养殖时间换空间。种植链条：全球粮食供需偏紧背景下，看好下半年大豆（豆粕）、玉米、小麦行情。国内饲用主粮高度依赖进口，生物育种技术可以从生产力要素上解决油脂油料短缺问题，种业政策或进一步催化转基因落地。生猪养殖：能繁母猪存栏自去年7月环比下降奠定今年5月之后生猪供应趋减，但市场对下半年猪价的乐观预期引发外购育肥、压栏、二次育肥再现，或加剧四季度市场供应过剩风险。产能去化并非一蹴而就，后市猪价回调或再度加速产能出清。肉禽：产业链深度亏损正倒逼上游去产能，关注种鸡产能调节节奏，推荐业绩高弹性标的，长期产业链延伸有望带来估值重塑，关注一体化龙头...

标签：养殖农林牧渔生猪生猪养殖种植投资策略

农林牧渔行业2022年中期投资策略：把握养殖周期反转，关注种植景气持续.pdf

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2022/06/06
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东兴证券

农林牧渔行业2022年中期投资策略：把握养殖周期反转，关注种植景气持续。生猪养殖：关注猪价一致预期风险，产能去化有望延续。我们认为，4月以来猪价的震荡反弹更多是养殖情绪面带动的修复性反弹，短期猪价缺乏进一步上涨的动力。特别需要关注在养殖端对后市看涨情绪较浓的“一致预期”背景下，猪价后续上涨形势可能并不顺利，养殖端盈利改善也可能延后。从产能去化数据来看，截至4月母猪产能去化过程已延续10个月，累计去化8.47%。我们认为，在行业持续亏损的背景下产能去化有望延续，预计今年Q3、Q4周期反转全面开启。而在母猪产能持续调减和饲料成本上移的共同推动作用下，下轮周期反弹高度值得期待...

标签：农林牧渔养殖种植

农林牧渔行业投资策略：种植景气上升与转基因变革开启，粮价上涨的危与机.pdf

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2022/05/31
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天风证券

农林牧渔行业投资策略：种植景气上升与转基因变革开启，粮价上涨的危与机。多国粮食政策发生转变：从比较优势贸易理论指导下的自由贸易，到当前各国重视本国粮食安全比较优势贸易理论认为每个国家都应集中生产并出口具有比较优势的产品，进口具有比较劣势的产品，双方均可节省劳动力，获得专业化分工提高劳动生产率的好处。但是“粮食”这种特殊的商品关乎国家民生安全，历史上过于依赖国外粮食进口、单一种植的国家往往最后利益受损。俄乌战争以来，各国粮食政策发生明显转变，多国采用减税、禁止出口等举措保障本国供应。全球粮食贸易预计出现“逆全球化”趋势。包括我国在内的全球各国对于保...

标签：农林牧渔种植转基因

农林牧渔行业研究：全球农产品供应趋紧，种植板块延续高景气.pdf

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2022/05/26
419
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浙商证券

农林牧渔行业研究：全球农产品供应趋紧，种植板块延续高景气。小麦：全球小麦供应趋紧支撑价格上行，粮食保护主义升温或进一步助推小麦价格走高；国内小麦自给率高，进口依赖低，后市小麦价格或企稳为主。玉米：全球玉米供需偏紧背景下，价格或震荡偏强；国内供需缺口扩大叠加麦玉价差缩小，或进一步支撑价格上行。大豆：全球大豆供需两旺，价格或维持高位运行；国内压榨需求恢复叠加进口成本上升，油脂油料价格有再度冲高可能。

标签：农林牧渔农产品种植

农林牧渔行业2021&2022Q1养殖种植产业链总结：理清分化，布局趋势.pdf

9积分
2022/05/18
226
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天风证券

农林牧渔行业2021&2022Q1养殖种植产业链总结：理清分化，布局趋势。1、2022Q1主动偏股型基金重仓了哪些农业股？1）农业板块获资金大幅增持，仍存在加配空间：2022Q1基金重仓比例和超配比例分别为2.2%和0.48%，位于历史分位数的70.7%和73.2%，上升空间明显。2）细分赛道看，养殖、饲料板块受较多关注：养殖板块，基金配置的周期性特征明显，当下时点存在较大的上升弹性；饲料板块，基金配置的周期性略弱于养殖板块，近十年基金重仓比例明显提升：此外，种植板块市场关注度也在持续提升。3）养猪板块：超配显著，市场关注度高。其中，养猪龙头股资金配置比例高，温氏、牧原的重仓市值在养猪...

标签：农林牧渔养殖种植

2021中国及河南农业产业投资发展研究报告.pdf

10积分
2022/01/13
600
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清科创业

疫情过后中国经济复苏领先全球，2021年需求复苏态势延续。新冠肺炎疫情对世界经济发展造成了重大冲击，全球性经济衰退已不可避免。在有力的防疫措施下，我国快速实现复工复产，成为2020年唯一实现正增长的主要经济体。根据国家统计局数据，2020年我国国内生产总值为101.6万亿元，实现2.3%的正增长，占世界经济的比重超过17%，稳居世界第二位。2021年中国需求持续复苏，国内消费潜力进一步释放，成为拉动经济增长的主动力。“双循环”大逻辑下，中国供给优势填补海外缺口及订单转移的逻辑继续强化，出口将保持高速增长。根据经济合作与发展组织（OECD）2020年12月预测数据，2021年中国对全球经济增长贡...

标签：农业种植畜牧养殖饲料

花生行业研究：市场供需分析及价格走势展望.pdf

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2022/01/08
267
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弘业期货

2021年国内花生市场供需整体呈现明显的供过于求局面。现货价格仅在一季度震荡走升，随后从4月开始逐级回落，至12月累计跌幅达1500-2000元/吨，实现了从牛市向熊市的转换。一季度进口米到港延迟，油脂节日消费旺季带动现货价格走强；二三季度开始国内进口米大量到港，叠加花生需求的同比环比下降，导致2020/2021年度我国花生期末库存创记录新高。四季度国产新米上市，产量小幅下降，农户惜售严重令供应有限，但由于上年度结转库存过大，进口米冲击担忧仍存，同时需求表现持续不佳，花生市场价格深陷熊市泥沼。

标签：花生种植花生油

2022年农林牧渔行业投资策略：春华秋实，不负耕耘.pdf

4积分
2021/12/31
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中泰证券

今年8月的《第三次全国国土调查主要数据公报》显示，截至2019年末全国耕地19.179亿亩，较第二次国土调查相比，减少了1.13亿亩耕地。国家领导人在2021年中央经济工作会议讲话提到当前这一现象，“耕地面积还在减少。过去是南粮北调，现在是北粮南调。一些地方大把的良田不种粮食，要么建养殖场，要么是种花卉果木，那么粮食怎么办？”“种粮不赚钱，摞荒地去城里打工”已成为当前农村青壮年劳动力的共识与共为。

标签：农林牧渔种植养殖农业

农林牧渔行业2022年投资策略：粮食安全奠定种植腾飞，生猪寒冬已现投资希望.pdf

5积分
2021/12/28
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浙商证券

农林牧渔行业2022年投资策略：粮食安全奠定种植腾飞，生猪寒冬已现投资希望，农业投资的本源：通胀就是α，回顾历史发现，在强通胀的背景下，农林牧渔板块往往出现明显的超额收益。我们认为2022年国内核心CPI仍有一定修复空间，进而带动CPI逐季回升，农业板块或受到通胀加持呈现震荡偏强走势。

标签：农林牧渔农业生猪养殖种植

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