农林牧渔业2022年投资策略：猪周期进入新一轮供给收缩期，把握饲料行业集中度提升机遇.pdf
- 上传者：新加坡
- 时间：2021/12/08
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生猪养殖：在前期超高利润刺激以及非瘟疫情边际可控的背景下，能繁母猪存栏在 2019 年 3 季度触底回升后，2020 年产能加速恢复，2021年迎来生猪出栏加速释放，猪价步入下行通道。由于 1 季度高价仔猪与 3 季度罕见低猪价的组合，3 季度外购育肥遭遇极端亏损窗口期，亏损幅度一度达到近 1600 元/头。2021 年自繁自养头均盈利全年平均预计约 300 元，仍处于历史较好水平。2021 年下半年开始，行业进入新一轮供给收缩期，后期重点关注去产能进程。预计 2022 年行业仍将面临亏损考验，关注相关公司资金链以及资本开支节奏，重点关注具备反周期融资安排的公司。综合考虑估值、出栏弹性、成本控制等因素，建议重点关注温氏股份、牧原股份、新希望、正邦科技、天邦股份等公司。
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