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食品行业2022年报及2023年一季报综述：基本面向好，餐饮供应链啤酒软饮料零食表现好.pdf
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- 2023/05/04
- 143
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- 广发证券
食品行业2022年报及2023年一季报综述：基本面向好，餐饮供应链啤酒软饮料零食表现好。基本面向好，餐饮供应链/啤酒/软饮料/零食表现好。受益22年底疫情政策优化后需求复苏以及原材料价格回落，23Q1大众品部分子行业基本面迎来反转，业绩弹性释放。大众品重点公司23Q1收入/归母净利润分别同比+10.53%/+11.00%。其中，餐饮供应链/休闲零食/啤酒/软饮料23Q1收入分别同比+30.84%/+10.71%/+12.99%/27.73%,归母净利润分别同比+50.01%/+16.07%/+29.65%/+56.99%。现金流：大众品重点公司销售商品、提供劳务收到的现金23Q1同比+12.9...
标签：食品饮料餐饮软饮料啤酒
啤酒及调味品行业2023年春季投资策略：坚定高端升级，板块迎复苏.pdf
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- 2023/03/07
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- 1
- 光大证券
啤酒及调味品行业2023年春季投资策略：坚定高端升级，板块迎复苏。2022年11月以来大众食品板块的估值回升：整体来看，22年以来大众食品板块估值经历了先下降、后回升、再下降、再上升的过程，啤酒板块估值波动性比食品加工板块更大。2022年下半年以来大众食品板块出现估值回调，主要来自股价下跌和利润回升的双重影响。22年11月起，随着防疫政策优化预期的加强到落地，整个啤酒及食品加工板块估值开始回升。个股涨跌幅来看，截至3月3日，2023年以来啤酒板块股价涨幅最大的为燕京啤酒（上涨26%），调味品板块股价涨幅最大的为千禾味业（上涨19%）。大众品板块：期待疫情缓解需求恢复。1）啤酒：当前啤酒行业已从...
标签：啤酒调味品投资策略
啤酒&调味品三季报总结与展望：啤酒旺季量价齐升，调味品复苏在途.pdf
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- 2022/11/22
- 168
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- 民生证券
啤酒&调味品三季报总结与展望：啤酒旺季量价齐升，调味品复苏在途。啤酒行业：旺季销量增速亮眼，提价&结构升级有望延续。行业层面，22年Q1-Q3产量分别为815.8/900.3/1125.1万千升，同比-0.6%/-8.8%/+9.3%，Q2受疫情管控影响，啤酒行业产量下滑，随着疫情得到有效控制，同时在炎热天气下，Q3啤酒旺季需求快速回升，行业销量增长靓丽。收入方面，Q1/Q2/Q3啤酒板块（申万行业）合计营收分别为173.3/198.7/205.2亿元，同比+7.8%/+6.9%/+10.9%，板块营收增速表现优于行业产量增速，主因21年下半年以来行业性提价叠加高端化结构升级。...
标签：啤酒酒调味品
食品饮料板块2022年三季报总结：板块分化，啤酒更优.pdf
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- 2022/11/04
- 121
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- 国泰君安证券
食品饮料板块2022年三季报总结：板块分化，啤酒更优。食品饮料板块分化，啤酒韧性较强。2022Q1-Q3板块收入8032亿元、同比+8%，净利润1443亿元、同比+13%。22Q3单季板块收入2624亿元、同比+8%，净利润424亿元、同比+11%。一线白酒韧性凸显，大众品分化较为明显，啤酒、速冻需求恢复较快，盈利韧性较强。白酒：环比修复，一线稳增、二三线改善。22Q1-Q3白酒板块收入+16%、利润+21%，Q3收入+16%、利润+21%，环比改善明显。一线白酒（茅五泸洋汾）Q3单季度收入+17%、利润+22%，利润增速在洋河、老窖、汾酒拉动下表现亮眼；二三线白酒Q3收入+13%、利润+17...
标签：啤酒酒食品饮料饮料食品
食品饮料行业三季报业绩回顾：白酒业绩稳健，大众品面临成本压力.pdf
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- 2021/11/04
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- 中信建投证券
21年前三季度白酒板块实现营收2308亿元（+19.04%），单Q3营收713亿元（+15.45%）；归母净利润合计825亿元（+19.39%），单Q3归母净利润246亿元（+15.90%）。三季度以来板块增速环比略有回落，主要系：①河南洪水和局部地区疫情反复，对全国化白酒品牌的部分重点市场以及疫情反复地区的地产酒造成一定压力；②去年三季度白酒板块总体已实现较好恢复（2020Q3板块营收、利润分别增长11.47%、13.39%），基数效应有所减弱。分价格带来看，21年前三季度收入增速：次高端（77%）>区域酒龙头（21%）>高端（14%）>三四线（7%）；21Q3收入增速：次高端(54%)>区...
标签：食品饮料白酒啤酒调味品
食品饮料行业三季报综述：白酒趋势稳健向好，次高端亮眼，大众品需求仍在低位.pdf
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- 2021/11/04
- 198
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- 方正证券
板块概述：Q3消费需求低迷，白酒大众品业绩仍有明显分化。Q3国内疫情多点爆发，叠加暴雨、水灾等极端天气影响，社会消费需求恢复较慢。食品饮料板块整体Q3收入利润均平稳增长，无显著改善。白酒和非白酒业绩分化依然明显，白酒整体表现稳健；而非白酒板块业绩差异较大，子版块表现多低于预期。
标签：食品饮料白酒啤酒调味品
食品饮料行业三季报分析：成本压力显现，优选啤酒乳业.pdf
- 2积分
- 2021/11/02
- 308
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- 申万宏源研究
食品饮料行业三季报分析：成本压力显现，优选啤酒乳业。由于三季度有极端天气和疫情反复影响，需求恢复缓慢，各项成本全面上涨，且20Q3基数较高，大众品21Q3收入普遍放缓，多数公司利润大幅下滑。成本推动下，大众品龙头纷纷提价。在提价催化和预期下，上周大众品股价表现靓丽，但接下来要关注盈利改善和业绩兑现，否则行情难以持续。我们在行业层面看好啤酒、乳制品，啤酒头部玩家固定，企业竞争策略相对一致，即在控制总费用率的前提下推进高端化，利于行业一致升级和提价，未来5年中高端啤酒总量有望翻倍，景气较高；乳业的双寡头格局清晰，过去两年伊利加速上游奶源布局，锁定更多资源，保证未来份额获取，且受益于大众在疫情后健康...
标签：食品饮料啤酒调味品肉制品
食品饮料板块三季报总结：龙头稳健，分化凸显.pdf
- 4积分
- 2021/11/01
- 147
- 0
- 国泰君安证券
2021Q3食品饮料板块整体平稳增长，白酒优于大众品。2021Q1-3板块收入7415亿元、同比+12%，净利润1275亿元、同比+11.7%，收入增速同比+5pct、利润增速同比+0.3pct。其中21Q3单季度板块实现收入2406亿元、同比+6%，净利润381亿元、同比+4%，单Q3收入增速同比降6pct、环比降1pct，净利润增速同比降16pct、环比提升1.5pct。白酒业绩增速高于大众品，高端次高端白酒持续景气，Q3收入和利润增速环比有所放缓主要受季度间基数影响；大众品仍受到较高基数、成本上涨、消费复苏缓慢等影响，利润端有所承压
标签：食品饮料白酒高端白酒啤酒

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