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公募基金2023年投资策略：强化基金风格刻画，追求高质量阿尔法.pdf
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- 2022/12/07
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- 中信证券
公募基金2023年投资策略：强化基金风格刻画，追求高质量阿尔法。行业现状和发展趋势：权益调整固收发力，仍处于良好发展期。回顾：行业规模十年十倍，但固收类发展更为持续，权益类规模增长较依赖股市行情；展望：公募基金的工具化定位更加清晰，在大资管品类中的相对竞争优势明显，依然处于良好发展期；主动权益基金：三种差异性配置思路，对应不同风险偏好和主观观点。一站式风格中性：精细化刻画基金风格，基于对应风格构建综合选基因子，综合不同风格构建风格中性权益核心池；注重持股独立性：基于持股相似度指标共振因子构建独立基金风格池，匹配选基指标构建核心池和基金组合，规避持股相似度风险；把握景气度品种：高景气基金弹性更大...
标签：公募基金基金投资策略
公募基金2023年度策略报告：势极生变，优选均衡.pdf
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- 2022/12/06
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- 平安证券
公募基金2023年度策略报告：势极生变，优选均衡。2022年基金市场回顾：1）场外基金：主动权益类基金业绩不佳，小盘、价值风格相对抗跌；被动指数基金中金融地产和周期主题产品相对抗跌，煤炭指数基金表现亮眼；权益资产下跌拖累固收+产品业绩；短债型基金表现亮眼，投资回报比突出；受偏股基金下跌影响，FOF产品整体负收益；QDII基金业绩分化，另类投资基金表现亮眼；REITs产品资金净流入，场内成交价溢价明显。2）场内基金：科创、医药等主题ETF资金净流入。3）基金发行：发行总量疲弱，结构以债券型基金为主，权益类产品发行规模不佳。2023年资产配置逻辑：“外胀内滞”的演变路径是影...
标签：公募基金基金
毕马威-2023公募基金高质量发展趋势及战略洞察：云程发轫，万里可期.pdf
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- 2022/12/02
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- 毕马威
毕马威-2023公募基金高质量发展趋势及战略洞察：云程发轫，万里可期。行业历经四大发展阶段，基金规模坐稳全球第四。中国公募基金行业经历了四个主要发展阶段：早期探索阶段（1992-1996年）、封闭式基金发展阶段（1997-2000年）、开放式基金发展阶段（2001-2011年）、高速发展阶段（2012-2022年）。中国公募基金十年间总规模增超9倍1，产品数量增超10,000只2，投资者数量增加了17倍3。其中，截至2021年底开放式基金总规模为3.47万亿美元4，继续全球第四位的排名。
标签：公募基金基金
毕马威-2022公募基金高质量发展趋势及战略洞察：云程发轫，万里可期.pdf
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- 2022/12/01
- 187
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- 毕马威
毕马威-2022公募基金高质量发展趋势及战略洞察：云程发轫，万里可期。行业历经四大发展阶段，基金规模坐稳全球第四。中国公募基金行业经历了四个主要发展阶段：早期探索阶段（1992-1996年）、封闭式基金发展阶段（1997-2000年）、开放式基金发展阶段（2001-2011年）、高速发展阶段（2012-2022年）。中国公募基金十年间总规模增超9倍1，产品数量增超10,000只2，投资者数量增加了17倍3。其中，截至2021年底开放式基金总规模为3.47万亿美元4，继续全球第四位的排名。
标签：公募基金基金
科技成长风格公募基金专题研究：科技基金全面梳理，厉兵秣马前瞻布局.pdf
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- 2022/11/28
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- 国金证券
科技成长风格公募基金专题研究：科技基金全面梳理，厉兵秣马前瞻布局。当今世界正经历百年未有之大变局，外部环境不确定性加大，国产替代、自主可控刻不容缓。十四五期间科技创新发展是国家重点任务，科技行业正处于国家战略支持地位，是核心产业政策主线，加上国内厂商在研发上持续高投入，科技行业和企业的内生成长力正不断积蓄。当前科技板块估值与基金持仓拥挤度均处于历史低位，发展潜力、业绩和估值提升空间广阔，板块配臵性价比凸显。科技成长风格基金三季报持仓变动方面，2022Q3对“安全”线显著增配，包括增配产业安全（信创、半导体材料/设备等）、能源安全（煤炭、石油石化）、国防安全（军工）；另外...
标签：公募基金基金
2022年三季度固收类公募基金盘点与展望：规模再创新高，千亿管理人持续涌现.pdf
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- 2022/11/17
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- 中信证券
2022年三季度固收类公募基金盘点与展望：规模再创新高，千亿管理人持续涌现。1.行业格局及发展趋势；2.固收类基金业绩盘点；3.首发基金市场聚焦；4.固收类基金资产配置聚焦；5.固收类基金行业展望。
标签：公募基金基金
电子行业公募基金三季报持仓分析：行业配置比例回落，公募基金重仓紫光国微.pdf
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- 2022/11/15
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- 广发证券
电子行业公募基金三季报持仓分析：行业配置比例回落，公募基金重仓紫光国微。公募基金22Q3电子配置比例回落，配置及超配比稳居前五。统计公募基金（口径见正文）22Q3电子行业配置比例达8.55%，环比下降0.36PCT；超配比例为1.22%，环比下降0.03PCT。行业比较来看，公募基金22Q3电子行业配置比例、超配比例均位居所有申万一级行业前五，配置比例仅次于电力设备、食品饮料和医药生物行业。子板块情况：公募基金22Q3消费电子减仓明显。按照申万行业分类，公募基金22Q3六个电子二级子板块半导体、元件、光学光电子、其他电子II、消费电子、电子化学品II的配置比例分别5.56%、0.88%、0.3...
标签：电子公募基金基金
2022年三季度公募基金持仓分析：基金Q3换仓低配置板块，减仓新能源.pdf
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- 2022/11/02
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- 信达证券
2022年三季度公募基金持仓分析：基金Q3换仓低配置板块，减仓新能源。主动偏股型基金份额相比二季度小幅下降，新成立基金发行有所回升、存量基金净赎回压力小幅减小。（1）三季度份额合计为31219亿，较二季度继续小幅回落。（2）三季度新成立基金份额1643亿份，较今年二季度有所回升。（3）三季度主动偏股型基金存量基金净赎回553亿份，较二季度的662亿份有所减少，存量基金净赎回压力小幅减小。三季度股票仓位下降，不同规模基金均有减仓。（1）2022Q3普通股票型、偏股混合型、灵活配置型基金持股比例分别为89.9%、88.38%、81.19%，相比2022Q2分别下降1.27、1.95和2.48个百分...
标签：公募基金新能源基金
证券行业专题研究报告：公募基金公司研究框架与估值初探.pdf
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- 2022/10/28
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- 华创证券
证券行业专题研究报告：公募基金公司研究框架与估值初探。公募基金规模波动大，利润可预测性低。业务又与净资产规模脱钩。传统DCF、NPV、PB-ROE等估值方法难以适用于公募基金公司估值。海外学者研究认为可将公募基金放置于期权估值模型下进行估算。但由于参数假设过多，模型复杂，难以适用于投资实务。不过学者们构建的研究框架及思维方式对公募基金公司研究框架具有指导意义。我们尝试总结海外研究结果，结合国内实际，对公募基金研究框架进行梳理及探讨。股混基规模主要取决于业绩，债基相对更注重渠道。基金业绩通过申赎及净值波动共同影响股混基规模。债基申赎影响远大于净值波动。申赎上，业绩与净申购成正比，但边际效应递减（...
标签：公募基金基金证券
主动偏股公募基金2022Q3持仓分析：中游制造配比创新高，减新能源加传统能源.pdf
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- 2022/10/27
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- 招商证券
主动偏股公募基金2022Q3持仓分析：中游制造配比创新高，减新能源加传统能源。基金管理规模集中度略降；持股集中度再回落。三季度主动偏股类老基金赎回规模收敛，其中普通股票型老基金小幅净申购。2022Q3各类主动偏股公募基金仓位均有不同程度下降；三季度公募基金大幅加仓科创板，创业板配比结束四连降有所回升，主板配比下降；大类行业中，中游制造配比再创新高，消费、TMT、金融地产配比回升。新能源产业链配比高位回落，目前占比达到28.7%。大幅加仓国防军工（+0.97%）：政策支持预期；加仓交通运输（+0.74%）：主要是油运市场复苏以及疫后快递行业转好；加房地产（+0.68%）：房地产政策放松、保交楼推...
标签：公募基金基金新能源能源
2022H1公募基金全产业链回顾与展望：基金公司盈利能力和稳定性维持较高水平.pdf
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- 2022/09/29
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- 天风证券
2022H1公募基金全产业链回顾与展望：基金公司盈利能力和稳定性维持较高水平。2022年上半年，A股市场大幅调整下，权益基金维持资金净流入，债券基金贡献主要增量。上半年，偏股基金指数累计下跌10%，期间最大跌幅达27%，权益基金份额依然逆势提升0.8%至5.78万亿，资金净流入额708亿元。但与2019-2021年不同的是，上半年主动权益基金整体并未产生明显的超额收益，因此权益基金中主动管理占比下降1.6pct，结束了自2019年以来的持续增长，上半年权益基金增量资金主要由被动型基金贡献。债券基金方面，纯债类基金大幅增长，与股市相关性较强的“固收+”基金遭赎回，体现了投...
标签：公募基金基金
公募基金管理人投资者保护状况评价报告（2022）.pdf
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- 2022/09/17
- 214
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- 中国证券投资者保护基金有限责任公司
公募基金管理人投资者保护状况评价报告（2022）为进一步促进公募基金行业的健康发展，提升公募基金管理人的投资者保护水平，中国证券投资者保护基金有限责任公司（简称“投保基金公司”）连续七年围绕基金投资者享有的公平交易权、投资收益权、知情权、适当选择权、受教育权等各项权益，开展公募基金管理人投资者保护状况评价工作。2022年，投保基金公司结合公募基金行业的发展实际、监管要求及自律要求等，进一步修订完善了公募基金管理人投资者保护状况评价指标体系，采用主客观相结合的评价方法，通过多维度采集评价数据和信息，力求全面、客观、准确地评估公募基金管理人2021年度的投资者保护状况。在中...
标签：公募基金基金公募基金管理
公募基金2022年中报收入利润费用分析：基金整体利润大幅下滑，股票市场负贡献高.pdf
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- 2022/09/16
- 193
- 1
- 招商证券
公募基金2022年中报收入利润费用分析：基金整体利润大幅下滑，股票市场负贡献高。市场概况：2022年上半年，A股市场整体调整幅度较大，各类市场宽基指数均出现了不同幅度的下跌。截至2022年6月30日，全市场共有9,673只公募基金，总管理规模约26.4万亿元，同比上涨15.3%。收入分析：2022上半年，全市场公募基金总收入约-5,147.7亿元，较2021年同比下降166.5%。从一级分类来看，仅债券型基金、另类投资基金和货币市场型基金获取了正收益，其余类别的基金整体收入均为负值。从收入来源来看，2022上半年基金通过股票市场共获得了-7,646.1亿元的收入，与2021年同期相比，由正转负...
标签：公募基金公募基金股票
2022年上半年公募基金盘点与展望：规模再创新高，固收贡献主要增量.pdf
- 4积分
- 2022/08/17
- 225
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- 中信证券
2022年上半年公募基金盘点与展望：规模再创新高，固收贡献主要增量。1.行业格局及发展趋势；2.全品类基金业绩盘点；3.首发基金市场聚焦；4.主动偏股基金重仓聚焦；5.行业展望。
标签：公募基金基金
2022年上半年公募基金盘点与展望：规模再创新高，固收贡献主要增量.pdf
- 3积分
- 2022/08/02
- 324
- 4
- 中信证券
2022年上半年公募基金盘点与展望：规模再创新高，固收贡献主要增量。公募基金规模升至26.7万亿元，续创新高，主要品类基金规模进一步增加，固收类产品贡献主要增量。截至2022年二季度末，国内公募基金继一季度规模小幅调整后再度扩容，规模和份额均创历史新高，较年初分别增长了4.6%和9.3%。二季度主要大类产品线呈现不同程度的增加，货币市场型、债券型基金和指数及指数增强型规模增加居前三，且呈净流入状态，固收类产品贡献规模增量的八成，尽管主动权益型、FOF型及QDII型规模环比有所增长，但份额小幅减少。竞争格局：头部基金公司份额占比相对稳定，债券型基金市场份额持续提升。剔除货基、短期理财基金后，近4...
标签：公募基金基金

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