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锂电池行业2024年策略报告：成本技术助力全球布局，技术创新是持续成长动力.pdf

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2023/12/04
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兴业证券

锂电池行业2024年策略报告：成本技术助力全球布局，技术创新是持续成长动力。持仓占比回落，估值回归历史低位，锂电池板块投资性价比逐步显现。2023Q3锂电池行业持仓占比降至4.88%，超配比例降为2.47%，超配比例显著回落。截止到2023年11月22日，申万电池指数（801737）剔除负值后平均市盈率TTM为20.23倍，处于2016年1月以来0.40%分位，平均市净率LF为2.83倍，位于2016年1月以来6.80%分位，估值水平回落至历史极低水平，对行业盈利能力的悲观预期已经充分反映。下游需求：国内市场稳健成长，关注海外政策推动下的增速兑现。快充平价和智能驾驶浪潮下，国内新能源车市场将具...

标签：锂电池锂电电池

康普化学研究报告：国内铜萃取剂领导者，“盐湖提锂+锂电回收”打开长期成长空间.pdf

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2023/11/23
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申万宏源研究

康普化学研究报告：国内铜萃取剂领导者，“盐湖提锂+锂电回收”打开长期成长空间。铜萃取剂头部企业，产品获下游冶炼厂商认可，公司业绩快速提升。公司成立于2006年，深耕萃取剂行业十余年，产品受下游冶炼厂商认可，2019-2022年，公司总收入从1.33亿元增长至3.50亿元，归母净利润从0.15亿元增长至1.04亿元，CAGR分别为38.03%、89.22%，2022年，公司毛利率为38.57%，净利率为29.72%，盈利能力优异。铜需求增长+湿法替代，公司扩产把握一带一路机遇，铜萃取剂基本盘稳固。新能源领域需求推动铜需求增长，供需紧平衡下铜矿企业开工积极，近年来新增铜矿湿...

标签：康普化学锂电回收锂电萃取剂

锂电池行业年度投资策略：业绩分化，关注三条投资主线.pdf

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2023/11/23
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中原证券

锂电池行业年度投资策略：业绩分化，关注三条投资主线。板块增收不增利，走势显著弱于沪深300指数。2022年锂电池板块营收和净利润分别增长70.9%和122.4%；2023年前三季度分别增长15.23%和-20.94%，增收不增利，且细分领域显著分化。2023年以来，锂电池指数下跌21.42%，跑输沪深300指数13.41个pct。全球及我国新能源汽车销售持续增长，预计2024年我国增长20%。2023年1-9月，全球新能源乘用车销售945.30万辆，同比增长38.64%，其中比亚迪稳居全球第一。2023年1-0月我国新能源汽车销售723.09万辆，同比增长37.15%，其中出口增速显著高于国内...

标签：锂电池锂电电池投资策略

叉车行业专题报告：国内与国际需求共振，锂电化和国际化驱动成长.pdf

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2023/11/17
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华福证券

叉车行业专题报告：国内与国际需求共振，锂电化和国际化驱动成长。叉车为工业车辆细分品类之一，下游应用广泛分类方式多样。叉车是指对成件托盘类货物进行装卸、堆垛和短距离运输的轮式搬运车辆。按动力源不同可分为内燃叉车、电动叉车及手动叉车。叉车作为通用设备广泛应用于制造业、交通运输业、仓储业、邮政业、批发和零售业等行业。格局：国际市场海外巨头占据前六，国内市场呈“双寡头”竞争格局。从区域来看，亚洲、欧洲和美洲为主要市场，2022年叉车出货量占比分别为46%、32%和19%。从品类来看，电动叉车为主要出货品类，2022年全球出货量占比71%。全球叉车市场主要被海外巨头占据，丰田、凯...

标签：叉车锂电国际化

纳科诺尔研究报告：锂电辊压隐形冠军，研发推进技术拓展，四大市场驱动增长.pdf

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2023/11/10
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山西证券

纳科诺尔研究报告：锂电辊压隐形冠军，研发推进技术拓展，四大市场驱动增长。公司主营业务聚焦于境内新能源电池极片辊压机，2021年以来公司营收和利润在下游动力电池企业扩产潮的带动下高速增长。当前业绩持续性来看，目前动力电池企业持续扩产，技术迭代和设备出海有望为锂电辊压机需求增长提供新动能；未来业绩增长来看，原有设备升级改造、储能锂电池、新型电池及新工艺、非锂电四大市场有望驱动未来业绩持续增长。公司与动力电池头部企业深度合作，持续研发拓展细分领域竞争优势，在手订单充足，募投项目积极扩产，技术优势支撑价格提升，前景向好。核心观点：2025年锂电辊压机收入空间将达60亿元，公司为锂电辊压隐形冠军。（1）...

标签：纳科诺尔锂电

锂电产业链2023半年报业绩总结：23H1材料环节业绩下滑，电池环节强者恒强.pdf

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2023/10/18
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上海证券

锂电产业链2023半年报业绩总结：23H1材料环节业绩下滑，电池环节强者恒强。锂电行业估值处历史底部，储能接续动力驱动基本面向好。从估值看，截至2023年9月1日，锂电池（申万）指数PE（TTM）为19.19倍，位于过去3年5.88%分位点，我们预计板块走势已充分反应市场悲观预期。从基本面看，动力电池领域出货量增速放缓，根据中国汽车动力电池产业创新联盟和同花顺数据，2022年我国动力电池出货量为465.5GWh，同比+150%；2023H1出货量为256.5GWh，同比+18%。根据EVTank，2023H1全球储能锂电池出货量为110.2GWh，同比+73.4%，其中，中国储能锂电池出货量为...

标签：锂电电池

博力威研究报告：东南亚摩托油改电置换需求爆发，消费锂电业务重回增长轨道.pdf

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2023/10/17
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西南证券

博力威研究报告：东南亚摩托油改电置换需求爆发，消费锂电业务重回增长轨道。23H1两轮车需求阶段性退坡，中远期空间巨大。23H1，公司轻型车用锂离子电池业务实现收入4.7亿元，同比-34.9%，主要受到海外通胀、地缘政治、产品去库存等因素的影响。中长期看，东南亚、印度等海外电动摩托车大型市场的置换需求爆发，公司积极布局新兴市场，把握增长点，同时开拓滑板车电池、三轮车电池、移动机器人电池等产品，开辟未来下游市场空间。储能业务同比+254%，工商业储能实现小批量出货。23H1，公司的储能业务高速增长，实现收入4.4亿元，同比+253.7%；分结构看，户储占比进一步增加，营收占比超过便携式储能。此外...

标签：博力威消费锂电锂电

锂电池行业专题分析：行业仍在较快增长，产业链去库影响中游业绩表现.pdf

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2023/10/09
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招商证券

锂电池行业专题分析：行业仍在较快增长，产业链去库影响中游业绩表现。电动车与储能市场高增长，但处于去库周期。2023H1全球电动车销量约636.5万辆，同比增长48%，渗透率提升至15.3%(Q2约17%)。中国市场PHEV与增程式拉动比较明显，欧洲市场也在逐步修复，美国市场实现高增长。整体上看全球电动车增速换挡，但仍在快速增长。同时。储能需求也维持高增速，但储能下游之前库存高，加上碳酸锂下行，影响了当前下游提货需求。目前动力锂电池产业链基本完成了去库，但储能电池可能还在去库存过程中。动力锂电池产品差异仍相对明显，格局也相对稳定。高端动力电池对品质、性能要求更高，不同供应商的产品差距也相对较大，...

标签：锂电池锂电电池

固态电池行业研究：锂电革新升级，半固态产业化前景可期.pdf

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2023/09/28
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华创证券

固态电池行业研究：锂电革新升级，半固态产业化前景可期。固态电池具备能量密度与安全性双重优势，未来替代空间大。液态锂离子电池中电解液具备高化学反应活性、易氧化、易燃烧的特点，而固态电池采用固态电解质代替电解液，与液态锂离子电池相比具备安全性优势，且兼容更高比容量正负极材料，有望打开电池能量密度上升空间，进一步增加电车续航里程，实现锂电池技术的再次升级。半固态电池实现装车验证，多消费场景拓展迅速。目前固态电池行业处于产业化元年，全球主流车企、电池厂纷纷布局加码，但受限于供给端技术、产线、成本等因素，全固态电池量产仍需时日，半固态电池已经率先实现装车，并在后续车型上有望发力。此外，固态电池在3C数码...

标签：固态电池电池锂电

锂电池行业中报总结：23H1营收保持较快增长，动力+大储电池景气度高.pdf

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2023/09/19
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海通国际

锂电池行业中报总结：23H1营收保持较快增长，动力+大储电池景气度高。根据锂电池下游及主要产品的不同，我们将宁德时代、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技和中创新航归为一类（动力+储能），将主要以户储电池为主的派能科技和鹏辉能源归为一类。2023H1动力+储能电池公司的总营收为2690亿元，yoy+55.8%，保持较高增速。我们认为主要系23H1新能源车和储能行业保持高增长。各公司盈利能力分化。23H1动力+储能电池公司平均毛利率为18.83%，同比+2.61pct，主要系2022年H1碳酸锂价格上涨过快，导致锂电池公司毛利率受影响。宁德时代归母净利率第一，为10.95%，较最后一名的孚能科技...

标签：锂电池锂电电池

珠海冠宇研究报告：消费锂电迎来重构，行业龙头地位稳固.pdf

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2023/09/19
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华安证券

珠海冠宇研究报告：消费锂电迎来重构，行业龙头地位稳固。公司深耕消费锂电业务25年，主营聚合物软包锂电电芯、PACK业务，产品应用于3C领域，系全球消费锂电龙头。随着公司第二增长曲线开辟，动力、储能电池2023年逐渐放量，公司盈利有望迎来拐点。2022年公司实现营业收入109.74亿元，2018-2022年CAGR为23.31%；公司消费锂电/动力锂电产品营收占比分别为91.71%、3.62%。锂电全球战略格局转移，国产替代巩固公司消费锂电龙头地位全球锂电头部企业已将战略重心转移至动力电池领域，原本高度集中的消费锂电市场格局迎来重构态势，叠加消费新兴产品市场崛起、国产传统3C品牌全球市占率逐年走...

标签：珠海冠宇消费锂电锂电

道森股份分析报告：布局锂电铜箔核心设备，开启第二增长曲线.pdf

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2023/09/15
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中信证券

道森股份分析报告：布局锂电铜箔核心设备，开启第二增长曲线。国内油气开采设备公司，布局锂电铜箔设备。公司是国内井口及井控设备领域的领先企业，产品是应用于油气开采领域的井口装置和采油树、防喷器和节流压井管汇等。2022年收购洪田科技51%的份额，进军铜箔设备领域；2023年8月进一步收购洪田科技30%股份，截止2023年9月共计持有洪田科技81%的份额。目前已形成了油气开采设备和电解铜箔设备双轮驱动。锂电铜箔需求量大，核心设备国产替代正当时。新能源汽车和储能带动电池需求量提升，我们预计2027年全球约3166GWh电池，假设70%为电解铜箔，则需求量为155万吨，2022至2027年铜箔需求量CA...

标签：道森股份锂电铜箔铜箔锂电

泰和新材研究报告：芳纶产能加码巩固龙头地位，锂电涂覆一体化贡献新增量.pdf

5积分
2023/09/13
137
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山西证券

泰和新材研究报告：芳纶产能加码巩固龙头地位，锂电涂覆一体化贡献新增量。领军高性能纤维行业，开拓创新树行业标杆。公司主营氨纶、芳纶两大产品体系，广泛应用于纺织服装、医疗保健、轨道交通、航空工业、安全防护等重要领域。公司持续进行产能扩张，目前氨纶产能居国内前五名，间位芳纶产能居全球第二位，对位芳纶居全球第三位，已成为国内规模化高性能纤维的标杆企业。芳纶：率先打破国外技术封锁，产能加码巩固龙头地位。芳纶技术壁垒高，长期受国外技术封锁，主要被杜邦、帝人等国外企业垄断，公司为国内芳纶龙头，国内自给率将持续提升。据公司2022年年报统计，2022年全球芳纶名义产能约15万吨，其中包括间位芳纶5.7万吨，对...

标签：泰和新材芳纶锂电

锂电产业链中期策略报告：锂电行业步入成熟期，关注新技术方向.pdf

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2023/09/12
266
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山西证券

锂电产业链中期策略报告：锂电行业步入成熟期，关注新技术方向。购置税减免政策延续，2023H1新能源车产销量继续高增。2023年6月，工信部、财政部等部门发布公告，明确新能源汽车购置税减免政策延长至2027年。在政策支持和市场驱动的背景下，我国新能源车近三年持续高增长，渗透率快速爬升至29%，而全球新能车渗透率为15%。国际能源署预计2022-2030年全球新能源车销量CAGR17.4%，仍有成长空间。目前来看我国新能源车出口数据表现亮眼，高增长有望持续但增速将持续收窄。锂电主产业链供大于求价格下行，多指标显示行业步入成熟期。2023年1-6月动力电池同比增长36.8%，增速有所放缓。动力电池格...

标签：锂电中期策略

电动车行业产业链2023年半年报总结：电池一枝独秀，格局恶化之下锂电投资有所放缓.pdf

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2023/09/05
248
18
中信建投证券

电动车行业产业链2023年半年报总结：电池一枝独秀，格局恶化之下锂电投资有所放缓。核心观点：复盘历史行情表现，需求是股价的决定性因素，而当前在需求不错的背景下对于供给的研究更为重要，半年报维度看，格局恶化带来的影响对上市公司经营形成多方面冲击，除隔膜外其他环节资本开支明显放缓，同时Q2除电池、隔膜外货币资金环比均有10-30%下降，结合供需表此判断预计在2024年二季度前后部分环节压力有所缓解；从半年报角度看，电池环节表现出截留利润的能力，同时材料业绩环比修复，电解液底部判断基本属实，未来看好中下游订单型和成本优势显著的环节、新技术和海外供应链。复盘各环节半年报，2023年H1国内及全球新能源...

标签：电动车锂电电池

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